互聯網金融：每一次強監管，都是巨頭的盛宴

02-27

從2015年下半年開始，互聯網金融就進入到了強監管時代，整個行業的洗牌加速，而我們更看到的是，隨著健康度增加的還有行業集中度增強，幾家大的互聯網金融公司不僅沒有倒下，相反，都生活的越來越好。

在趣店上市之後，莫名其妙形成的輿論風暴之後，一個月內關於現金貸的兩大監管重拳落地。互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》後不久，12月1日晚間，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》(下稱《通知》)，明確統籌監管，開展對網路小額貸款清理整頓工作。很多人認為，互聯網金融業務特別是現金貸業務將遭受重創，受傷最大的會是巨頭們嗎？

根據最新披露的數據，2017年前三季度，螞蟻借唄的運營主體重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司(簡稱「螞蟻小貸」)凈利潤44.93億元，為去年全年凈利潤的兩倍多。2014、2015和2016年，螞蟻借唄的凈利潤分別為5.05億元、9.77億元和19.24億元。對比A股上市銀行，螞蟻小貸前三季度的凈利潤，已經超過了杭州銀行、貴陽銀行等7家銀行。在資產質量上，螞蟻小貸的借唄消費貸款債權不良率(逾期90天)在2015末、2016年末和2017年4月末分別為 0.53%、0.58%和0.48%，近兩年及一期的借唄消費貸款債權不良率平均數為0.53%。

另外一家在互聯網金融上具備實力的是騰訊金融，騰訊旗下的微粒貸通過紅包方式提升用戶量。曾經的一個活動中，只要拉50個好友獲取微粒貸額度，就能得到一台iPhone7，每拉一個人頭，邀請和被邀請人各自還有5元的紅包，也因此獲得了很大的收益。2017年8月，微粒貸貸款餘額達到1000億元；從累計放款數據來看，今年5月份就超過3600億元；前4個月收入18.6億元，凈利潤達5億元。。

據專家的解釋，此次整頓的主要對象是市場上的「四無」現金貸業務，即無場景依託、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等為特徵的借貸。這樣的現金貸風險很大，需要進行強力監管，但互聯網金融巨頭們的業務卻會安然無恙。

從原理上將，花唄和借唄都是依託支付寶消費支付場景而衍生出來的金融增值服務，屬於是有金融場景、有指定用途、有客戶「門檻」、有抵押（有明顯的風控），並不在本次整頓的「現金貸」範圍之內。花唄」業務是基於消費支付場景推出的信用消費產品，用戶在淘寶、天貓以及線下商家購買商品或者接受服務，在用支付寶支付時可選擇花唄，可享受41天免息期以及分期還款服務。借唄，則在消費支付基礎上通過大數據技術對用戶進行授信，客戶在可貸額度內可隨時支取貸款，筆均貸款金額約3000元。

我們看到的是，隨著非法的不合規的互聯網業務被強監管，甚至不得不推出舞台，正規的大型互聯網金融公司會迎來更好的發展空間，歷史已經多次證明這一點。

在幾年中，不管是備付金統一監管，還是對二清的嚴查，不管是限制P2P，還是打擊虛擬貨幣，大型的互聯網金融公司都能夠全身而退，而且都會在整頓之後獲得新的發展良機。這主要得益於像螞蟻金服這樣的互聯網金融巨頭從來都是將合規放在第一位，從不挑戰金融底線，更不會為了業務的發展而遊戲人生，在互聯網金融發展的大趨勢下獲得了穩健的成長機遇。

另外一方面，也不得不看出，互聯網金融的發展是大勢所趨，即便是現金，也說明其存在很大的市場需求，這些以大數據、風險控制為基礎的金融科技公司，能夠為那些被排斥在傳統金融市場之外的人群提供很好的金融服務，這是「及時雨」，在緩解小微企業貸款難、刺激消費等方面實實在在發揮些積極作用。

每一次監管，都是巨頭們獲得新發展的好機遇。互聯網金融是剩者為王，而剩下的一定是規規矩矩做人做事的合規巨頭，這也是金融業千年的發展規律。