投資指數的評分原則及含義(180202版)

投資指數的評分原則及含義(180202版)

遠望君 2018-02-07

遠望在研究平台時，每次都會給出分項評分和總評分（即投資指數）。

作為咱們選擇平台時參考的綜合性評價指標，投資指數就是一個數字，確實過於冰冷了。為了幫助各位理解，這裡將投資指數做個不完全的解釋。投資指數的評分原則為：「以安全性為主，兼顧收益，重視平台的中長期發展」。

投資指數的主要含義如下——

1~2分平台

該檔一般是以下三種類型的平台：純詐騙平台；擊鼓傳花的資金盤；老賴開設的補窟窿平台，這個窟窿一般都是高利貸。

該檔平台最終跑路沒商量，幾乎沒有追回來的可能性。投資這個檔位的平台和賭博沒多大區別。代表性平台（括弧內為遠望當時測評給的投資指數，下同）：國盈金服 （1分）和貴金所（1~2分），均已暴雷，且在暴雷後幾乎就沒消息了。（相應投資指數列舉的平台均可點擊藍字查看，下同）

3~4分平台

該檔位的平台由於惡意自融彌補虧損、風控極差導致風險迅速集聚、業務合規性極差等，長期處於惡性循環的狀態。部分標的就是自融或假標。該檔平台通常修不成正果，最終結果都很不樂觀。但非常可惡的一點是，這類平台為了續命特別能忽悠人，一般能弄個國資、上市或互金會員的頭銜。

這類平台出了問題，一般不跑路，但也不還錢，給個所謂的兌付方案，好點的能兌付個買菜錢（5%以內），然後就沒有然後了。代表性平台：99財富（2~4分，國資+上市）、金匯微金（2~4，國資）、酷盈網（2~4，國資）、好會理財（3~4，互金會員）和拉拉財富（3~4分，雙國資），均已暴雷。

這幾家平台中，99財富董事長親自承認平台標的造假；金匯微金之前確實有房貸業務，但出現經營窟窿後，就被多次轉手；酷盈網大股東實業就有失信記錄，標的造假嚴重；好會理財實際控制人直接發大標自融，補的是線下理財門店的窟窿；拉拉財富更是四易其主，一直在自融，從未被超越。

這幾個平台暴雷後，消息靈通的投資人去了辦公現場，還能拿回一點錢；剩下的大部分投資人一直在被畫餅，但就是吃不到。

5~6分平台

該檔位平台的設立初衷通常是好的，當然也僅限於初衷。平台大概率是沒有盈利的，有可能是變相自融或者仍在虧本，但已經不存在惡意跑路的可能性了。

如果好好發展，平台還是有可能繼續往上走的。但是如果經營不善，長期經營積累的風險或者是某個大標的債務違約都有可能是壓死平台的最後一根稻草。此外，對於良性自融的情況，如果集團公司實力不夠強或者堅決不認賬，也有可能一命嗚呼。

在平台出現問題後，平台大股東或實控人會去想辦法解決問題，但最終結果往往也不容樂觀。部分真實可靠的標的有機會收回本息。非典型平台：豆蔓智投（4~5分，經營不善）和金和所（4~5分，自融，持續跟蹤過程中被降分），均已逾期。這兩家平台其實不應該算進該檔，但是由於一隻腳已經跨進來，因此暫且作為非典型平台分析下。實際上，6分及以上的平台還沒有出過問題。

豆蔓智投原名財路通，本身是有一定量的車貸業務，但是經營不善，導致風險不斷積聚，後期發了很多的短期假標。在暴雷前就已經發生多次逾期事件了，但是都推給了存管。暴雷後，部分投資人拿回了少量資金，後面的兌付就遙遙無期了。

金和所說白了就是給大股東京朋集團及其合作夥伴自融用的。本身房地產行業融資難，於是搞個平台做變相自融。但股權是層層下去的，也沒有派駐總部人員，在宣傳時也只是說和京朋集團是戰略合作關係，而且爛尾樓的完工一拖再拖。這既是金和所的投資指數比對標平台小微金融低得多的原因，也是金和所在後面的評分追蹤中持續降分的原因。當然，最後真暴雷了，實控人京朋集團也沒有選擇兜底。

7~8分平台

相較於5~6分的平台，該檔位的平台有更為成熟的業務模式以及更為優質的資產。隨著市場的開拓，平台的運營已逐步走上了正軌。在近兩年，這類平台基本已經開始盈利了。當然，也有一種可能是，這些5~6分的平台在短期內有利好，從而形成了有效的支撐，比如近期融資，降低了槓桿風險。

一般這類平台出現問題的概率已經很小了，即便由於監管等原因選擇退出網貸行業，也會是較為良性的退出方式。

在遠望測評過的平台中，達到7~8分的平台還沒有出現過問題。

9~10分平台

該檔位平台可以歸類為一線或二線強平台，從背景、運營模式、盈利模式等各方面都很難挑出明顯的毛病來。該檔位平台通常已經有了很強甚至是驚人的盈利能力。當然，該檔位的平台數量也是很少的。

如果這類平台出現一定的運營風險和負面消息，仍會有很強的兜底和恢復能力。即使平台暴露出一些問題而長期得不到解決，也會存在一個不斷降評分的過程，那麼投資人完全有充足的時間撤資。

在遠望測評過的平台中，達到9~10分的平台也還沒有出現過任何問題或實質性負面消息。典型平台：團貸網（9~10分）。借殼上市的團貸網將資產注入鴻特精密（300176）後，鴻特精密的股價在17年暴漲3倍多，在創業板排名第一。光是團貸網注入鴻特精密的資產在17年就創造了3億多的凈利潤（遠望預估的），這個數據足以讓大部分主板公司汗顏了。結語有部分朋友希望遠望把投資指數說的更詳細一點，比如提問「遠望君，5~6分的**平台能投嗎？」，這著實很難回答。因為每個人的資金情況都不一樣，用術語說，每個自然人的風險承受能力都是需要分級的，所以我們的投資策略也要因人而異。

舉例而言，A投資人拿100萬投資網貸，每月收入5萬；B投資人也拿100萬投資網貸，但這100萬其實都是父母的養老錢，每月收入4千。A和B的投資策略自然不會相同。

所以下面遠望要做兩件事——

第一：以後的平台測評，會在投資指數的基礎上，出一個簡單的投資建議，僅供參考。其實最近的幾次測評里已經在做這件事了。

第二：爭取在年前，於菜單欄里放置自己的部分持倉平台和比例。

作者：遠望君，本文2018-02-02首發自公眾號：互金遠望號（ID: Fintechywh）