「保本理財」要下架了？沒關係，你還有它…

前兩天朋友Andy剛拿了年終獎，卻遇到點「甜蜜」的小煩惱。他買的銀行理財產品剛到期，加上年終獎，手上有5萬元，卻不知道拿來買什麼。

如果是以前，保守的他會直接把錢放到「保本銀行理財」里，安心又省心。不過，最近多了很多這樣的新聞，Andy就開始煩惱了。

• 以後，銀行理財都不安全了嗎？
• 這個新出的「結構性存款」，又是什麼，值得買嗎？

Andy向我提出了這些問題。

這個話題，還真有必要和大家介紹介紹。

一方面，這個新的監管規定，的確影響著我們經常選擇的一類投資品——銀行理財產品，未來我們選銀行理財的思路，也得「與時俱進」；

另一方面，類似Andy這樣的疑問，其實都說明大家對這個問題存在一些誤區。那我們就來具體聊一聊吧。

結構性存款是什麼？

其實，監管部門取消銀行「保本理財」，主要還是為了打破「剛性兌付」，目的還是希望讓市場回歸健康發展的狀況，也就是風險和收益能夠匹配。

通俗點說，就是產品該是什麼樣，該有什麼風險，咱們都得照實宣傳。

* 剛性兌付：指理財產品到期後必須實現本金和利息的兌付，如果出現問題發行機構也會兜底處理。

因為這項監管新規，就說銀行理財不安全了，顯然是不合理的。

而伴隨著這個新規，「結構性存款」突然就多了起來。不過，這類產品設計不是最近才出現的，我們早在幾年前，就做過科普：

預期最高收益33%，真心話還是大冒險？

而最近突然火起來，一是由於打破「剛兌」大環境，很多像Andy一樣的風險厭惡投資者，現在沒法繼續購買「剛兌」的銀行理財了；

二是因為銀行為了爭取這部分的資金，調高了結構性存款的收益率，期限稍長一點的普遍都能超過4%，使其相對定期存款來說更具有吸引力。

結構性存款，是指在普通存款的基礎上嵌入某種金融衍生工具(主要是各類期權)，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤從而使存款人在承受一定風險的基礎上獲得較高收益的業務產品。

不過，看到這裡，大部分朋友估計還是有點懵，到底什麼叫結構性存款呢？

簡單來說，結構性存款就是把你的錢的大部分放在存款里，作為安全投資的基礎；小部分錢，購買一些金融衍生工具，用這小部分的錢來謀求更高的收益。

選結構性存款主要考慮啥？

在新的監管趨勢下，結構性存款會越來越多地出現在我們的選擇中。你一定也好奇了，我們該如何做挑選呢？

其實，咱們還是回歸最基本的問題，我們的錢到底被投資到了哪裡。

結構性存款中，我們的錢主要會被區分到兩個不同的投資方向中：

1.低風險的存款

2.投資更高風險的投資品（衍生品），謀求更高收益

所以，我們研究結構性產品，主要就可以關注這樣兩個方面：

1.多少錢在存款中-----決定了我們的保本情況；

2.多少錢被投資到了其他投資品種，具體投資了什麼 → 主要影響我們的投資風險和收益。

當然，除了以上核心要素，我們經常提到的，查看銀行理財的期限、風險評級等常規要素，也是必須的。

接下來，我們具體分析一下：

-保多少錢？

有些產品保本金不保利息，有些既保本金也保定期利息，還有些可能只保一定比例的本金。那麼是不是保的越多就越好呢？

我們做個簡單的假設，某個結構新存款產品，存款部分的錢每天收益大約6元，你可以感受一下不同產品的差異：

- 既保本又保息：每天拿出2元錢，買掛鉤的其他投資品；

- 保本不保息：每天拿出6元錢，買掛鉤的其他投資品；

- 只保一定比例本金：每天拿出10元錢，買掛鉤的其他投資品。

所以我們會發現，如何選擇還是要看自己的需求。你是希望用更多的錢來博取更多的收益，還是盡量穩健。

風險與收益並存，適合自己的才是最好的。

-和什麼掛鉤？

有人聽到結構性存款與期權、匯率、指數掛鉤，第一感覺就是高風險。事實卻正好相反，這個產品在銀行的風險分級體系中，屬於R1/PR1，是最低風險級別的產品。

而通常我們大部分人買的低風險銀行理財都是屬於R2/PR2級別的，要比它的風險評級更高。

但是，掛鉤不同的金融產品，對我們的風險和收益也會有很大影響。

手把手，看一款

那麼到底怎麼看呢？

我們可以在產品說明書中，找到我們需要了解的大部分信息。

比如，這是某銀行一款結構性存款的風險提示。第一句話就寫明了保本金，但不保利息，所以至少不會虧本。

另外，結構性存款說到底還是存款的一種，在極端情況下，能享受最高50萬元的存款保險賠付，這點是理財產品所不具備的。

而在產品的掛鉤標的部分，我們會看到這款產品到底和什麼掛鉤。根據說明書，這款產品是掛鉤某交易所的黃金價格的。

不同於常見的預期收益率或者區間浮動收益率，它是分檔浮動收益，要麼1.55%，要麼4.30%。

如果到期前一天黃金價格在規定區間內，那麼就可以享受4.30%的高利率；如果不在區間內，那麼只能拿到1.55%的收益率了。

這個時候，我們就需要分析，觸發不同收益情況的條件，到底是什麼，達到的可能性大不大。

比如這份產品約定的區間是黃金期初價格±500美元，按照目前最新的黃金價格約1340美元，只要6個月到期時變動幅度不超過40%的話，就可以拿到4.30%的收益了。

如何用好結構性存款？

不過，結構性存款還有一點和理財產品一樣，不允許提前贖回，流動性比較低。這點上，銀行的另一款產品大額存單比較好，不僅可以提前支取，還能貸款抵押和直接轉讓。

為了解決流動性低的問題，你不妨試試「錯配」的方式。

1.同一時段買進不同期限的產品，根據自己的資金需求，最短可以1個月，最長的可以超過1年。

2.每隔一定時段買入相同期限的產品。有點像我們介紹過的「十二存單法「，比如每個月買一份1年的產品，那麼一年之後，當你需要用錢時，每個月都會有一筆存款到期可以使用。

相信你現在對結構性存款已經有了一定的了解，那麼再遇到和Andy一樣問題的時候，就可以對著下面這張表自己來試著取捨一下了。

最後多說一句，在「打破剛兌」的市場環境下，如果你想要爭取更高的收益，一定要先懂得產品的背後邏輯。希望你也可以從自己實際的情況出發，選到適合自己的產品。

你還有什麼保本穩健的投資組合來給Andy支支招呢，歡迎留言告訴我~

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