戴維斯「擊與殺」

茫茫市場總有很多人在問如何找到好公司？其實好公司並不難找。

以合理價格買入優秀企業，而非以便宜的價格買入平庸企業。這句話見到過很多次了吧？

何為優秀，何為平庸。相信在市場上，聽得絕對不少。諸如貴州茅台、格力電器、美的集團等等。都是好公司。那直接買格力、美的不就行了么？未必，長期看大概率是能賺錢，但是也有前提條件。因為幾乎所有人都知道他們是好公司，其價格被低估是不可能的。甚至這類公司長期處於溢價狀態，價格始終高於其價值。能支撐其股價的，是因其維持了較高的增長速度。倘若一旦基本面變差，那恐怖的事情就會發生，「戴維斯雙殺」就來了。想想曾經分析師們口中牛逼哄哄的樂視網。

什麼叫戴維斯雙殺？

股價 = 每股收益 * 市盈率，

每股收益代表了公司的業績好壞，市盈率代表了大家對公司的預期。

一旦公司基本面變差，公司業績也會迅速下降。 進而，大家對公司的預期也會下降。

每股收益和市盈率，兩者都在等式右邊，且是乘法關係。

那麼當他們同時下降的時候，股價下降的速度就是一個乘數效應了。

即便公司基本面沒有變差，但是由於其價格更多的時候處於溢價狀態，如果買入成本高於其內在價值。那不好意思，大概率還是虧錢。市場稍稍做一個調整，就會到肉。好在公司本身不差，其內在價值是在成長的。這時候只要不作死，就不會死。只要基本面沒變就一直等吧，只要等得起早晚有一天其內在價值會高於買入成本。（對於那些基本面已經變差的……不要在迷信「買入並持有」了）。

再回頭看看上面的公式，公司的市盈率長期維持在一個固定區間，即大家的預期變化不大。如果公司始終處於行業領先地位，伴隨穩定持續的增長。即每股收益不斷上升。那麼股價也必然會不斷上升，這時候賺錢的速度是呈線性速度上升的。

相信看到這裡，大家猜也能猜到，投資還有著更高的一種境界——「戴維斯雙擊」。

每股收益和市盈率的雙豐收，與雙殺相對應。它的實際意義就是，找到一個大家都還不看好，未來有潛力的公司，布局之後靜靜潛伏，業績大幅改善，被市場挖掘並且引爆。選擇了這類股票的、耐得住寂寞的、投資者不鳴則已一鳴驚人。如果剛好能在引爆前夜布局，那就牛逼大了（運氣好的不算）。

至於如何找到還沒被發掘出來的好公司？這個就難了。

• 有自己的護城河
• 有優秀的商業模式
• 行業天花板足夠高
• 能力強人品好的領導層
• 優秀的企業文化
• 還沒有成為熱點

滿足上面這些的公司一定存在，只是很少，非常難找。

畢竟如果好找，那還輪得到我們嗎？

以為自己找到了，開始潛伏，潛伏多久呢？

下跌了能堅持住嗎？

如果一直不來呢？漫長的等待會讓人懷疑自己是不是找錯了， 會讓人懷疑人生。

畢竟在醜小鴨成為美麗的天鵝前，它老媽都不想理它（迷之微笑）。

當然還有另外一個因素。那就是我們自己，找到具備這些條件的公司之前，先要具備找這些要素的能力以及願意付出大量的時間和精力。只看看財報是遠遠不夠的。大量的閱讀相關的行業知識，深入的去了解這家公司，去了解ceo，去了解企業文化，甚至企業員工的精神面貌等等……祝好！

——Vance

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