中國貨幣分析:貨幣和其他經濟量(一)

在這一篇文章中我們將繼續學習貨幣量的第二個方面:貨幣和其他經濟量

1:貨幣和GDP

首先我們先來說說貨幣和GDP,貨幣和GDP大家都經常聽說,很多人也會特別關注,就像中 國每年的貨幣增量是13%作用,而GDP的增量是每年6.5%作用,這時候就會有很多人說是不是貨幣增速太快了,導致GDP的增速降低了,那現在我們就看看貨幣和GDP的關係.

首先,什麼是GDP?什麼是GDP這一個問題我們在第一篇文章的時候就講過了,GDP是一個流量,他是一段時期內生產的產品和勞務,那既然說他是流量,那麼他就會對應的一個時期,在這一段時間內大家生產了多少東西,消費了多少東西,投資了多少東西.然後通過一種特定的方式把它歸總起來,這個東西就稱為GDP.

而貨幣量可以看作為一個存量,更多意義上是看做某個時間點的貨幣總量.如果我們把上一篇文章中的貨幣量和GDP一比,我們會覺得,貨幣量好大.這之間是不是有什麼誤會?其實我們在很多的研究當中,包括人民銀行,都會對此有些回應,說貨幣量和GDP本身在統計上就會有不同的地方,首先GDP是一個流量,貨幣量是一個存量,我們在產生GDP的時候,比如花錢,投資的時候,當這些錢流動起來以後,才會出現GDP,但是如果我們的存量很大,但是我們這麼一大堆錢裡邊只有一塊錢去消費,其他的錢不知道幹嘛去了,這樣的情況下就產生不了很多的GDP.因此我們看到的存量和流量的關係也並沒有這麼簡單.

同時在一些統計的口徑上也會有不同的變化,比如新GDP不需要新貨幣,比如說集資建房.所謂的集資建房就是一個單位,當中有很多員工,他們商量好了,要蓋一個住宅樓,這樣每家都出一點錢,給施工隊讓他們去建造.這樣的話豈不是就產生了新的GDP.(就跟房地產是中國的經濟支柱行業一樣),但是我們發現這個投資過程中,是沒有新貨幣的產生的,假設集資建房是一瞬間的事,員工們一瞬間集資完成給了施工隊,施工隊一瞬間把房子建好,這樣我們就會發現,GDP是增加了,但是沒有產生新的貨幣.這是為什麼呢?因為這些單位的員工他把自己的存款給了施工隊,本身員工的存款已經是在貨幣量之內,這樣一來,單位員工持有的貨幣量減少了,但是施工隊持有的貨幣量是增加了,在這個過程中,沒有新貨幣的產生.因此在這個過程中,新的GDP不需要新貨幣.

還有一種是新貨幣不產生新GDP:

這裡我們以按揭購買二手房為例,我們去按揭買一套商品房,管銀行去借錢.借過款的同學都知道,貸款之後你的銀行賬戶里會多了一筆錢,然後你也欠了銀行一筆債.但是我們知道個人存款是算到貨幣量裡邊的.也就是說我們借的錢是產生新貨幣的.但是我如果買一個二手房的話,我們之後在講GDP核算就會知道 ,購買二手房,實際上是一個財產的轉移,而不是一個新的財產的生成.這就更像我去找銀行借了一萬,然後把這一萬送給了我爸媽.我爸媽可能給了我自家種的一箱子白菜,這樣的情況下,我們就沒有產生新的GDP,但是我卻創造了新的貨幣,這樣的情況下,我們就可以看到GDP和貨幣並不是一一對應的.

2:貨幣和儲蓄

我們再來說說貨幣和儲蓄,儲蓄這個詞在英文里有好幾個詞,每個詞有不同的意思.但是我們中文博大精深,儲蓄一個詞就包含了多種意思,這裡我們來看看.

①:儲蓄作為一種流量:

我們經常聽央行說,中國的儲蓄率很高,儲蓄率是啥呢?官方給的定義是收入用於最終消費的餘額.收入我們之前說,收入本質上是一個流量,你勞動獲得的可能不是錢,也有可能是實物,但是這是一個流動的過程,這個好比GDP一樣,這樣的話,儲蓄我們就可以看做我們有了一筆收入之後,我可能把一些分流作為消費,剩下那部分流進來當做一種儲蓄.

