連續四季度盈利，催生蘇寧易購雙11更多想像空間

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一年一度的雙11大促硝煙正濃，各大電商公司紛紛摩拳擦掌加入戰局，蘇寧雲商也不例外，但10月30日晚發布的一份數字飄紅的Q3季度財報，讓蘇寧雲商在今年雙11「不止所見，嗨購11天」的O2O購物節突增不小的想像空間。

11月1日是蘇寧O2O購物節第一天，蘇寧易購總裁侯恩龍凌晨在自媒體上發文表示，蘇寧易購1分50秒僅線上銷量就已破億，顯示出強勁的增長勢頭。

筆者發現，剛剛披露的Q3財報顯示2017年蘇寧雲商前三季度營收為1318.82億元，同比增長26.98%，第三季度營業收入481.36億元，同比增長36.95%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤為6.72億元，同比增長321.23%，這是其2009年蘇寧雲商轉型互聯網以來，增長表現最為搶眼的三季度。

盤點蘇寧雲商近年來財報可以看出，蘇寧雲商O2O融合商業模式，已經逐漸到了收割果實期，儘管凈利潤基數還不算大，比如三季度歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤為1.97億元，但同比增長188.66%，可見其盈利模型已逐漸明朗，尤其是從2016年四季度開始，蘇寧雲商已4個季度持續盈利，未來持續走高成為大概率事件。

六大產業跨界作戰

筆者今年接連參加了蘇寧雲商818和雙11啟動發布會，可以明顯看出蘇寧雲商打造的「智慧零售」商業模式漸趨成型，由雲商、置業、金融、文創、體育、投資等蘇寧六大產業，構建出六種不同的消費場景，讓蘇寧雲商由「單兵種」形成「集團軍」作戰合力，這也是蘇寧雲商GMV以及4個季度能持續盈利的重要保障之一。

財報顯示，蘇寧雲商在GMV和利潤率保持高速增長基礎上，線上線下表現也值得可圈可點。比如三季度蘇寧易購APP日均活躍用戶數同比增長83.2%，9月移動端訂單數量佔線上整體比例86.63%。在過去的前三季度，蘇寧雲商線上平台自營商品銷售收入662.33億元（含稅），同比增長65.54%，第三季度線上平台自營商品銷售收入更是同比增長72.93%。

而在線下，蘇寧雲商數千家可比店面（雲店及常規店、縣鎮店）銷售同比增加4.39%。尤其是蘇寧易購直營店可比店面銷售收入同比增長35.27%，此外公司運營費用率持續下降，報告期內運營費用率同比下降1.54%。

據了解，近年來蘇寧雲商為了升級改造傳統店面，先後打造出蘇寧易購雲店、蘇寧易購直營店、蘇寧超市、蘇寧紅孩子、蘇寧小店等覆蓋城市、農村、社區、校園等多種市場業態，三季度也推出蘇寧易購汽車超市、蘇寧無人店等，蘇寧董事長張近東不久前拋出2018年新增5000家互聯網門店言論，主要聚焦生活廣場、零售雲、社區店等，這幾乎是蘇寧連鎖時代最高紀錄的10倍，可見進入收穫期的蘇寧野心大到難以想像。

財報同時顯示，截至9月30日蘇寧雲商合計擁有各類自營店面3748家，且數量還在不斷增長，這些經過改造的店面對蘇寧雲商未來發展產生大量想像空間。國泰君安就在研報中指出，蘇寧線下線上迎來雙拐點，特別是蘇寧雲商具備成熟的線下基因，線下門店將成為蘇寧與純電商企業不同的阿爾法優勢。

O2O版雙11想像力

作為擁有高達6億會員的蘇寧雲商，在不久前結束的O2O購物節啟動儀式上，宣布蘇寧旗下六大產業線上線下渠道全面參與，打造全渠道、全客群、全產業的「三全」電商購物節，侯恩龍甚至放言：蘇寧易購要承包男女老少生活的方方面面，霸氣十足。

筆者在現場發現，侯恩龍放話背後是今年雙11期間蘇寧雲商不是單兵作戰，蘇寧六大產業將參與其中，包括蘇寧40家廣場、20家影城、4000家門店、2000家BD合作商，以及金融支付、蘇寧文創直播、體育賽事直播等都會參與其中，可覆蓋消費者大多數購物場景，讓雙11單一促銷變成了一種全產業跨界聯動營銷，蔚為壯觀。

此外，蘇寧易購還提出「五新」概念，即新模式、新物種、新玩法、新渠道和新服務，讓雙11不再是單純線上的買買買，從單一價格戰進化為「內容電商+娛樂競技+地產金融」的全產業融合，明顯有別於阿里和京東玩法。

今年雙11期間，蘇寧推出5個主題形象館、15個超級品牌館和100個流動嗨購車的嗨購市集，全自助無感知購物的無人BIU店，蘇寧置業旗下酒店也將參戰雙十一，打造沉浸式購買新場景，此外，蘇寧推出了與科沃斯合作的智能導購機器人，用於線下門店導購服務，可見雙11大促可謂融入到蘇寧集團生態的血液之中。

張近東曾表示，背靠多年產業布局，蘇寧將迎來高增長期，現在競爭的重點到了線下階段，這是蘇寧積累多年的強項，零售市場的發展正在迎來拐點，正進入屬於蘇寧的智慧零售時代。

從財報可以得出，經過8年積累蘇寧已基本實現線上線下O2O先發優勢，這在零售行業內暫時無人能及，再加上蘇寧物流、蘇寧金融，蘇寧體育等其他產業戰略價值逐步凸顯，進而促成蘇寧雲商業務進入快速爆發期。從今年雙11開戰僅1分50秒僅線上銷量破億，可以合理預測蘇寧易購Q4財報數字會有進一步的成長表現。（完）