【年度三巨制】2017併購汪年度榜單評選正式啟動！

併購汪研究中心，專業研究機構；

併購汪·添資本社群，高端人脈與價值分享平台；

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2017年併購汪年度三巨制【巨制一：併購汪年度榜單】

提名即日開始，請機構或個人推薦或自薦；其中，同一交易/基金可提名多項。

● 提名方式（任選其一：推薦提名截止時間為11月26日）：

（1）點擊文末左下角閱讀原文進行填表推薦（只需填寫您想提名的）；

（2）將推薦信息發至榜單評選專用郵箱：ranking@ibmawang.com

【巨制二：併購汪年度論壇12/17】

12月17日，北京，添信資本金融學院、併購汪研究中心將舉辦併購汪年度論壇，並正式發布年度榜單。

● 論壇將設置榜單發布、嘉賓分享和圓桌論壇環節；

● 論壇合作、報名、分享請聯繫汪老師18519783108。

【巨制三：《併購汪市場觀察》】

併購汪年度榜單將收錄於併購汪研究中心推出的年鑒型研究報告2018版《併購汪市場觀察》。

● 過去一年，併購汪研究中心推出的多份研究報告，收到了來自於證監系統、上市公司、投資機構、金融機構和專業服務機構小夥伴們的廣泛訂閱；

● 從第一份市場觀察，到《併購基金》，到第一個資本市場法規彙編，到近期的《跨境併購》，併購汪研究中心的研究逐漸深入與成熟；

● 併購汪年度榜單的專業解讀與專業影響力，我們共同提升。

2016年併購汪研究中心推出了市場上首個完全聚焦於併購市場的榜單。

這是併購汪研究中心基於深入的客觀研究與廣泛的市場調研，推出的年度併購市場排行榜單。

這也是市場上第一個完全聚焦於併購市場的榜單，和第一個全面覆蓋併購市場各領域各機構的榜單。

其中，併購汪年度榜單中對於併購基金的認定，嚴格要求控股權收購投資，或是重要股東並直接參与公司治理改善並取得顯著效果的投資，是市場上第一個真正意義上的併購基金榜單。

榜單的整個評選嚴格按照公平、公開、公正的原則進行，最終榜單名單詳見：

《2016併購汪年度榜單公布！》

《併購汪榜單全面解讀：2016年的十佳併購交易為何是它們？》

《併購汪榜單全面解讀：2016十大跨境併購！》

在2016年併購汪年度論壇上，深圳證券信息有限公司副總經理闕紫康在發言時指出：

併購市場作為一個受監管的市場，一定程度上，監管的邊界也決定了市場的發展程度，二者之間互相制約，但也相輔相成；一方面，正如2016年大家所見到的，併購市場的活躍程度明顯受到監管環境的影響，而另一方面，監管的尺度，在一定程度上也與市場自身的發育程度、市場本身的約束力、行業自律密切相關。

監管機制的設計，目標是引導市場做「好的併購」。但究竟什麼是好的併購呢？我們知道目前市場的特點，其本身的約束力，和歐美市場是有明顯差別的。我們無法完全保證，市場甄別出的究竟是好的還是壞的。因此我們面臨的是一個進化和學習的過程。

授人以魚不如授人以漁，併購汪所做的專業化交流和討論，以及《併購汪市場觀察》和併購汪年度榜單的發布，正是在通過專業的研究積累，以公平的方式，慢慢地向市場傳遞一種知識和一種理念；隨著專業知識和正確理念的普及，這個市場本身的約束力會越來越強，進化能力也會越來越強，從而推動整個市場越來越有序。

……我們也希望我們這個團體，甚至包括交易所，能夠和併購汪在以後促進中國併購市場的發展上，從不同的角度上，用自己的努力，讓這個市場的「正能量」可以更快更早的釋放出來。

