德國經濟（四）：統一的代價

德國1990年統一，從經濟的角度，有很多需要探討的地方。很多人在分析，如果南北朝鮮實現統一，經濟上需要注意些什麼，可以採取哪些措施。作為一個高度雷同的先例，德國統一對朝鮮半島未來的統一很有借覽意義。

　　首先，德國統一是政治和民族感情大於經濟。德國人在算總帳的時候，會算經濟帳，但政治帳和民族感情帳大於經濟帳。正因為如此，算德國統一的經濟帳，就有一些不合經濟學常識的地方。

　　比如，統一首先遇到的是貨幣問題。東德用東德馬克，西德用西德馬克。當時有兩種選擇。一是暫不急於統一貨幣，各用各的；二是將東德馬克以一定比例兌換成西德馬克。

　　第一種的好處，是考慮到東德經濟實力相對於西德還十分弱小，東德企業的競爭力遠不如西德（儘管遠超東歐其他社會主義國家）。經濟學常識認為，將兩個競爭力相差甚遠的經濟體納入同一貨幣體系（即使是固定匯率體系），一定是弱者吃虧、強者佔便宜。今天的歐元區為什麼遭到德國之外的幾乎所有成員國痛恨，就是因為其他的成員國競爭力統統不如德國。希臘、義大利更是將自己今日的經濟困境歸咎於與德國共用同一貨幣 – 歐元。

　　如果東德與西德統一後，仍保留自己的東德馬克和匯率自主權，就可以通過貶值、以價格競爭力彌補整體競爭力（比如品牌、技術、設計、營銷等）的不足。

　　但對當時的政治家來說，這是不可接受的。國家都統一了，貨幣怎麼可以分家？連兩千年的秦始皇都知道，統一幣制與書同文、車同軌一樣，是國家統一的根本。

　　既然政治上不可行，就只能選擇將東德馬克併入西德馬克。這時候，依然有兩種選擇。理性的德國央行建議，根據東西德經濟實力對比，綜合各種因素（以德央行的性格，我覺得其實只有通脹一種因素），以2個東德馬克兌換1個西德馬克較為適宜。

　　德央行的意見，基本反映了市場的實際。

　　但政治家不接受，要求1：1，東德人民的工資、養老金和6000馬克以下的存款都可以等值兌換為西德馬克。

　　這等於將東德大部分普通民眾的收入和財富人為翻了一倍。東德人民自然歡欣鼓舞，天上掉餡餅的事情，傻瓜才反對！

　　這平白無故多出的財富從哪裡出呢？

　　德國央行。

　　就在去年之前，世界經濟因始終沒有起色，各國央行貨幣均用到極致，黔驢技窮，有人想到了一個「直升機」的主意。比如，由央行直接給每個公民發一萬元消費券，限期一年內花掉，過期不用作廢，以此刺激消費並帶動經濟恢復強勁增長。

　　不要以為這是天方夜譚。美聯儲前主席伯南克就很認真地提出這個思路。

　　這個想法後來沒有下文，是因為世界經濟2017年有了起色，大家覺得沒必要用那個極端的貨幣政策。

　　但其實，德國央行早在20年前的兩德統一時就用了。通過1:1人為拔高匯率，等於往東德普通民眾的口袋裡塞進了一倍的收入和財富。

　　而且，這不是一次性地塞錢。工資和養老金是每個月（周）都要發的、失業和各類福利也是定期發放的。在東德經濟競爭力實質性地趕上西德之前，匯率就是人為拔高的，也就意味著德國央行仍在定期補貼東德普通民眾。

　　據我所知，東德到今天，經濟競爭力仍與西德相差甚遠。也就意味著，東德民眾至今仍在享受人為拔高的匯率和央行的補貼。只不過，現在是歐央行而非德央行。

　　民眾受益於天下掉下來的餡餅，收入、福利、生活水平都有了質的提升。誰吃虧了呢？

　　東德企業。

　　與西德企業相比，東德企業本就不具備競爭力。沒有統一之前，還可以靠關稅、貿易壁壘在國內市場抵擋西德產品的競爭，並通過貨幣貶值的方式獲得價格競爭力，也能在西德市場佔據一席之地。

