如何看待 2018 年 2 月 5 日美股三大股指集體大跌？
基本是創了2008經濟危機以來最大跌幅了，這一輪暴跌意味著什麼呢？…難道新一輪經濟危機又要來了嗎…
從全球股市暴跌後，各類資金的流向來看看這個問題～
畢竟專家可能會說一套做一套，但資金不會說謊。
上周我們對波動率的研究分享（大漲30%的恐慌指數和百股跌停的A股，低波動時代要結束了嗎？）一語成讖，這周全球市場不僅波動增加，甚至釀成了一場股災。
兩年沒見的「美股跌完港股跌，港股跌完歐股跌，歐股跌完美股再跌」的情景又出現了。
哦對了，A股在這個過程中一直跌。
各股市年初以來表現（日、歐、美、港、中）
註：藍線為日經指數，綠線為標普500指數，黑線為歐洲斯托克50指數，紅線為恒生指數，紫線為上證指數
VIX指數
數據：彭博社，雲鋒金融整理
目前美、港股較前期高點分別下跌7%和8%。雖然仍可歸為牛市回調，但如此劇烈的跌勢值得我們從基本面之外的其他維度考察市場，以便更好的看清形勢。
用真金白銀堆積出來的資金流向顯然是非常重要的指標。
美國股票的投資者結構主要由公募基金、ETF、國際投資者以及居民持股組成。由於後兩者的資金流動較難及時獲取，我們將從各類型基金及期貨的頭寸和資金流向入手，考察投資者在暴跌過程中究竟都在用真金白銀做出怎樣的選擇。
資金大量流出ETF
目前，美國股票型ETF管理資產規模超過2萬億美元，佔到美國股票指數市值的9%。ETF資金流動情況日漸成為衡量資金流向的重要指標。
過去10年間，美國股票型ETF累積凈流入約1萬億美元，這其中僅僅2017年，就流入了1864億美元，創出金融危機後的單年新高。
美國股票型ETF VS MSCI 美國指數
數據：彭博社，雲鋒金融整理
流動性很好的ETF是很多被動配置策略青睞的投資工具，但也可能因此成為擁擠交易的對象。
我們看到，過去一周，ETF的資金流動與股指變化非常同步，自上周四大跌以來ETF資金持續流出，三天累計流出了103億美元。
ETF單日資金流動（十億美元）和MSCI美國股票指數（右）
數據：彭博社，雲鋒金融整理
風水輪流轉，股票型公募基金凈流入
那麼公募基金如何呢？我們自下而上考察了1688支規模在1億美元以上的股票型公募基金，截至2018年1月底，他們的管理資產規模大約為5.5萬億美元，仍然是這個市場上最重要的玩家之一。
在過去十年，雖然是在牛市，但股票型公募基金並沒有資金持續流入，近年來甚至出現了數年的凈流出。這體現了投資者風格從主動到被動的轉換。
美國股票型公募基金月度資金凈流動（十億美元）和MSCI美國指數（右）
數據：彭博社，雲鋒金融整理
在近期的股票大跌中，股票型共同基金在2月1日凈流出，2月2日和2月5日轉為流入，累計流入47.8億美元。也許，這體現了投資者在市場下跌時想要更多獲取阿爾法。
不過，公募基金的凈流入仍然小於ETF的凈流出。
股票型公募基金單日凈流動（十億美元）和MSCI美國股票指數（右）
數據：彭博社，雲鋒金融整理
期貨凈頭寸較高
期貨市場又如何呢？我們選取了較為活躍的標普500標準期貨和標普500迷你期貨，看看美股期貨市場頭寸的擁擠程度。
從數據來看，期貨凈多頭已經處於比較極端的水平，與2006年、2013年和2016年接近。
由於CFTC只統計周頻度數據至1月底，沒有覆蓋到2月初的市場大跌期間，有理由相信期貨凈頭寸減少對2月初的下跌亦有貢獻。
標普500期貨凈多頭
數據：彭博社，雲鋒金融整理
量化策略可能加劇市場下跌
美股市場的快速下跌還可能與量化策略的普遍應用有關。
根據HFR統計，截止2017年10月末，量化策略基金管理的資產總額超過了9400億美元。許多量化策略都有動量因子和止損規則，當市場波動觸發止盈止損時，自動交易可能加劇市場波動。
上周五和這周一的美股在尾盤的加速下跌，都可能與量化策略有關。
北水抄底港股
相比美股，港股投資者分化較大，也有一部分投資者開始買入。
2月5日和2月6日，港股通連續出現大幅凈流入，累計流入182.01億元。主要青睞的對象是銀行股和騰訊。
就這兩天的南下資金流來看，就是越跌越買，再跌再買，毫不掩飾地在抄底。
南下資金和恒生指數
數據：Wind，雲鋒金融整理
總結
就目前來看，本輪下跌的根本起因是估值過高疊加頭寸擁擠。當好於預期的經濟數據引發緊縮預期時，原本已經十分擁擠的資金紛紛出逃。
