關於借殼的閑談

跟幾個資深的投行人士交流了一下。

他們對2017年行情還是比較謹慎，因為資金面比去年會更緊，新股發行可能比去年更多，當然，增發融資方面會進行控制，不然市場肯定受不了。估計也就吃飯行情。

借殼重組方面，需求一直存在，或者說很強烈。雖然說現在IPO速度很快，可排隊也是一年後的事情了。中間萬一停了呢？很多企業為了上市，付出了很多，就差臨門一腳了。所以借殼的需求一直很旺盛。

最典型的，去年快遞業。申通快遞借殼艾迪西，同行業馬上就緊張了，因為先發優勢，會把差距越拉越大。所以我們馬上看到，順豐、圓通、韻達都迅速借殼了。

至於未來還有沒有優質企業借殼？當然有，很多好企業都沒有上市，不為外人所知而已。

但面臨的一個問題是，殼資源的胃口都被吊起來了。以前40-50億的市值就能借殼，現在估值漲得厲害，尤其是股權溢價轉讓，估計能達到百億，導致殼資源的心態發生了變化，談判更難達成。

現在監管越來越嚴，仔細觀察交易所去年的動作就能感覺到。未來併購重組方面，會越來越鼓勵實打實的重組，打擊虛假交易、做股價等行為。所以借殼的成功率可能會進一步下降。

IPO發得很快，有進有退，今年估計也會有一批退市，臭名昭著的公司不要去碰。

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