2017年，金融市場的監管格局大變，併購市場也在這一歷史的進程中迅速進化。這一點，我們可以從併購市場的發展史中明確見到：

●2013年以前：併購市場以整體上市與借殼上市為主，這是一個併購市場的啟蒙時代；

●2013年到2016年：併購市場進入了一個估值套利、轉型併購與市值管理的1.0時代；

●2016年8月：併購汪在市場上第一個提出「併購進入2.0時代」，指併購市場開始進入一個配置更加有效率、成交更加有難度、利益更加均衡，金融創新越來越多樣化的新時期；

●2017年：「併購2.0時代」的判斷開始應驗，併購市場洗去鉛華，回到投資的本質。套利失靈，併購反而更能回歸價值本源。真正「好」的併購，才能創造價值。

在2017年，我們見證了產業併購的澎湃依舊，也見到了一二級市場的估值倒掛和破發頻現。我們見證了槓桿的坍塌、結構的拆除與泡沫的消散，也見到了遠方開始招手的價值投資。

在這個一二級市場開始接軌、併購市場深度進化的時期，誰曾經給我們啟發，誰又在為市場指引方向？

併購汪研究中心一直致力於對併購市場的研究，年度榜單的推出不單單只是對過去的總結，更是希望從這些經典交易中窺見未來的發展方向、格局變化。

回首2017年，華大基因與貝瑞和康上演證券化之戰，美年健康與慈銘體檢、愛康國賓的三國演義迎來終局，360借殼價格江南嘉捷開啟中概股回歸的新篇章……

在這個大音希聲而又紛繁繚繞的市場里，我們應該如何尋找與追隨那些具有大局觀、高瞻遠矚而又顛覆陳見的創新與交易？

宜觀星辰辨南北，勿隨螢火逐東西。併購汪研究中心在觀察，哪些群星正在市場上閃耀。

2017併購汪年度榜單，依然是併購汪研究中心基於深入的客觀研究與廣泛的市場調研，推出的年度併購市場排行榜單。

2017年併購汪年度榜單提名開啟，包括併購交易、上市公司、併購基金、服務機構、銀行、城市六大類。

誰是你心目中的年度最佳交易？誰是你心目中上市公司卓越併購獎得主？誰是你心目中最有潛力的新銳併購基金？

整個評選嚴格按照公平、公開、公正的原則進行。併購汪研究中心將按照下面所列詳細評選標準進行評選。

快來提名吧！

榜單評選流程（1）推薦提名階段：

榜單候選名單，將由如下渠道逐步匯聚形成，一是公開徵詢專業人士意見，二是併購汪?添資本社群群友自薦或推薦，三是併購汪研究中心提出候選名單。

推薦提名截止時間為11月26日。

（2）評選階段：

評選方式：由併購汪研究中心根據擬定的評選標準確定，參考專業人士網路投票、併購汪?添資本社群內部投票結果；

評選時間：11月27日-12月10日，其中投票時間為11月27日-12月8日。

（3）發布時間：

2017年12月17日 評選提名方式歡迎機構或個人推薦或自薦。其中，同一交易/基金可提名多項。

提名方式（任選其一）：

（1）點擊文末左下角閱讀原文進行填表推薦（只需填寫您想提名的）；

（2）將推薦信息發至郵箱：ranking@ibmawang.com

推薦提名截止時間為11月26日。

2017年併購汪年度榜單註：本期指從2016年12月1日至2017年11月31日。

完成指：完成、過戶、證監會過會。

一、 交易榜單2017年度十佳併購交易

評選對象：2016年12月1日-2017年11月31日完成的中國市場內或中國市場與海外市場之間的併購交易，不局限於上市公司作為交易一方的交易。

評選標準：

（1）在業界具有相當的前瞻性和影響力；

（2）資本戰略設計及執行具有相當的創新性和引領性；

（3）較高的交易效率和資本回報率；

（4）網上投票。

推薦舉例

推薦交易：美年健康收購慈銘體檢

交易簡介：2017年7月，美年健康以發行股份及支付現金的方式，作價27億元收購慈銘體檢。

推薦理由：對於民營體檢行業的格局產生了巨大影響，美年健康實現彎道超車。美年健康、慈銘體檢、愛康國賓是民營體檢行業內的TOP3。2012年，慈銘體檢選擇國內上市申報A股IPO，是三巨頭中資本運作最早的一家。