股市牛到大家都在猜頂時，下跌動作同樣可能就會被放大。人很難控制自己的貪婪，同樣很難控制自己的恐懼。
不過，市場演化永遠是動態的。跌去10%，估值是否還屬於極端高？美國副總統發聲認為經濟仍穩健，新任聯儲主席鮑威爾是否會坐任金融市場的系統性風險醞釀？
就像美股公募基金流入，ETF卻流出；港股市場海外資金撤退，北水卻不斷南下一樣，市場總是在觀點差異中交換籌碼。
另一個角度的回答，大家可以互為參考：
如何評價 2018 年 2 月 5 日美股閃崩？-雲鋒金融的回答
感謝回答問題的研究部同事：馬文慧，陳薈竹，林弘煒～
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對於這次美股大跌巴菲特肯定是有所準備的，因為根據他十分偏愛的一個指標來看，美股早就已經高估並且需要警戒了。
這個指標就是美股總市值/美國國內生產總值，也就是GDP。
這個指標看起來很簡單粗暴，但是一直都很有用，巴菲特把這個指標形容為「任何時候估值的最佳衡量標準」。
但是當然這個指標肯定不是對所有股市都適用的，比如港股，笨虎覺得肯定就是不適用的。
根據巴菲特的描述，這個指標在70%-80%的範圍是買股票的最佳時機，一旦股市總市值超過了GDP的100%，股票市場就處於高估需要踩一踩剎車了。
到去年年底的時候，這個指標到了多少呢？已經是140%了。要知道在2000年美股互聯網泡沫高峰時期這個指標是145%。所以已經是非常瘋狂了。
所以這也是最近有很多小夥伴問笨虎應不應該去增配美元資產，或者去投資特斯拉這些科技股的時候，笨虎沒有給出一個明確答案的原因。
實際上巴菲特能被稱為股神，他經歷的大小股災已經不少了，比較典型有四次，分別是在1974年、1987年、2000年和2008年。
1974年美股大跌，當年的10月4日，標普500指數最低只有60點。巴菲特這次是躲過去了，但是他早在1969年的時候就覺得不行，美股估值已經太高了，所以就退出來持幣觀望。
然後一觀望就是5年，等到1974年股市跌的差不多了，歇了5年的巴菲特才出手抄底。後來據統計，他的這一波操作回報率大約是在75%左右。
第二次是1987年10月19日，道瓊斯指數狂跌了508點，日跌幅高達22.61%。但是巴菲特就跟沒事兒人似的，因為這次暴跌他又預計到了，1985年就開始減持，手裡只留了三隻股票：美國廣播公司、華盛頓郵報和思科。
暴跌之後，巴菲特又開始出手了。這次他抄底的對象是富國銀行可口可樂這些公司。他從1988年開始陸續增持可口可樂，到1994年總投資達到13億美元。然後1997年底巴菲特持有的可口可樂股票市值上漲到133億美元，10年賺了10倍。
第三次就是2000年，美國科技網路股最瘋狂的時候，當時美國創業板納斯達克指數從5000點掉到2000點。像雅虎這樣的妖股從250美元跌到4美元，相當的慘烈。
這一次巴菲特又躲過去了，但是代價是他在1999年只賺了0.5%，而大盤漲幅是21%。這裡面的主要原因笨虎覺得就是很多美國互聯網科技公司，包括像現在的特斯拉這樣的公司，是完全不符合價值投資學派的投資標準的，這是一個原則問題。
所以這一次暴跌之後巴菲特也並沒有像前兩次那樣去抄底這些科技股。巴菲特這次選擇來中國尋找機會，找到了當時在港股上市的中國石油。
2002~2003年，巴菲特累計斥資4.88億美元買入中國石油1.3%的股權。當時中國石油的市值是370億美元。而巴菲特估計其價值至少1000億美元。結果到2007年巴菲特出清這部分股權的時候，中國石油的市值已高達2750億美元，巴菲特這波操作賺了35億美元。
最近一次就是2008年金融危機，巴菲特又是在危機之前就減持，留出了大量的現金資產，然後在大家還都處於恐慌深處的2008年10月，公開聲明自己已經在抄底買入美國股票了。
如果要來總結巴菲特能躲過這些股災並且在災後成功抄底的原因呢，笨虎覺得最重要的就是三條：
1.有原則：對於巴菲特來說，最重要的原則就是價值投資。就像笨虎之前說的，不符合價值投資準則的股票，比如那些納斯達克的科技股，漲的再好也絕不去碰。跌的再凶也不抄底。只投資符合自己選股標準的公司。
2.有耐心：當覺得股市已經高估時，寧願先撤出來，一等就是三五年，靜待暴跌到來然後抄底，但是絕不冒險和泡沫共舞。
