遠望測評：無界財富

原創於 2017-11-21 遠望君

測評編號：WuJieCaiFu171121001

平台名稱：無界財富

運營公司：深圳無界財富管理有限公司

上線時間：2014年12月12日

平台背景：

運營公司為民營企業，自然人股東。實繳5000萬元，有驗資。股權如下。

高管團隊在金融和互聯網領域經驗豐富。

CEO張博的互聯網運營經驗十分豐富。無界財富有自己的論壇，論壇很活躍。張博常在論壇上寫周記，給客戶很強的親近感。業內人送外號「張穩穩」。

風控總監許乃弟是中國第一批保薦代表人，曾任國信證券投行部董事副總經理、東興證券投行部董事總經理，保薦過多家企業，資深投行人士。

劉忠嶺是業內有名的理財師，曾出過《資產保衛戰》一書，經常關注財經頻道的投友應該知道。

信披和透明度：

證照資質齊全，無運營報告，數據也未對接第三方。

標的透明度和信批較好，甚至細緻到質押合同的每一頁都清晰可見。

標的分析（模式和質量）：

平台的風控和產品的模式非常特殊。

1、風控和產品類型

（1）國有金融機構等企業，將已通過風控的項目推薦給無界財富；

（2）以劉忠嶺為核心的資產部對各機構推薦的項目進行初選。

（3）以許乃弟為核心的風控部進行再次審核。

（4）以CEO張博為核心的投委會進行最終投票，全票通過可入選；

（5）以法人代表張雁鵬、註冊會計師為核心的財務部，進行項目執行管理：保證資金用途與約定一致，保證還款能按時進行。

平台主要是三個融資項目：龍視傳媒、工程前期保證金業務、「東興博發」（併購基金），遠望猜測均來自徐乃弟大佬的資源。

2、龍視傳媒融資項目

先介紹下客觀事實。

遠望君（公眾號：互金遠望號）的查標結果顯示，近期所發標的均為龍視傳媒融資項目。盡調機構為某上市券商（猜測大概率是東興證券）。借款金額在8000萬左右，還款來源是實控人的個人收入。實控人用龍視傳媒15%的股權質押作擔保。

資金用途可總結為，龍視傳媒與馬來西亞政府簽訂了合同，全面承建並協助運營馬來的國家數字電視項目，因此需要在平台融資用於在馬來的投資。

龍視傳媒全稱為龍視傳媒有限公司，成立於2006年，註冊資本一個億，此前為上市企業同洲電子全資子公司，現已完全獨立運營。是國內廣電行業最大的數字電視廣告系統提供商，目前廣電行業唯一的廣告在線交易平台。遠望從側面信息了解到確實是相當有實力的。

再來看下問題。

（1）平台股權價值不明和融資額過大

平台稱根據龍視傳媒與彬創傳媒簽署的股權投資協議，該部分股權2015年市值為6000萬元，目前市值已接近1.5億，還在持續升值中。但作為一家非上市公司，近期也無融資事件。其股價到底值多少，是件很難說清楚的事情。而且股價的波動性很大，非常難預測。

另外，毫無疑問的是8000萬的融資項目，從網貸平台的角度來看，是不合規的。

（2）涉嫌變相自融

龍視傳媒的股權結構如下，注意紅框處。這也就意味著無界財富的高管許乃弟參股了龍視傳媒，毫無疑問涉嫌變相自融。

3、保證金業務

保證金業務是平台的傳統業務，龍視傳媒曾發布借款募集廣告總代押金。目前平台公布的借款人是包永盛，杭州天涯若比鄰網路信息服務有限公司（後簡稱天涯若比鄰）的大股東及董事長。

天涯若比鄰註冊於2010年，註冊、實繳1000萬元。遠望君對其業務等情況進行了分析。個人認為，天涯若比鄰確實有一定業務。實質是無界財富沒有股權關係的兄弟公司，是平台保證金業務的資產端，其融資類產品就叫無界投融，招商類產品就叫無界招商。

業務邏輯上沒問題，但資金流向上略有問題。平台投資人相當於直接借款給天涯若比鄰的法人包永盛，目的無非就是提高資產端服務質量，但帶來了一定的法律、政策和道德風險。

4、「東興博發」併購基金

融資2000萬。資金最終流向一個併購基金「東興博發」,該基金由東興證券的子公司東興資本發起，用於收購湖南的一個大型油脂公司：湖南盈成油脂工業有限公司（後簡稱盈成油脂）。2-3年後，該基金會將盈成油脂賣給一個國內食品調料行業的上市公司，實現退出。大致示意圖如下。

東興證券投資有限公司提供風控。其核心邏輯在於東興證券投資有限公司也投了3600萬元，但本金和收益的保障排在無界財富的投資者後面。也就是說，併購基金退出時賺的錢，要優先分配給無界財富的投資者，有剩餘的情況下才分配給東興證券投資有限公司。

先來看東興證券投資有限公司，該公司確為東興證券全資子公司。旗下有一家名為石河子東興博大股權投資合夥企業（有限合夥）的基金。

再來看湖南盈成油脂工業有限公司的情況，成立於2004年，註冊資本1.4346億人民幣。股東如下。

遠望君（公眾號：互金遠望號）對該公司的信息進行了大量搜集，信息量很大，這裡不放圖只簡要總結：確實有實業，略有股東背景（政府參股），29次成為被執行人（集中在2017年），失信被執行人一次（有履行能力而拒不履行），股權質押了30%，動產質押了1.39億，等等。

遠望君仔細研究了平台公布的部分合同頁面信息。具體資金流向是：由深圳市鑫宇瑞成投資管理有限公司入股基金，再將基金份額轉讓給平台投資人。

此外，該類標發標至2017年1月份，但合同簽署日期在2014年12月份，根據2-3年的投資周期及搜集資料，該項目可能已清算結束了。

平台保障：

龍視傳媒項目的保障一是股權質押，二是實際控制人（嚴戈、蘆繽）無限連帶責任擔保。

目前的保證金業務是由浙江國之路實業有限公司提供股權質押擔保，借款企業法人提供無限連帶責任擔保。

盈成油脂項目的保障一是東興證券投資有限公司的風控，二是華良電器實業有限公司做劣後（如果併購基金預期收益達不到，則華良電器實業有限公司用自己的現金支付給無界財富投資者）。

電子合同簽章採用的是「易保全」。

合規性分析：

廈門國際銀行存管。如此大額標肯定是拆標、拆期限的。資金流入基金也是不合規的（該項目已完結）。

渠道和資金流：

具體交易量情況未知。遠望大致測算了一下，如果把拆期限標的期限按原期限計算，實際交易額大約幾個億。平台規模較小。

瀏覽平台的論壇可以發現，雖然平台知名度不高，但有一批非常忠實的投資人。這部分用戶的粘度很高，結合平台的大標模式和高管團隊的資歷，活脫脫一個小紅嶺。

輿論：

平台知名度較低，原因在於平台比較小眾，一般投資人不會關注。幾乎沒有負面輿論。

關鍵詞和分項值評分：

背景和高管8，信披和透明度7，標的質量5，風控和保障6，合規性3，資金流4，輿論6。

投資指數：5~6

遠望君（公眾號：互金遠望號）點評：平台的風控、交易框架乃至網路頁面都帶有明顯的私募特徵，也許算一個好的投資平台，但絕非好的網貸平台。

網貸有風險，投資需謹慎，以上均為個人觀點，文章不構成任何投資推薦

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作者：遠望君，本文2017-11-21首發自公眾號：互金遠望號（ID: Fintechywh）

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