②:儲蓄作為一種存量:

比方有一個儲戶說我的存儲很多,這時候我們就可以看做是一個存量.這部分存款儲戶可能不把他用來消費,或者直接存成定期了,這樣的存款就可以看為一種存量.

③:儲蓄作為一種行為:

有一些人會把當前的錢存起來,也就是當前的購買力存起來到未來,比如我可能現在不花這筆錢,但是我將來之後可能會買房買車會用到這筆錢,在未來作為購買力.

所以我們可以看儲蓄可以說是收入的一部分,儲蓄作為消費之後剩下的部分通過儲蓄這個行為把儲蓄作為一個存款,形成一個存量,而這種存量可以累積,用來最後消費.

那接下來我們要比較兩種情況,一種是我持有儲蓄去存款,另一種是將儲蓄存款借出.

那借出的存款可以被用於投資/消費,影響產出,比如我同學借我錢,他可以拿這筆錢買車買房.而我持有儲蓄存款就不行,儲蓄存款永遠待在銀行的賬戶里,儲蓄存款永遠不能投資,消費,所以我們來看,如果一個國家儲蓄很高的話,也就是說這個國家有很大的一部分錢是沒有在當期使用的,沒有在當期使用的話,儘管這個國家貨幣量很高,但是依舊沒有形成有效的消費,就好比紙幣埋在了地里,誰也不用,而GDP又是一個流量,他衡量的不是這個樓值多少錢,這個車值多少,GDP是一個在這個時期的產出.而這時候如果錢不去消費,不去投資,我們就說借出的這筆錢才能促進消費

相似的例子是持有儲蓄存款和集資建房

這樣的情況下的話,當期這些存款去購買了一些新的東西,又可以用來影響現在的產出,但是有時候也不一定是影響現在的產出.比如我借出去一筆錢,形成了我將來可以拿到的一筆現金流,這樣其實還是等於我存儲了一些購買力給了未來,只不過是換了一種方式,讓別人去花這筆錢,而我還可以去收回這筆現金流,這個就相當於儲蓄存款的借出.

因此我們來看,儲蓄和這個國家的貨幣量還是有很大的關係的,如果這個國家的人民很愛儲蓄,很少一部分去用來消費,這樣的話這個國家的貨幣量可能很高,但是他的GDP實際上是會很有限.這也是人民銀行在官網中反覆強調的一點.

3:貨幣和物價

物價是我們老百姓經常關心的一點,那麼怎麼衡量這個物價的漲跌呢?在中國我們使用居民消費價格指數漲跌來比較,這個指數也成為CPI.

第一類是食品,大家都需要的,第二類,煙酒類也是一個很大的類別,第三類衣著等,這個數據其實就是把人的生活分成幾種假設你需要花錢的地方.然後分類去看價格,比如你這個月吃喝花的多了點,你的煙酒可能也就跟著多一點,你的衣著可能就買的少一點,然後根據某一種演算法進行統計,算出整個物價水平是上漲還是下跌的.

而這個CPI也分為同比和環比,同比是跟上一年的相同時間去比較,環比就是和上個月比,有時候會有漲跌.那這也牽扯到我們物價的產生,所謂的物價,其實就是我們的購買行為產生的,大家想我們去市場買一件東西,買的人多了,自然而然的就會產生一個價格,但是有時候會提價,但是還是有一個均衡的過程.按照定義來說,物價就是貨幣購買物品和服務的結果.

那如果說物價是服務物品和商品的結果的話,那貨幣其實是一個追逐商品的過程,如果大家不追,商品一直出,大家沒有足夠的貨幣去買,商品就會面臨一個降價的過程.

那這時候我們看,如果有特別多的貨幣去追逐商品的話,這樣就會有商品的價格的漲幅,這樣的現象我們就叫做通貨膨脹.你花的錢多了才能買到你想要的商品,商家越來越精明,買家越來越吃虧.所以福利德曼等一些大師就說,通貨膨脹就是一個貨幣問題,本質就是貨幣太多了.但是我們要看到,這是在一個購買過程里,本身這是一個流量的過程,在這個的時間段內完成對價格的影響,如果你不去買東西,把錢放了哪裡,這個商品的價格也不會有太多的變化.