3.有魄力：巴菲特常說的那句老話：當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪，要真的實踐起來是很不容易的。當整個市場都蔓延恐慌情緒時，要抄底除了眼光，更需要魄力。
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2008年到2018年上漲排名：1、納斯達克指數5.91倍，2、北京房價4.7倍，3、標普500指數4.30，4、中國廣義貨幣（M2）3.53倍，5、中國GDP 2.59倍，6、北京城鎮居民可支配收入2.52倍，7、美國GDP 1.32倍。
納斯達克指數市盈率34.9，收益率2.87%，標普500指數，市盈率26.82，收益率3.73%，美國十年期國債收益率2.708%。
北京商品房租售比1.5%，中國十年期國債收益率3.958%。
巴菲特曾經說過，市場經濟發達的國家，股市市值大體與GDP持平，因為企業利潤大致在GDP的5%左右波動。
巴菲特又說，利率對於股票投資來說是非常重要的。如果政府絕對肯定地說，利率在未來50年時間裡都將保持在零，那麼道瓊斯工業平均指數就會上升至10萬點。
在不斷加息的情況下，美國股市反而加速上漲，兩年上漲50%，可以說是相當牛逼了。
美股我管不到，但是股社區這句話代表了我的心情。
我說股市成功預測5次經濟危機中的9次是有圖有真相的：二戰後的熊市（跌20%左右）有14次，市場調整（10%-20%）22次。但是經濟危機只有11次。這次的股市大跌連市場調整都還算不上呢。聽我的話，昨天接盤了今天就有+2%的PnL了。
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股市成功的預測了過去5次經濟危機中的9次。最成功的一次是87年的10月19日，股市前無古人後無來者的大跌25%，預測了3年後90年的經濟危機。這次股指大跌也不例外，預示著未來10年有99%的概率會發生經濟危機。
joke aside。這兩天的股市大跌可以這樣解讀：
第一階段：工資通脹引起的股市調整 （2月2日-2月5日上午）
2月2日早上，1月的非農報告出來，200k的新增就業人數按理來說是個經濟利好的消息，可是同時出來的平均時薪（average hourly rate）漲了2.9%，工資上漲的壓力頓時成為市場焦點。10年期國債利率跳高5bps，一度超過2.85%，4年來最高。引起股市連鎖反映，標普500收於-1.6%。2月5日星期一上午，在沒有什麼基本面信息的情況下，股市繼續調整。
第二階段：機器人大軍加入（2月5日下午）
當股市跌破50日均線，VIX超過30，大量的trend following，volatility shorting的自動交易策略開始加入賣空大盤。在3點多創造了一個類似於2010年5月6日的flash crash的局面。
總的來說，今天的大跌只不過是一個技術性的調整，調整的原因：
一是股市市盈率太高，最近又漲的太猛，RSI指標等都指向overbought。
二是short volatility成為最賺錢的trade，implied vol和realized vol一直有2%-3%的差別，積累了一年多變成過度擁擠的trade，當VIX飆升到30以上後這些頭寸被squeeze了。
三是trend following strategy加大了市場波動幅度。
經濟基本面還是處於健康狀態。只舉幾個最近的數據點，一月的非農200k很強勁，一月PMI 59.1基本是2008後最高，Atlanta Fed GDP nowcast 2018年第一季度更是達到了驚人的5.4%。18年如果不發生意外，GDP會在2.5%左右。這兩天股市的大跌不會改變基本面情況。
所以buy the dip and carry on吧。
長期來看，我個人感覺還是要漲，2018年的行情可能比不了2017年，但是總體還會是漲。
先說上周五還有今天的這兩波下跌。在美股歷史上這種規模的下跌除了操縱股市（比如1929年那一撥），美股的大幅度暴跌往往都是伴隨著經濟衰退和重大風險事件，比如十年前的經濟危機，還有前年英國的脫歐公投。但是回想上周五還有今天，周五一月非農數據（20w）還有薪資增幅（+2.9%）出來的時候，按照以往的經驗，美股應該是理所應當的大漲。可是並沒有，反而導致了單月暴跌8%。