　　但現在，首先用工成本上去了（因為工人工資、福利都平白上漲一倍）；其次，匯率高估了一倍，唯一的價格競爭力沒了，東西更賣不出去了。

　　所以，在東德民眾萬眾歡騰的時刻，東德企業的末日也來臨了。民眾的購買力雖然有了質的提高，但他們只買西德貨，商場里找不到東德產品的影子。而由於匯率人為高估一倍，東德產品在西德市場也是一敗塗地。

　　結果是自然的。東德經濟產值在短時間內崩盤（Crash）。

　　民眾的歡喜也同樣短暫。由於經濟崩盤，企業只能大規模裁員，工資被人為拔高一倍的工人，開始嘗到高失業率的苦澀。

　　西德也付出了代價。長期財政盈餘迅速轉為赤字，國債翻番。很多人可能想不到，作為歐洲乃至世界經濟的今日明星，德國今天的國債佔GDP比例是超過馬約規定的60%的（大概是71%）。這與德國經濟很不相稱的高債務率，就是20年前統一惹的禍。

　　央行為兩個馬克等值兌換而「直升機」，按經濟學常識，是會引起惡性通脹的。事實也證明，統一後的德國的確出現了通脹的苗頭，迫使德國央行提高利率。有意思的是，德央行提高利率，受傷的是英鎊。索羅斯狙擊英鎊的事情，就是由此而起的。

　　西德民眾付出的代價，是在所得稅基礎上增加了5-7%的統一稅。但在當時的情況下，西德民眾還能夠識大體、顧全大局，認為多交稅是統一的代價。

　　西德央行、政府、民眾，都為統一付出了代價。東德企業、民眾也先後付出了代價。這是短痛。

　　有誰獲益呢？

　　顯然，西德企業獲益。由於東德民眾消費力劇增且只買西德貨，西德產品銷量爆增。

　　西德建築企業獲益。為迅速縮短東德基礎設施與西德的差距，西德政府在東德進行了大規模的基礎設施建設，而這些工程大多落入西德建築企業囊中。

　　所以，在兩德統一前已開始顯露頹勢的西德經濟，受此強心針作用，連年呈現高速增長；相應的，則是東德經濟的崩盤和極度萎縮。

　　再往後，西德經濟也吃不住勁了。統一後的德國淪為歐洲病夫，被迫進行痛苦的勞動力市場改革。這是後話了。

　　經濟學者都喜歡事後諸葛亮。但復盤一下總是可以的。對德國統一的復盤，如果排除政治因素，純從經濟角度，是不是先不急於統一貨幣更為穩妥？就好象當初的希臘和義大利，如不急於加入歐元區，保留本國貨幣和自主貶值的自由，產業也不會淪落到今天這一地步。

　　希臘加入歐元，與東德併入西德，在很多方面都極為相似。區別在於，東德是在匯率被人為拔高一倍後併入西德的，是高估著進入德國的；希臘在加入歐元前並沒有這種人為拔高的情況，其匯率大體應該是符合市場實際的。

　　按說，以市場認可的匯率加入歐元，不存在匯率虛高的問題，勞動力成本也不應該虛高。希臘之所以出現與東德一樣勞動力成本太高，是借出來的。由於加入歐元區，全球金融機構產生了一種誤解，認為希臘有了歐元區的背書，所以向希臘輕率放貸；而希臘在選舉政治下為討好選民，以舉債的方式提高民眾的福利待遇，而不考慮將來是否還得起債務。於是，民眾待遇越來越好、勞動力成本越來越高、債務越來越多，但產品的競爭力卻受到同一貨幣區的制約，不能以貶值獲得價格競爭力，無法以出口拉動經濟。

　　直到有一天，全球金融機構突然醒悟，認識到希臘與歐元區是兩回事，歐元區可能不會為希臘債務背書。於是全世界向希臘斷貸。

　　借出來的危機，這就是希臘危機的實質。

　　東德的勞動力成本不是借出來的，而是德央行給出來的。所以不會出現希臘那樣的債務危機。
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