IPO失利後，慈銘體檢的股東同意出售公司，美年健康受讓慈銘體檢26.78%股份。 2015年美年健康借殼江蘇三友上市成功後，美年健康實控人俞熔質押持有的上市公司股份，用質押所得資金進一步收購慈銘體檢剩餘大部分股權。隨後美年健康推出預案，擬將俞熔持有的慈銘體檢剩餘大部分股權注入上市公司。預案一經推出，立即被愛康國賓舉報涉嫌壟斷。

因此，這一交易一度中止證監會的審核進程。2017年4月份，商務部認定交易不涉及壟斷。美年健康收購慈銘體檢的交易最終過會。

詳見：《過會！美年健康：收購慈銘體檢完美收官 ，民營體檢之王華麗登場？》

上市公司： 美年健康

獨立財務顧問：華泰聯合證券有限責任公司

法律顧問：北京市海潤律師事務所

審計機構：瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構：中聯資產評估集團有限公司2017年度最前瞻跨境併購交易

評選對象：2016年12月1日-2017年11月31日啟動或完成的中國市場與海外市場之間的併購交易，不局限於上市公司作為交易一方的交易。

評選標準：

（1）對跨境收購交易方向、交易方式具有指示意義；

（2）對相關行業發展具有很強的指示意義；

（3）網上投票。

推薦舉例

推薦交易： 兗州煤業收購聯合煤業

交易簡介：兗州煤業境外控股子公司兗煤澳洲擬作價23.5億美元（或24.5億美元，視支付方式而定）收購力拓集團全資子公司澳媒控股、獵人谷資源持有的聯合煤業100%股權。

推薦理由：聯合煤炭（Coal & Allied Operations Pty Ltd）是澳大利亞的頂級動力煤和半軟焦煤生產商，是澳大利亞最大的動力煤和半軟焦煤生產商之一。

本次交易可謂刀光劍影。兗州煤業與交易對手力拓簽署協議之後，國際能源巨頭嘉能可同樣對聯合煤炭發出收購要約。幾經波折，兗州煤業從競爭中勝出，成為聯合煤炭的最終買家。

競爭之後，兗州煤業與嘉能可轉為合作關係。兗州煤業攜手嘉能可一同開發聯合煤炭旗下的HVO煤礦，同時，嘉能可參與了兗州煤業子公司兗煤澳洲的配股方案，間接為本次交易提供資金。這是少見的「競爭轉為共贏」的案例。

本次交易體量巨大，若考慮收購聯合煤炭子公司少數股權的交易等金額，本次交易規模超過人民幣200億元。交易涉及中澳兩國兩個上市平台的融資方案。同時，兗礦集團質押兗州煤業股份發行的私募EB體量巨大，體現了私募EB的融資優越性。

詳見：《200億！兗州煤業：史上最大私募EB助力，跨境併購攻防戰》

上市公司：兗州煤業年度行業最具影響力併購交易

評選對象：2016年12月1日-2017年11月31日完成的中國市場內或中國市場與海外市場之間的併購交易，按標的行業分類，每個行業評選1-3家

評選標準：

（1）在行業內具有相當的前瞻性和影響力；

（2）對交易方向、交易方式具有指示意義；

（3）較高的交易效率和資本回報率；

（4）網上投票。

推薦舉例

推薦交易： 長電科技收購星科金朋

所屬行業：半導體

交易簡介： 在2015年，長電科技便通過「上市公司+PE」的方式，引入實力雄厚的財務投資者產業基金、芯電半導體，作價 7.80億美元收購新加坡上市企業星科金朋。2016年4月29日，長電科技發布交易草案，購買產業基金與芯電半導體所持星科金朋母公司部分股權，交易作價合計26.55億元。交易於今年3月過會。

