守正出奇——小散的主動風險配置

過去對於資產配置的琢磨，主要集中在傳統的模型：利用低相關資產的分散，降低整體波動，提高收益風險比。最近逐漸領悟到，對於小散來說，這個方式不妥。小散的投資，應該既守正，又出奇。

守正就是走長期價投的道路，獲得長期的正收益，分享經濟成長。

出奇，就是小倉位做無法事先估計結果的投資，虧了可以承擔，期望獲得遠超想像的收益。（我以前其實有過成功經驗：買域名，不去管它，若干年後幾十倍賣出，這種就是無法預知何時獲得何等收益的風險投資。只是當時沒有作為系統性的投資思維）

兩頭都不靠的，風險大但收益可以預期的投資，例如p2p，絕不參加。

「人無橫財不富，馬無野草不肥」，《黑天鵝》的作者提出了一種「杠鈴式投資」思維：大部分資金投放於安全穩定的渠道，少量資金投放於有大風險又可能有大收益的渠道。他自己大約就是通過這個辦法而致富的。

黑天鵝常有，同理的金天鵝也會常有，合理利用的話，黑天鵝還可可能變成金天鵝。「杠鈴式投資」，也是守正出奇的一個模式。

從這個角度來看，泥巴現有的投資模型是都是守正型的：

低估股票量化輪動+均線趨勢擇時，屬於勝率較高波動性有限的趨勢投機。低估分散定投，屬於勝率很高波動性也很高的長期投資。

這兩者都有可信的長期正收益預期。風險不大，同時收益也有局限。缺了點想像空間。

因此我將自己的2018倉位計劃做了大幅度的修改：

1. 對「守正」部分加強風險約束

將低估股票量化輪動的倉位，限制在較低比例。並通過固定市值的再平衡方式，強制低吸高拋。

限制現金倉位不低於一定值，以控制風險比重，引導總投資的低吸高拋。

2. 主動增加風險較大的「出奇」配置

暫定風險標的為期權和數字幣，將預算提高到5%。這部分不追求確定性，而是追求高收益，如果虧損了就從其他部分的盈利中補錢過來，始終保持一定的冒險比重。

其中期權不採用賣期權獲得權利金這種比較穩妥的方式，而是採取用損失少量權利金換取低概率高收益的方式。數字幣採用泥巴系統進行定投。

2018，似乎是一個不太平穩的年頭。亂世出英雄，也許是有限冒險的時機呢。

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