談談技術分析兼論股票買賣點（三）

我的關注數馬上要過一千了，可是感覺寫的文章始終不如回答關注度這麼高，有點不知所從。最近心情美美的，自從2月份提示高點過後就關閉了自己的組合，12月初至2月底逆勢賺了20個點，加上11月格力的30個點，最近還不是美滋滋。3月中旬市場無聊了又重新開了個組合，至今日收益率達到14個點，出乎意料的滿意。其實像我這樣做價投的一年能賺20個點就非常滿意了，最近朋友的股票小群每天也是歡呼雀躍。清明過後，之前推薦的中建和永輝都漲的非常不錯，南航不確定性較大，不過我還是覺得這個股票後期會漲的。我就不提示買賣點了，自行操作吧。也不要去刻意跟蹤我的組合，因為模擬盤跟我的實盤是不一樣的，比如天孚通信我的實盤就沒買，畢竟真金白銀還是要多考慮一下回撤。這個是收益圖。

廢話說完了，今天來說技術分析的第三大假設：市場運行以趨勢方式演變。這是我最認同的一個假設，市場運行確實是以趨勢方式改變，股票市場並不是一個布朗運動，即隨機過程。（這個解釋過多次，不懂得人可以去看我的過往回答）股票收益率的均值方差分布往往呈現尖峰厚尾現象，就是說極端事件的發生概率往往大於我們預估的水平。（這段比較學術，我就不展開說了，百度一下就能理解）因為小概率事件總是不斷的發生，改變市場的運行軌跡。而基本面的變化和貨幣的超發會創造市場的趨勢總體向上發展，纏論所說的走勢終完美其實是錯誤的。如果你用投資的角度看企業，那麼好的企業隨著凈資產的增加股價理應是不斷上升的。特別是在大筆分紅不斷剝離累贅的現金流的情況下，這種企業展示的複利威力是非常可怕的。比如，某企業總體分紅率達到5個點，如果你每年拿這個分紅進行再買入，隨著時間的發展你在這個企業的股權佔比提高，所佔利潤比例也會相應增加。如果企業沒有將分紅進行再投資的情況下，將未分配利潤進行分配是個不錯的選擇。

我們如何辨別這種趨勢呢？我認為辨別趨勢最重要的是對未來企業經營的把握，對企業利潤的把握，我們的會計信息質量要求其實是存在漏洞的。我舉個例子，如果企業不進行分紅，將未分配利潤進行風險投資或者不太合適的交易，將會有利於管理層期權的實現但是損害了全體股東的利益，這就是巴菲特所說的獎勵管理層最好是以現金的方式，而不是期權的方式。再比如，有的公司會在年底把利潤劃入公司，1月份又把這筆錢用其他方式划出去，如果沒有真正的分紅，這樣的利用會計漏洞的行為就不會被發現，加上我們很多投資者不太關心現金流量表，鐵公雞就變得肆無忌憚。這個在我們過去的A股是普遍現象，我認為如果你想要辨明趨勢一定要對基本面有比較深刻的了解，說白了還是要有知識啊！

最後就是利用趨勢，趨勢不是說每年都會定時出現，那個不叫趨勢，叫規律。比如每年炒作高送轉，或是所謂的春季行情，5窮6絕7翻盤，一個上漲周期一般包含多少個交易日等等。大級別趨勢一旦出現短期之內不會停止，比如利亞德作為新興成長股領頭羊，這三年的業績表現非常高光，它的上升趨勢往往會持續很多年。我私以為這次對3300點的沖關還需要發動前期的二線藍籌繼續走高，比如格力，美的，亨通光電，大華，海康等。只有這些有強大安全邊際的二線藍籌繼續拉升估值，才能夠帶領大盤繼續沖關。（估值平價理論是指相對品種，股票之間的估值差存在一種相互制約，如果高估的品種不下跌，低估的品種就要上漲）趨勢的終止往往來源於基本面的變化，比如估值到頂，企業的發展遭遇瓶頸或其他突發事件，如果能及時關注到這方面的變化，往往能在相對高位及時獲利了結。短線來看，可以用一些技術指標獲取一定的收益，也就是俗稱的做T，但是我並不太推崇這麼干，因為就我的經驗來說不確定性很大，T飛是常有的事 。當然，趨勢也分大小，我說的主要是相對大級別的趨勢，5分鐘，30分鐘等趨勢我認為是很難進行研究的。

好了，花了幾天時間說完了技術分析的三大假設，之後打算談談大家最關注買賣點！這個不光光是基本面的分析，也有技術面的分析。準備把我長期的投資過程當中發現的非常實用的方法的一部分進行分享，但是要掌握這些方法恐怕需要一些時日。希望大家多多支持我的文章吧，每天就幾個人看，寫起文章感覺還是很孤獨的。究竟是我寫的不好，還是理論有問題，亦或是大家不喜歡這些東西，覺得都是無用論呢？

下面是我去年11月份選定的幾隻票，因為股票價格的大小，導致看過去收益率不怎麼樣，實際把收益率全部相加除個數，就是總的收益率。大概只有11個點，我覺得足以超過大部分投資者。不要小看這11個點，因為如果一個人在12.1月兩個月虧損20個點，他這一波得有三十到40個點的收益才能等同11個點。11個點只是最後的結果，明白嗎？但是因為我是集中持股愛好者，所以沒有平均持股，收益相對更好一些。或者說，好太多咯。