不必百年老店

02-27

Facebook進行IPO上市那會兒，有一個分析師在一次報告會上非常推崇這家公司，說它可以做成「百年老店」。我當時就覺得，雖然Facebook是一個不錯的公司，但是「百年老店」的提法卻為時過早。

因為成為一個百年老店，一個資本市場上的百年老店，絕非易事。看一下道瓊斯工業指數的成分變化就不難理解我的感受，從1896年5月26日正式推出以來到現在，在一百一十多年的時間裡，它的成分股進行了51次的調整，至今仍然還在裡面的公司只有一家，就是通用電氣（General Electric Company）。而實際上通用電氣也在1898年9月的調整中被短期剔除過，直到1907年11月才重新回歸。當然，不在道瓊斯工業指數裡面並代表這個公司消失了，實際上當年首次入選指數成分的公司絕大多數仍然以各種方式頑強的存在著，即使像Distilling & Cattle feeding Co.這樣看起來像遠古一樣的公司也沒有消失，你也可以說它是一家百年老店，但是，這樣的公司，更多的像是「老字號」的招牌，給以帶給我們歷史，但卻不能引領未來。

然而如果一家科技公司不能引領未來，它就會變成歷史。看看摩托羅拉、諾基亞和黑莓公司。差不多二十多年前，我還在北京的摩托羅拉短期實習打工過，當時它在國貿旁邊的航華大廈，有優雅而又優秀的員工，管理順暢，品牌突出，一切看起來都很美好，但是回過頭來看它的消失，一切彷彿發生的又太快。不光是科技公司，金融領域也是一樣，那些耀眼的名字，所羅門兄弟公司、雷曼公司、長期資本公司、貝爾斯登，都已變了成歷史的塵埃。所以，回到當下的股票市場，當我面對各種如日中天的，市值爆棚的明星公司，我都有一種想逃離的衝動，並不是這些公司不好，實際上我也說不出哪裡不好，但是就是覺得他們只能「遠觀而不敢褻玩焉」，

一百多年前，還在帶領湘勇和太平天國苦戰的曾國藩，收到了老朋友，湖北巡撫胡林翼派人送來的一封信，信是當時朝廷里的權臣肅順寫給胡林翼的，向他透露了一個消息，就是在肅順的保舉下，曾國藩將會被任命為兩江總督，這不僅是一品大員，掌管江南多個省份的軍政大權，而且還將非常有利於協調各種資源剿滅太平天國。當時曾國藩就想寫一封信給肅順表示感謝，實際上肅順讓胡林翼把信給曾國藩看也是這個意思，可是，他冷靜下來之後並沒有這麼做，因為他想到歷史上很多權傾一時的重臣，也只是權傾一時，常常也會從巔峰跌落。後來證明，曾國藩的選擇非常聰明的，北京政變發生，肅順被查抄，並沒有發現曾國藩和肅順的關聯，從而保全了曾國藩乃至整個湘軍。如果請曾國藩再世選股，他會不會用同樣的態度對待那些權傾一時的股票呢？

這個周末，NBA賽場上迎來了一場備受關注的比賽，就是現役總冠軍金州勇士隊對戰費城76人隊，76人隊雖然擺爛多年，但卻經過一番苦心孤詣，收集了很多年輕而又有天賦球員，包括大帝恩比德、澳洲天才少年西蒙斯和歐洲球員薩里奇等，整個比賽過程跌宕起伏，上半場76人隊展現了天賦，大幅領先勇士隊，下半場勇士隊展現實力，完成驚天逆轉，有媒體評論說，勇士隊代表著現在，但是76人隊卻代表著明天。我雖然是勇士隊的粉絲，但是如果NBA這些球隊變成金融市場上的股票，我想我的組合里不會有勇士隊、火箭隊和騎士隊這些巔峰球隊，而會去挑選那些是可以憧憬未來的球隊，比如76人隊、森林狼隊和湖人隊。

節物風光不相待,桑田碧海須臾改，能夠代表未來的偉大公司，不必百年老店。