推薦理由： 星科金朋主要從事半導體晶元委外封裝及測試業務，是全球半導體封裝及測試行業的主要經營者之一。

星科金朋已在新加坡、美國、韓國、馬來西亞及中國台灣等國家和地區設立分支機構，擁有超過20年的行業經驗，按銷售額計算是全球半導體委外封裝測行業（OSAT）的第四大經營者。

收購星科金朋時，後者的體量幾乎兩倍於長電科技，迫於資源和條件的有限，長電科技進行了十分繁複、細緻的設計與安排，引入產業基金、芯電半導體作為投資方，架設三層主體，巧妙利用槓桿，最終達成了交易。

詳見：《長電科技過會！百億債務置換＋蛇吞象，併購基金退出驚魂記！》

上市公司：長電科技

獨立財務顧問： 中銀國際證券有限責任公司

法律顧問： 江蘇世紀同仁律師事務所

審計機構：安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）

評估機構： 中聯資產評估集團有限公司

二、 上市公司榜單 2017年度上市公司卓越併購獎

評選對象：所有A股上市公司

評選標準：

（1）過去三年併購情況；

（2）本期啟動或完成了基於自身資本戰略的併購交易情況；

（3）資本戰略設計及執行具有相當的前瞻性和創新性；

（4）企業發展及資本戰略獲得市場積極回應；

（5）網上投票。

推薦舉例

推薦公司： 銀億股份

推薦理由： 銀億股份的主營業務為房地產。隨著房地產市場的盈利能力弱化，上市公司在適應市場新格局的同時，謀求其他方面的變革，逐步向高端製作業轉型。

2017年，銀億股份作價約35.75億元人民幣收購美國氣體發生器製造商ARC，開啟了向高端製造業發展戰略布局的第一步；同時，銀億股份作價79.81億元收購比利時汽車自動變速器製造商邦奇集團。上市公司控股股東銀億集團持有日本感測器製造商艾禮富公司。銀億集團這種產業布局的清晰戰略、高端製造業的轉型方向，與跨境併購的堅決執行，整體性地形成了一個很好的產業併購制高點。

詳見：《服！80億跨境併購，3個月火速過會！銀億股份收購比利時邦奇，為何過會那麼快？》

近期交易：銀億股份收購邦奇集團。

財務顧問：摩根士丹利華鑫證券有限責任公司；天風證券股份有限公司。

法律顧問：上海市上正律師事務所；北京市金杜律師事務所。

審計機構：普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）；天健會計師事務所（特殊普通合夥）。

評估機構：北京中企華資產評估有限責任公司。

三、 併購基金榜單2017年度併購基金10強

評選對象：所有併購基金

評選標準：

（1）管理資本規模及本期募資情況；

（2）投資回報率；

（3）主導及參與的經典併購交易；

（4）擅長領域及行業影響力。2017年度新銳併購基金

評選對象：成立時間未滿五年的併購基金（2012.12.01-2017.11.30）

評選標準：

（1）管理資本規模及本期募資情況；

（2）投資回報率；

（3）主導及參與的經典併購交易；

（4）擅長領域及行業影響力。

四、 服務機構榜單十佳併購服務機構

（券商/會計師事務所/律師事務所/評估機構）

評選對象：所有服務於併購交易的券商/會計師事務所/律師事務所/評估機構

評選標準：

（1）參與併購交易的數量、金額；

（2）參與的具有創新性或行業影響力的併購交易；

（3）在併購交易中的突出貢獻，在併購市場中的影響力；

（4）網上投票。

五、 銀行榜單十佳併購合作銀行

評選對象：所有在中國境內從事併購相關業務的商業銀行

評選標準：

（1）參與的併購交易業內影響力；

（2）參與的併購交易數量、金額以及退出情況；

（3）可投資於併購相關領域的資金規模；

（4）網上投票。

六、 城市榜單併購投資十佳城市

評選對象：所有中國境內城市（港澳台除外）

評選標準：

（1）併購投資活躍度；

（2）投資機構數量及投資金額；

（3）當地政府出台的鼓勵併購投資的相關政策及併購服務配套措施；

（4）網上投票。

註：本榜單最終解釋權歸併購汪研究中心所有。

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