脫翁筆記(6)：AI股災、紫籌股時代│脫苦海

近日股市波動，無論恆指或杜指都錄得單日一千點的跌幅，然後又大幅反彈過600點，這類型的市勢，筆者都遇好幾次，往往是基本因素出現改變的結果，而今次的市況眾說紛紜。

在香港電台e線金融網任職多年，以前曾在節目中訪問筆者的劉羽葳女士，在民眾財經台的節目中訪問了一位對債券市場深有研究的牙醫，Dr. Ng：

https://www.youtube.com/watch?v=EFHITGlLtKQ&list=PLFkHgNWcmIh4ZbVnLm0nOm6KjuHI5UDBY

Dr. Ng在上星期二看到美國債券市場出異動，美國國債孳息率升破了2.8%，從而看到危機的來臨。

訪問的主要論點是，由於美國的經濟數據比市場預期強勁，使到原本預期2018年加三次息，可能變成加四次甚至更多，觸發債券市場的去槓桿出售資產，從而引致包括股票及債券在內的資產大跌，與之相呼應的是近期流行的投資標的物比特幣，由最高位的二萬美元，已經跌破了六千大關。

事後看看，市場上有人認為是第一次的ＡＩ股災，類似1987年環球股災的格局：

https://zh.wikipedia.org/zh-cn/1987%E5%B9%B4%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%82%A1%E7%81%BD

1987年香港股災是1987年10月期間，由紐約華爾街引發的全球股災，導致香港股市下跌的事件，恒生指數在這次股災一共跌了四成。

1984年中英簽署中英聯合聲明後，香港的政治前景轉趨穩定，樓市及股市在1985年至1987年中節節上升。但1987年10月16日星期五，紐約道瓊斯工業平均指數突然大幅下跌。亞洲股市在隨後的星期一（10月19日）出現恐慌性拋售，香港恒生指數在當日下跌超過400點。

在此情況下，當時的香港聯合交易所主席李福兆，在獲得當時財政司同意下，宣布香港股市停市4天，至10月26日重新開市。這是全球主要股票市場中唯一停市。結果10月26日當日，恒生指數再下跌超過1100點，而股災亦促成證監會之成立。

https://zh.wikipedia.org/zh-cn/%E9%BB%91%E8%89%B2%E6%98%9F%E6%9C%9F%E4%B8%80

10月16日（星期五）

紐約股市經過夏季連創新高後，在當日下跌逾91點（約5%）。但因時差，美國東岸時間較其他各主要金融市場遲開市，當紐約股市暴跌時，其他市場己休市，並未被波及，甚至與紐約股市同步的多倫多股市也未受影響。

10月19日（星期一）

當日悉尼股市首先開市未見異動。

香港時間早上10時，香港股市準時開市，惟恒生指數甫開市即受紐約影響恐慌性下瀉120點，中午收市下跌235點，全日收市共下跌420.81點，收市報3362.39（超過10%），各月份期指均下跌超過300點跌停板。

受香港暴跌影響，各亞太地區股市全面下瀉，效應並如骨牌般隨各時區陸續開市擴展至歐洲市場，並最終繞地球一圈回到紐約：道瓊斯工業平均指數在10月19日大幅下跌508點（逾20%）。

10月整體跌幅

整個1987年10月下來：

●　香港：10月20日清晨，香港聯交所宣布10月20日至10月23日歷史性地把股市及期市停市四天，以便清理大量未完成交收。10月26日，恒生指數重新開市後全日下跌1120.7點，跌幅達33.3%，是有史以來全球最大單日跌幅。全月下跌45.8%。（詳細看1987年香港股災）

●　悉尼：全月下跌41.8%

●　倫敦：全月下跌26.4%

●　紐約：全月下跌22.6%。10月19日的跌幅是紐約股市歷史上第二大單日跌幅（最大單日跌幅是1914年12月12日：單日跌24.4%；最大單日下跌點數是2008年9月29日：單日跌777.68點（6.98%））

●　多倫多：全月下跌22.5%

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之前盛傳的H股全流通尚未有進一步的公佈，但香港的恆生指數將會改動成份股，現時有三個主要指數：藍籌股的恆生指數，H股的中國國企指數，紅籌股的中資企業指數。今次主要的改動是把不是H股的中資股，選10間納入國企指數，令到該指數成為包括H股和港股在內的中資背景股票。

以前有一個名詞叫「紫籌股」，就是恆生指數成份股之中的中資股，包括中移動、中海油、中信泰富等。現在恆指公司正式選出十隻中資背景股票進入國指，這十隻就是正正式式的紫籌股了！

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