比特幣離走出經典泡沫曲線只差最後一步:崩盤!

上周五我說比特幣看跌，結果這周三天已經跌去20%，沒想到又一次一語成讖。現在遠離比特幣觀望的群眾心態應該是竊喜，而還有持倉的群眾恐怕最想知道後面比特幣價格會怎樣發展。不主觀臆測，咱們從基本面、大眾心理、技術指標、風險管理、資金管理等各個角度來分析一下。

——基本面和大眾心理——

首先看基本面，以前我說過很多次，區塊鏈技術確實好，但是架不住各種幣層出不窮，也架不住總是硬分岔。這都是分流資金的，就像股市中總有新股IPO一樣，利空。經過這兩個月的暴漲，比特幣們吸引了很多散戶和媒體關注，這種泡沫的發展已經驚動到政府層面。本周韓國繼續加強監管，中國也要嚴厲打擊場外交易和本土公司的境外交易平台，一連串的利空消息著實讓比特幣的投機者們吃不消，所以消息面上也是利空的。

再從價值的角度看，有一種觀點認為比特幣們數量有限，所以會一直漲。仔細分析一下，供給是恆定的，那麼其價格變化就要看需求，需求上升則價格上漲。持有者對比特幣們的需求是什麼？支付么？現在這種波動率誰會願意用比特幣支付？儲值？黃金也有儲值功能，理論上講全球黃金儲量也是恆定的，怎麼沒看黃金漲成這樣呢？所以儲值是個偽需求。投機？對了，就是投機，我能看到的需求就是投機，尤其最近幾個月的暴漲完全是投機所致。所以這就是一個經典的泡沫形成過程。

來看一張圖：

這是經典泡沫價格曲線與比特幣價格曲線的擬合，經典泡沫價格曲線不只用於比特幣，在其它金融市場也適用，比如股市。散戶大量進場是在第三階段「瘋狂期」，經過媒體的不斷報道，使得越來越多的人參與到投機中。這個階段最明顯的特徵就是暴漲，非常快的拉升。回顧比特幣，比特幣期貨的推出，成為壓死駱駝的最後一根稻草，CME推出比特幣期貨後，比特幣的價格走到了暴漲的尾聲。緊隨其後就是各國政府一輪又一輪的強烈打壓，韓國、俄羅斯、中國等等。目前的大眾心理就和圖中所繪一樣，假裝一切都好，其實聰明人早已看透，很多幣圈大佬都已套現離場。

如果比特幣價格真走到崩盤的階段，那下跌趨勢會比暴漲時快很多，可能幾天就把去年一年的漲幅都跌沒了。散戶逃跑時一定是潰不成軍的。

——技術指標和風險管理——

先看技術指標，比特幣價格已跌破三角形震蕩整理區間，下跌趨勢確立。5、10、20三條均線向下排列，下跌趨勢形成。KDJ未形成底背離，下跌還有可能繼續。如下圖所示：

綜合起來看，下跌趨勢成立且將延續，技術形態上看跌。

從風險管理角度考慮，目前還有持倉的，不論是浮盈還是浮虧，都應該離場。虧損的不要想回本，回吐利潤的不要想把利潤賺回來。目前的情況風險大於收益，冒著損失90%的風險去博取10%收益非常不划算（相對於回本的想法）。

從資金管理角度考慮，留得青山在不怕沒柴燒，就算離場後價格又上漲，你還剩餘大部分本金可以繼續投機。但是如果沒離場而價格崩盤，使得本金損失殆盡，再想翻本可就難於上青天了（這裡只針對你投入比特幣的本金）。

所以不論是技術指標上看，還是從風險管理上考慮，抑或出於資金管理需求，都不應該再持有比特幣多倉了。

——結語——

不是說比特幣一定會崩盤，而且崩盤也沒有明確的定義，跌多少叫崩盤？只是從各個方面去分析和考量，目前的比特幣不適合繼續持有。我自己是不希望崩盤的，最好的結果就是像黃金一樣，沒有暴漲暴跌，大家都踏踏實實的在市場里憑本事賺錢。