2018.02.13 IPO無戰事

————今明兩天重點關注逆回購利率————

今天是本周第二個交易日，也是春節假期之前的倒數第二個交易日。

一般情況下，長假之前的倒數第三和第二個交易日，逆回購利率容易出現飆升，而到了最後一個交易日，逆回購利率反而會出現回落。

今天元旦之前，就是倒數第二交易日當中，逆回購利率飆升到短期峰值，204001當天飆升至到了24，這個收益率是餘額寶的數倍。

不過，今年春節之前的逆回購利率走勢比較平緩，不像往年和之前幾個長假之前那種，提前三四個交易日，逆回購利率就開始上漲。直到昨天，國債逆回購的利率還和平時相差不大。

所以，重點關注一下今明兩天的國債逆回購利率，如果遇到利率超過10以上的情況，可以考慮把賬戶中的限制資金做一下逆回購。

由於國債逆回購的規則調整，現在的國債逆回購是按照實際占款幾天來計算利息的，所以今天開始，無論是做1天期還是7天期的逆回購，計息都計算到春節假期結束之後。

因此，今天1天期到7天期的逆回購，哪個利率最高做哪個就可以了。

然後，上交所逆回購的門檻是10萬元起，代碼是204開頭。

深交所逆回購的門檻是1000元起，代碼1318開頭，深市逆回購編碼比較不好記，具體的代碼和對應天數，大家需要的話，百度一下就能找到。

資金量大的投資者可以做滬市的逆回購，資金量較小的投資者可以做深市的逆回購。

——————美股近期情況————

最近A股市場連續受美股市場波動的影響，所以我最近每天早上起來第一件事就是打開軟體看一眼前一晚的美股走勢情況。

最近兩個交易日，美股市場走勢還算平穩。

上周五道瓊斯指數出現日內V字大反轉，最終收漲1.38%

昨晚道瓊斯指數繼續反彈，收漲1.7%。

這個情況和我們之前的判斷比較接近，也就是說，道瓊斯指數近期的關鍵防線是周線級別MA20均線，道瓊斯指數近期雖然出現了短期暴跌，但是不會一口氣跑步進入熊市，而是會圍繞這條均線展開爭奪，之後才能決定美股未來的大方向。

目前，道瓊斯指數上周的收盤價和本周的開盤價都處於這條均線上方。

——————滬深兩市走勢差異得到修正——————

在之前的上漲過程中，滬深兩市的指數出現了嚴重的走勢差異，而且始終未能得到有效的緩解，深市遲遲不能補漲趕上上證指數的上漲節奏。

不過在近期的下跌過程中，深市的下跌幅度要稍小於滬市，反彈力度也是深市大於滬市，這在一定程度上，是對之前上漲過程中，滬深兩市嚴重不同步的一個修正。

但是，由於之前滬深兩市拉開的差距太大，近期雖然有修正跡象，不過這個修正過程還遠遠未能完成。

另外，近期上證指數和深成指都是下跌的時候成交量明顯放大，反彈和回升時成交量明顯縮減。這個情況對後市的持續回升和反彈是個不利的因素。

——————監管部門是否會「救市」——————

上周末，IPO暫停了一周，這也是昨天創業板指數高開，漲幅遠遠大於上證指數的原因之一。

同時，也有傳聞說近期監管部門已經對一些金融機構進行了一些「窗口指導」，要求上報大額交易原因，以及盡量避免「凈賣出」等情況。

所以，市場近期有不少猜測，監管部門是否會持續暫停IPO，或者在「窗口指導」的基礎上採取一些更積極的「救市」措施。

以我個人的觀點來看，按照目前的市場情況，暫停IPO和升級版的「窗口指導」救市，出現的可能性比較低。

因為，之前「股災」期間的「救市」，救的是「流動性危機」；而不是市場指數。

之前的「股災」因為出現了千股跌停的奇觀，導致投資者想賣股票而完全沒有辦法賣得出現，這是A股有跌停板限制導致的制度欠缺，所以監管部門和政府必須要救市，以避免因為恐慌擴大帶來的持續「流動性危機」，也就是說，之前救市救的是股票賣不出去的問題。

但是最近這波下跌，指數跌幅雖然逼近「股災」期間的跌幅，但是最大的跌停潮是400多隻個股跌停，上周五滬市暴跌的時候，主要是權重股在下跌，跌停個股的家數反而沒有超過最峰值的400多家。暫時沒有出現「流動性危機」。也就是說，投資者如果想割肉，是能夠賣出的。因為不存在「流動性危機」，救市救的就是指數下跌，那麼就是政策干預市場運行。這個情況只出現在A股歷史上的草創階段。

所以，只要A股不出現「流動性危機」的話，「股災」期間的大規模救市就很難有正當理由重現江湖。

不過，近期指數下跌幅度較大，春節之後監管部門一定會有一些平抑市場波動和提振市場信心的動作或言論。

但是大規模救市的可能性比較低，而且從上周五證監會例行發布會的超級簡短過程來看，證監會對這次市場暴跌的心理準備和政策準備也明顯不足，還需要時間來討論和組織應當措施。

——————A股近期技術走勢——————

上周五A股市場超預期低開，低開之後的上證指數直接跌到了日線級別MA888均線下方。

而這條關鍵均線，是股災3.0期間的止跌企穩支撐線，也是後來歷次回調都未觸及的關鍵防禦均線。

這條均線的失守，也標誌著去年的「結構性牛市」徹底終結。

指數直接跌到了去年5月份的市場前期低點附近。

同時，這波下跌也導致指數下方缺乏有力的支撐線進行保護，而上方的各分時壓力線，紛紛出現強勢下傾斜狀態，對後市的反彈和回升將造成很多麻煩和困擾。

春節之後，指數有可能在前期市場低點附近，嘗試構築一個完整的止跌企穩結構。

同時伴隨成交量再度收縮到歷史地量水平，只有等到指數在60分鐘線級別或者日線級別形成清晰明顯的底部形態，同時成交量進入歷史地量水平之後，才可以進行抄底或者補倉自救。

縮量反彈都是耍流氓，沒有縮量築底的話，千萬不要急於追漲。