貴州茅台今年凈利潤166.5億 預計明年市值超6000億

12月22日貴州茅台（600519）收報325.2元/股，總市值4085億元，市值突破4000億元大關。

同日晚間，貴州茅台公布2016年度主要經營數據及2017年度生產銷售計劃，2016年度歸屬於上市公司股東的凈利潤166.5億元，同比增7.4%；2017年，公司茅台酒基酒產量計劃4萬噸以上；茅台酒和系列產品計劃銷量5萬噸左右，其中茅台酒2.6萬噸左右。

對今年凈利潤突破166.5億元的貴州茅台，中金公司分析師最新發布研究報告稱，茅台2017年的目標價為472元/股，維持推薦評級。而按照472元/股計算，茅台的市值將超過6000億元。

就在日前落幕的一年一度茅台經銷商大會上，對於2017年，茅台集團總經理、黨委書記李保芳表示，「關於2017年的市場形勢，我的總體判斷就一句話：明年會比今年好。這雖不一定適用整個白酒行業，但對中高端白酒特別是茅台，是有底氣、有把握的」。

2016年，貴州茅台實現營業收入398.56億元，同比增長19.16%；歸屬於上市公司股東的凈利潤166.5億元，同比增7.4%。

日前舉行的經銷商大會上，茅台集團宣布2017年計劃為「654321」，即銷售收入600億元，茅台與系列酒實現銷售量5萬噸，茅台酒產量4萬噸以上，利潤300億元，稅收200億元，定製酒和出口量分別佔到總銷量的10%。

李保芳在經銷商大會上表示，目前茅台酒公務消費由過去的30%以上降至1%以內，茅台酒在高端白酒市場佔有率超過50%；「明年茅台酒營銷完全具備趁勢而上、再創輝煌的條件。」

「茅台業績已穩健增長19年，積蓄了在更大體量上的加速發展的洪荒之力。」董事長袁仁國表示，「茅台酒庫存老酒估值超4000億元，茅台股票市值超4000億元，資產總額和品牌價值分別突破千億大關，茅台集團是世界上生產規模最大和庫房最多的釀酒企業。」

根據以上計劃，中金公司預計，2017年茅台集團收入計劃同比增19.5%，利潤同比增23.5%。茅台與系列酒銷量5萬噸，其中茅台計劃量2.68萬噸。2017年茅台酒產量4萬噸，根據生產工藝，2022年可銷量在3-3.4萬噸之間。定製酒和出口量分別佔10%，即2680噸。

此外，公司對未來市場需求信心增強，業績釋放也更有動力。茅台集團2017年目標600億營收，增速達到20%，在不提價背景下，表明了公司對2017年度放量能力有充分準備，在業績釋放上也更為樂觀，中金公司預計2017年將是茅台放量和業績釋放增速會超過2016年水平。中金公司隨即上調貴州茅台2017年目標價至472元，按照472元/股計算，茅台的市值將超過6000億元。

隨著春節的臨近，又到了白酒銷售旺季，但是茅台缺貨的報道時常見諸報端。值得注意的是，近期茅台的批發價格在短暫回調之後繼續上升到1000元以上，部分地區更高，經銷商庫存較低，一般不足半個月。對此，中金公司判斷，隨著春節後供給量的環比加大，茅台批發價格適度回調到950元左右。

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