高增長、高庫存並行？中國車市將出現深度調整

精彩導讀：一邊是經銷商庫存預警指數創近3年來歷史新高，一邊是部分主流乘用車企公布的亮眼業績，看似水火不容的兩組數據，卻暗示著中國車市將出現深度調整。

「2018年1月，中國汽車經銷商庫存預警指數為67.2%，環比上升19.5個百分點，庫存預警指數位於警戒線之上。」2月1日，中國汽車流通協會月度形勢分析會如期在北京舉行，中國汽車流通協會副秘書長郎學紅公布了中國汽車經銷商庫存預警指數調查結果。這是農曆春節前最後一次月度形勢分析會，但從數據上看，卻令人警惕。

不過，最近上汽集團、廣汽集團、吉利汽車、長城汽車等車企陸續發布1月份產銷快報，甚至連已經許久不發布銷量公告的比亞迪，都開始向外界報告其銷量數據。而上述企業銷量增速均在兩位數以上。

相比之下，海馬汽車、江淮汽車等銷量延續了2017年的態勢，持續下滑，同樣讓人唏噓。

需求疲軟，銷量向好？

「1月份，中國經銷商庫存預警指數，創造了近三年的歷史新高。」中國汽車流通協會分析認為，「剛剛過去的月份，不僅是庫存，經銷商以庫存為核心的整體壓力，包括經營等方面壓力非常大。」

該協會調查顯示：1月市場出現需求疲軟的現象。需求分指數、銷量分指數和經營狀況分指數環比下降，這三個指數分別為18.4%、16%和39%。其中，市場需求指數降幅高達近45%，庫存指數和從業人員分指數環比上升，分別為58.4%和47.2%，相對比較穩定。

從中國各區域指數來看， 1月份，各區域庫存預警指數均較12月大幅上升，位於警戒線以上。

其中，北區指數最高，為72.7%，主要是東三省經濟狀況整體相對較差，同時人員外流，需求不足，導致北區狀況非常嚴峻；表現最好的南區，指數為50.9%，主要因南區的經濟相對比較發達，所以當地消費人群購買力比較強。

值得一提的是，中國汽車流通協會還首次發布了分品牌類型庫存預警指數。

數據顯示，2018年1月，進口品牌指數與上月基本持平，購置稅優惠政策退出，對合資品牌和自主品牌影響較大。

合資品牌指數和自主品牌指數均較12月大幅上升。自主品牌的庫存預警指數最高，達76.4%；合資品牌指數也高達71.4%，且受韓系和法系影響，品牌分化較為明顯。

引人注意的是，去年下半年還搶先在月初公布快速回升銷量的北京現代和東風悅達起亞，在今年1月份，已經銷聲匿跡，至今未宣布銷售數據。廣汽集團當中，去年告訴增長的廣汽菲-克銷量也出現同比下滑。

有行業專家表示，自主品牌當中，上汽榮威銷量增速令人存有疑慮，有多少庫存，可能經銷商最清楚。而今年1月車企公布銷售數據來看，上汽乘用車增速超過80%，帶動整個上汽集團實現兩位數增長。

「我前段時間走訪的經銷商反映，今年1月份市場比2017年1月還要差。」 郎學紅覺得：「影響今年1月份市場的主要短期原因是天氣、春節臨近、政策退出，但這些因素影響不會太長時間。」

從經銷商調查反饋來分析，消費者可支配收入在下降，且物價上漲、汽車價格上漲等，使原本打算購車的消費者沒有能力購車，這是一個因素。購買力不足已經反映為到店消費者不夠，成交不活躍。汽車K線在1月份走訪多地經銷商時，也發現到店看車的消費者寥寥可數。

在北京位於東南五環的一家4S店，上汽熱銷主力車型RX5已經落滿了灰塵，而今年1月份，北京空氣一直保持良好水平。該4S店園區保安說，除路口哈弗品牌的4S店陸續有人來看車，這裡面還有北汽品牌、日產品牌，看車的人都不多。

這也就不難理解，不少銷量激增的汽車企業銷量，變成了經銷商的「達摩克利斯之劍」。那些銷量不好的汽車企業，則更是如鯁在喉。

深度調整或將發生

從庫存預警和庫存係數歷史數據來看，兩者變動方向和趨勢具有一致性。因此，1月份庫存係數可能將和庫存預警指數一樣，有大幅度抬升。而從經銷商反饋來看，整個行業庫存係數可能將超過警戒線（通常庫存係數在1.2-1.5個月較為正常）。

中國汽車流通協會的調查顯示，經銷商對2月預期依然不樂觀，經銷商預計2月庫存指數會繼續走高，市場需求指數會繼續下降，受到市場銷售影響，經營狀況將轉差。

目前，中國各大主要乘用車企業已公布2018年銷量目標，除廣汽本田和一汽-大眾目標增長5%以下，其餘多數車企目標相對較高，定為兩位數增長。

不過，2018年，中國汽車市場可能將會出現產銷回落，郎學紅告訴汽車K線，「2018汽車市場能夠維持『零增長』就屬於很好的情況了，很可能會出現負增長，之所以做出這樣的判斷，其中一個重要原因，就是購買力支撐不夠。」

吉利控股集團總裁、吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧接受汽車K線採訪時也表示，今年市場環境會更加艱難，但是像吉利汽車這樣已較好實現供給側改革的企業不畏懼市場競爭，會保持高速增長。

在剛剛過去的1月份，吉利汽車銷量達到15.5萬輛，同比增長51%。今年，吉利汽車目標為158萬輛，同比去年增27%。

「通過對過往的觀察，我發現所有國家在汽車普及元年之後的第八年，到第十年，會出現一次深浮調整。」郎學紅認為，「中國汽車普及元年是在2009-2010年之間，數據比較接近。若以2010年作為普及元年，2018-2020年之間會出現一次深度調整。2017年如果沒有刺激性政策，可能這個深浮調整就已經到來。」

面對市場調整，豐田、寶馬、賓士、福特等若干汽車公司已在積極布局出行服務，新勢力造車已「開始重新定義汽車「，傳統汽車銷售和售後服務正在被重新定義。

不過，汽車K線認為，對2018年，汽車製造商們需要解決的，還是要怎樣與經銷商實現互利共贏。那麼，正如中國汽車流通協會秘書長肖政三一直強調的，車企需要量力而行，考慮渠道生存發展。畢竟，唇亡齒寒。

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