金融新手系列：初窺門徑-1年4個月

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這個周末大概是年前最閑適的了，於是可以靜下心來畫畫寫字，也記錄些心情。

同樣是金融新手系列，距離上一篇日誌僅過去四個月。然而這四個月密集deal flow讓此時的我已有完全不同的心境。

掐指算算，四個月做了四個項目。四個都DD完成，其中兩個推進到最後。有一周剛好前一個項目尚在出報告而後一個項目已經進場，於是幾天下來睡了10來個小時。彼時，恰好在參加人魚線&馬甲線的線上減脂營，每天要跑步1小時、控制三餐、靜蹲喝水打卡，一分鐘掰成兩分鐘用。出差滿天飛的時候也不忘帶著一大盒weetbix和滿滿的健身裝備。

那時候的自己，就像圖片里阿仙在黑夜裡暗嘆：這麼黑暗根本無法辨清左右。

可是沒有辦法，只能劈頭蓋臉的往前沖。多堅持一程，回頭一看，便已豁然開朗。

於是，先摘幾段舊日的日記吧。

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最近最大的變化是，開始好好愛自己，關注自己內心的聲音，經營自己的身體和生活。

以前也會照顧自我，但沒有這麼精細。
一周下來，收穫頗豐。
比如晨起在廚房裡忙碌，有朝陽和微風從窗口吹入。窗台上百合花香氣纏纏綿綿，飄過的油煙味幾不可聞。清蒸、水煮，沸水在透明的康寧鍋里冒出活躍的氣泡，食材誘人的味道告訴你新一天的人間煙火就要登場。於是大口飲下晨起的第一杯溫水，心裡是安靜又雀躍的。
漫天的紅塵里啊，有自己一片安靜的心田。看著那顆青蔥的小樹，逐漸抽枝長葉，逐漸亭亭如蓋矣。

自給自足的豐盛而簡約的生活，讓你的愛與溫柔，可以滿溢向身邊的人。
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與SJ學長交流，收穫是：①更多的學習財務、法律的知識，補全方方面面；②學會人際溝通，學習投資框架和協議條款內容；③對於行業前瞻性的把控和判斷，而這是基於對這個行業的深耕及研究。

第一點和第二點都可以在項目中不斷的摸索和學習，而第三點則需要多維的努力，不僅項目內深挖，還需要在項目外去學習、積澱，以及跟行業多方面人士學習。
願不斷前行。

其實七月的時候遭遇感情危機，生活發生較大變化。幸好忙碌的工作和健身減脂營，讓我無暇傷春悲秋。但無論是這段感情危機還是後續大量DD磨練，讓我的心態迅速成熟起來。經過悶頭悶腦的埋頭苦幹，一年又四個月，終於感覺自己依稀看到研究和投資的道路，正如題目中所言——初窺門徑。

前一周拜讀高毅資產卓林偉關於如何做研究和投資的文章，深感字字珠璣。遂列印下來，逐字逐句勾劃，惟願將每個字都印在心中。

文中說到研究三個環節：歸納、演繹、實證。落實到偏後期一級市場投資里，實在是對整個DD和項目判斷的極高概括。

歸納——在初步接觸到大量企業財務信息、高管訪談時，需要迅速結構化這些碎片信息，找到其中邏輯關係和關鍵矛盾。
演繹——根據前一步所得，迅速進行邏輯嚴密的推導，並對關鍵問題提出假設。謹慎又有理性的創造力。這一步通常在DD時的晚上，自己對著電腦琢磨著，或者第一輪DD結束與項目組、領導交流時得出。
實證——對假設進行primary research，甚至要進行補充DD、大量用戶訪談、行業走訪，以論證自己的假設。有時對，有時有偏差。而有的時候會有新的發現。不斷層層遞進，會觸碰到這個生意的本質。

而另有心得幾點是：

結構化文檔。每個項目都堅持做，並且一次比一次做的更完善的，就是為這個項目搭建一個excel模型。裡面涵蓋了所有核心業務數據、業務邏輯、盈利預測、估值分析。光看這個excel就能夠全盤了解項目的細枝末節。而以前沒做之後要做的是要增加一個sheet，記下每個階段對這個項目的想法和問題，track自己一路的思考過程，不斷復盤，不斷反思。
重視primary research。如何獲得alpha不僅是二級市場投資的課題，也是一級市場從業者必須思考的事情。渠道型投資難以維繫，更需要對行業對資本市場的深刻理解。這種深刻理解從宏觀上而言來自於社會理解，而微觀上則是你對這個項目比別人多知道一些真實信息。所以primary research是真正的寶貴財富。每個項目百多頁的訪談記錄底稿，我都列印出來看上若干遍。對於to c的公司用戶訪談，各類公司的合作方訪談，務必做到位。
充分準備。一定不能偷懶，不能心存僥倖。研究時偷的懶，一定會在後面加倍報復回來。我就偷懶過一次，沒有準備好上會時的發言稿，直接拿著報告說，結果不夠流暢、自己都聽著難受。

說了很多務實的東西，再說兩句務虛的。

每個階段都有其獨特的風景。不管是前一篇日記里瀰漫的「迷茫」，還是這一篇裡面頗為樂觀的「初窺門徑」，都是成長的過程。坦然面對和接受自己，不忘初心，然後可勇往直前。

再往後走，當然有很多計劃要推進。短期的，長期的，內心總有些戰戰兢兢不敢拿出來說的夢想，支撐自己面對潮水般的黑夜、飛機降落前巨大城市裡萬家燈火的孤寂，還有工作的壓力失眠的焦慮生活的捉襟見肘。而只要還有心力能挺胸昂首向前，就是最大的幸運。

最近讀到一本頗為喜歡的小說里說的正好：

終有一天，你會跨過靜謐無聲的洗墨江，離開群山環抱的舊桃源，來到無邊陰霾的夜空之下。你會目睹無數不可攀爬之山相繼傾覆，不可逾越之海乾涸成田。你要記得，你的命運懸在刀尖上，而刀尖須得永遠向前。
願你在冷鐵卷刃前，得以窺見天光。

記於2016年11月18日深夜