華誼兄弟半年報:多元內容驅動,"生態紅利"可期

8月24日，北京。華誼兄弟(300027)發布2016年半年度業績報告。報告期內，公司實現營業收入146,813.44萬元，較上年同期相比上升13.54%。

根據公告，公司三大業務板塊穩健發展，影視娛樂板塊創造的IP價值不斷提升;品牌授權及實景娛樂板塊發展迅速，經營模式持續創新和完善;互聯網娛樂板塊通過強強聯合，在娛樂元素與用戶之間進行了有效鏈接，業務發展態勢良好。

2016年上半年是華誼兄弟平台化戰略布局的關鍵蓄勢期，進行了一系列重要的投資布局，包括成立動畫公司、成立發行公司、加強院線建設、拓展海外布局、引入二次元IP等等。進入下半年，隨著主要影視作品的陸續上映，以及各項投資項目穩步推進與協同，華誼兄弟將逐漸進入戰略收穫期。

　營收持續增長 三大板塊穩健並行

上半年，華誼兄弟營業收入較上年同期相比增長13.54%。其中，影視娛樂板塊營業收入為10.78億，較上年同期相比增長38.63%。報告期內上映的影視作品有《尋龍訣》、《老炮兒》、《紐約紐約》、《靈偶契約》、《奔愛》等，其中《尋龍訣》、《老炮兒》均取得了票房和口碑的雙贏。電視劇取得收入的主要有《五鼠鬧東京》、《我愛張寶利》、《愛上張寶利》、《恩菲回來了》、《三個奶爸》、《卧底》等;品牌授權及實景娛樂板塊營業收入為1.12億，較上年同期相比增加236.08%，報告期內項目發展順利推進，收入較上年同期相比上升;互聯網娛樂板塊營業收入2.99億，業務發展良好，報告期內運行的遊戲《時空獵人》、《神魔》、《游龍英雄》等取得較高收入，新產品研發也在積極進行中，新媒體業務發展穩定。

公告顯示：2016年華誼兄弟主要影視劇項目《搖滾藏獒》、《陸垚知馬俐》、《羅曼蒂克消亡史》、《我不是潘金蓮》等預計在2016年下半年發行上映;另外，公司參投於2016年6月18日上映的《魔獸》，因參與全球分賬，確認收入時間較長，在上半年尚未形成分賬收入。

有分析人士指出，業績的短期表現會受到產品周期、財務周期、市場波動等多方面因素影響，若以完整財年來考量上市公司盈利能力，則華誼兄弟多年來業績的穩定增長已證明了其整體業務結構的健康性和合理性，在影視娛樂行業整體投資趨於理性的現階段，以華誼兄弟為代表的主營業務鏈條完整、新業務邏輯清晰的「藍籌企業」將逐漸凸顯出其績優價值。

　堅持內容為王 構建多元化供給

上半年，華誼兄弟為進一步鞏固其內容生產優勢，正式提出了「強內核」(強化內容核心)戰略並將之確立為現階段的首要戰略，隨之展開了一系列拓展內容源頭的布局動作：3月，華誼兄弟設立全資子公司「華誼兄弟點睛動畫」，核心團隊都是來自夢工廠、派拉蒙等美國好萊塢動畫行業的專業人才，包括美國夢工廠前總製片人、東方夢工廠首席創意官及動畫公司總監喬·阿奎拉(Joe Aguilar)擔任動畫公司CEO，旨在開發有中國元素、全球水準的動畫大電影。5月，華誼兄弟宣布與上海童石網路科技股份有限公司共同設立合資公司。7月，合資公司「角蟲娛樂」正式啟動，雙方將在童石網路的漫畫IP庫中篩選高人氣IP進行改編，而華誼兄弟將享有對這些IP進行全形態開發的優先選擇權。這標誌著 「二次元」內容被正式納入華誼兄弟的內容矩陣，一方面豐富了華誼兄弟的多樣化IP儲備，為其「漫影游」聯動激發更多可能;另一方面，也為華誼兄弟嘗試成熟IP的全形態完整開發提供了豐富彈藥。

今年下半年，除華誼兄弟出品的《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》等華語巨制將上映之外，華誼浩瀚也陸續推出多個影視劇和綜藝節目，其中包括：於7月24日登陸湖南衛視的IP巨制《幻城》、於6月26日登陸浙江衛視的綜藝節目《我去上學啦》第二季、華誼浩瀚與騰訊視頻聯合出品的《約吧!大明星》等等;由金牌編劇王宛平操刀，鄭愷、楊子珊、張國立、江珊聯袂主演的電視劇《好久不見》也已於7月開機，有望在下半年完成拍攝。同時，馮小剛導演的美拉影業除繼續參與綜藝節目《笑傲江湖》外，還將於下半年陸續公布其電影項目。

在網路大電影和網劇領域，華誼兄弟也在創造並刷新著自己的紀錄。2015年底，華誼兄弟與七娛樂影業共同打造的《山炮進城1》成為首部票房突破千萬的網路大電影，同時打破了12項市場記錄;2016年3月，該系列第二部作品再次刷新自己的紀錄，成為首部票房破2000萬的現象級網路電影;此外，雙方於2016年上半年聯手推出的《超能太監》系列網路大電影的第一部與第二部，也創下累計播放量近2億的優異成績。

