銀行股還能買嗎？該買什麼銀行股？

最近隨著A股股指不斷走高，關於股市的討論熱度慢慢也上來了。上周滬指甚至收復熔斷高點3538，一時市場熱度再次高漲。

但是本周前兩個交易日立即潑了冷水，這兩天美股港股下行連累A股也在下跌，滬指重新跌下3500。不知又有多少韭菜套在了A股里。

但是聰明的投資者可以不把股市當賭場，遵循價值投資的原則，你起碼可以不怎麼虧錢么，長遠來看還有得賺。

這輪上漲其實也很偏愛價值投資的原則，以前大家以為是「死狗」的行業，比如地產和銀行，在這一輪也開始上漲，尤其是龍頭股，讓人發現「大象」也能「起舞」。

觀潮君之前在《2018年A股房地產龍頭值得看好》裡面分析過為什麼房地產龍頭是很好的價值投資標的。其實還有一個好的價值投資標的就在銀行股裡面。

為什麼這麼說？對比一下美股、港股和A股的銀行市盈率、市凈率就知道了。

對比一下美股和港股的銀行股市盈率和市凈率，你是不是覺得，在10以下的市盈率，1出頭的市凈率來看，A股銀行股物美價廉多了？

而正是這些美股和港股的銀行股，在去年讓持有人有了豐厚回報，滙豐控股、美國銀行去年漲幅達到35%以上，摩根大通、花旗漲逾20%。相較而言，A股銀行股處於全球價值窪地，豈不是得補漲一波？

哪怕在A股之內，好的銀行股也是價值窪地，上證A股平均市盈率有19.47，而上述四大行市盈率都比它低。

說外價值窪地屬性，我們再看看盈利情況，去年三季報的情況來看，四大行表現都不錯。

以工商銀行為例，不僅凈利潤向好，其不良貸款率也連續三個季度環比下降，去年三季報為1.56%，較2016年底下降0.06個百分點。不良貸款撥備率連續4個季度增長，去年三季報為148.42%，較2016年三季報提升12.32個百分點。息差率也出現企穩跡象，其去年三季報凈息差2.17%，較二季度末增加0.01個百分點，扭轉了近幾年來的大幅下降趨勢。

要價值有價值，要業績有業績，銀行股龍頭，比如說四大行，可以長期看好做價值投資。

但是一些非龍頭和小銀行還是不要買了，比如為掩蓋不良貸款，浦發銀行成都分行使出各種「財技」，向1493個空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔該行不良貸款。為此四川銀監局依法對浦發銀行成都分行罰款4.62億元。浦發銀行股價也在消息爆出後下跌，雖然事後漲回去了，但觀潮君還是不建議大家購買類似股票，原因看看去年觀潮君寫的《中國的中小銀行危險了》你就清楚了。

哪怕這些非龍頭銀行股沒有爆出負面新聞，也容易暴漲暴跌讓人體驗過山車的快感。比如最近漲得最厲害的張家港行，這幾天又跌回去了。

所以如果不是玩心跳，還是老老實實買龍頭銀行股吧。

當然，目前搞價值投資，短時間內也是有風險的，比如美股目前的潛在風險就很大，這個觀潮君稍後有時間再專門講講美股的風險。要是美股領跌，A股難免受到影響。所以本篇也不構成投資建議。