　　領跑共生時代 捕捉「生態紅利」

華誼兄弟副董事長、CEO王中磊近期在出席行業論壇時表示：作為國內產業鏈最為完整的綜合性娛樂集團，華誼兄弟正著力構建「大娛樂生態系統」，以促進各種形態的娛樂內容在生態體系內外的共生、流轉與增值，獲取IP價值最大化的「生態紅利」。

作為華誼兄弟生態系統中規模最大的衍生業務，品牌授權與實景娛樂板塊目前正處於加速推進中：根據半年報，位於蘇州的華誼影城項目已進入實質性階段，影城項目及悅榕庄酒店項目處於開發建設過程中，預計2017年建成開業;華誼藝術家村項目已經建成，開始銷售;位於河南及湖南長沙的項目已開工建設;2016年上半年新簽署合作意向的項目2個。

而在被社會學者定義為「後物慾時代消費主宰」的遊戲領域，華誼兄弟也已經建立起從遊戲製作、遊戲發行到電子競技賽事的完整鏈條，且其鏈條上各個環節的「守關者」均為各自領域內的佼佼者，包括A股第一家上市手游公司掌趣科技、新三板第一家移動電競公司英雄互娛、打造出積攢近2億用戶的爆款手游《時空獵人》的銀漢遊戲。目前，銀漢遊戲正在推進《時空獵人》的IP二次變現，其中不僅包括與服裝、快消、數碼等行業領軍品牌的跨界合作，還包括遊戲到影視作品的IP轉換。據悉，銀漢遊戲已邀請到著名編劇進行《時空獵人》劇本創作，並已開始籌拍工作;而由銀漢遊戲開發的IP巨制《幻城》手游也已在暑期與同名電視劇同期面世。

華誼兄弟投資的移動電競龍頭「英雄互娛」在上半年實現了井噴式的業績增長，根據其半年報，營業收入達3.77億元，同比增4728.94%;歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為 2.25億人民幣，同比增幅達3111.21%。作為其第二大股東，華誼兄弟除收穫投資回報外，英雄互娛開發或經營的任何一款電競類遊戲產品改編成電影、電視劇、網路劇或其他舞台藝術作品等的權利，在同等條件下優先授權或轉讓給華誼兄弟享有。

在VR領域，華誼兄弟參與投資的暴風魔鏡和聖威特在上半年業務發展態勢良好，基本覆蓋了VR技術在個人應用市場和大型場景應用上的落地需求。據悉，聖威特的線下體驗館已經於今年7月底在北京開業，並且正在為華誼兄弟實景娛樂定製開發大型VR體驗項目。

　國際化擴張加速 再造「華誼模式」

在國內布局的同時，華誼兄弟也在向外積極拓展生態版圖。今年年初，華誼兄弟投資的香港上市公司「中國9號健康」正式更名為「華誼騰訊娛樂」，這是華誼兄弟整合國際娛樂資源、對接海外資本運作的國際平台，並且已經開始發揮功用：今年3月，華誼兄弟投資曾出品《來自星星的你》的韓國HB公司，即是通過華誼騰訊娛樂來操作的。在此之前，華誼兄弟還投資了經紀業務見長的韓國上市娛樂公司SIM。

華誼兄弟與STX的合作也在今年收穫了多個佳作，實現了中小成本電影的票房逆襲。驚悚電影《靈偶契約》於年初在中美兩地陸續上映並贏得影評人讚賞，取得全球票房近3,800萬美元;於6月24日登陸北美各大院線的《瓊斯的自由國度》也在北美收穫了良好的票房成績和口碑，目前北美票房收入已逾2000萬美元;7月29日，華誼兄弟和STX共同出品的《壞媽媽》點燃北美暑期檔，首周末票房即超過2340萬美元，目前全球票房已突破1億美元，而該片成本約為2000萬美元。今年12月21日，雙方共同出品的科幻巨制《世界之外》也將和北美觀眾見面。

華誼兄弟參與開發的第一部全球性動畫電影《搖滾藏獒》已於7月8日在國內上映，獲得良好口碑。目前該片已經定檔2017年2月24日登錄北美，獅門影業將負責海外發行，同時許下了在北美至少2000塊銀幕上放映的承諾，有望創造近年來中國影片海外票房的新紀錄。而接下來，「點睛動畫」也將成為華誼兄弟向海外輸出「中國故事」的重要內容埠。

華誼兄弟副董事長、CEO王中磊表示：「我們與海外公司的合作並非從純投資的角度出發，更多的是用資本和專業人才來對接。比如我們在美國尋找具有全球創作能力的人，一起創建內容公司，之後再跟全球渠道對接，因為有好的內容是能否成功輸出的關鍵。」有評論人士認為，華誼兄弟作為國內娛樂業的創新先行者，其平台化轉型和國際化戰略布局將為行業提供有益借鑒。