我個人的想法是，這次是一個比較大的對應市場情緒過熱的經濟回調。偏良性。可能我們會迎來一個月到幾個月的一段回調期，但是股市整體方向還是向好。
我這麼想的原因很簡單，首先，沒有任何跡象表明美國的經濟要垮。對吧？我們常說一個國家的股市就是這個國家經濟的晴雨表，那麼你看，近期美國企業的財報好不好？（多數公司多好於預期）你再看美國這段時間的經濟數據怎麼樣？（資金迴流，薪資增長，就業強勁）。所以長期來看，美國股市我認為沒有問題。
我常看楊世光 的金錢爆節目，上周五的那期提到了美國國債收益率上升導致美股調整問題。國債是個融資工具，當國債收益率的上漲的時候，銀行，企業的發行債券的成本會上升，企業經營壓力增大。對於股票來說，當國債利率與股票市盈率倒數做比較的時候，當國債利率升高，很多固定收益的個股（銀行，保險，實業股）都是很大的利空。更別提國債對美國房貸戶的影響了，這部分可以去看上周五的節目，我覺得解釋的挺清楚簡單。可是正常的市場反應，就是股市好的時候大家傾向買股票賣國債，然後國債為了提高吸引力，收益率提高，之後國債起來，錢又轉回來，群眾賣股票買國債，國債利率下跌。單單一個國債利率突破3% 並不是一個很合理的股市大跌理由。畢竟如果真是經濟危機來了，我們會看到避險資產統統大漲，可是這次呢，美元黃金這個德行真是大漲么？現在的情況不是這樣吧？
今年的一月份整個股市的表現都太亮眼了，步子太大難免會扯到蛋。而重要的稅改還有加息，我覺得還沒有在市場真正發力。可以關注之後發布的消費者信心指數。可能股市會小熊一段時間，但是長久來看，我還是看好股市。
PS 我這個月初分了一部分倉位給VIX， 今天UVXY 漲了65% ，在我寫這篇回答的時候，盤後又漲了24%。股市大跌是好事，因為我們又遇見了財富重新分配的時候。人一輩子大約平均只會遇見13次這樣的機會。把握住，我們就可以有更好的生活，跨上更高的階級。
PS again 09:08 pm 2/5/2018 美東時間，目前道指期貨已經跌了2.59%, 標普500 指數跌了2.17%，納斯達克-1.90%。最恐怖的時刻可能還沒有來臨。我期待一下明天我的VIX 會漲多少。空倉，半倉多觀望，滿倉的明天趕緊割肉。
PS one more time 別因為今天這麼莫名其妙大漲了就過來回贊還發私信。今天這是特殊情況，我說的長期會漲是站在年尺度上的，不是月，也不是周，更不是日。
22000 點，不到這個數我會再次進場。
人民日報：寶寶早就說過了，你們不聽啊！
為什麼人民日報有臉刊文警示美股存在整體20%左右下調的可能性風險？?www.zhihu.com
美國股市2018年開局火爆。道瓊斯工業平均指數、標準普爾500指數與納斯達克綜合指數分別突破了25000點、2700點與7000點，均創下歷史新高。上述三大指數在2017年分別上漲了25%、19%與28%。而在過去9年內，上述三大指數分別上漲了195%、209%與356%。此外，英國、日本及一些新興市場的股市表現也非常亮眼。
造就2017年美國股市牛市的主要因素如下：第一，美國經濟的持續復甦，令美國企業利潤顯著改善，這是美國股市表現火爆的微觀基礎。從失業率的走勢來看，本輪美國經濟復甦已經持續了99個月，是二戰後美國經濟復甦最長的時期。第二，儘管美聯儲2017年3次加息，但美國國內流動性依然充裕，全球市場流動性更是處於非常寬鬆的狀態，這是美國股市表現火爆的流動性基礎。第三，2017年底美國國會通過了稅改方案，企業所得稅稅率顯著下調，提振了市場對於上市公司稅後利潤增長的信心，這是美國股市表現火爆的預期基礎。最後，投資者的風險情緒高漲，追逐風險資產的積極性很高，這是美國股市火爆的情緒基礎。例如，衡量美國股市波動性的芝加哥期權交易所波動率（VIX）指數（又名恐慌指數），在過去10年內的平均值為20，在美股近期頻創新高的同時，VIX卻不斷下滑，2017年的平均值降至11，2018年年初則跌至10以下。這一狀況在歷史上非常少見，反映出投資者對未來股市的樂觀情緒。展望2018年，儘管美國股市上升的動能可能仍將持續，但出現整體20%左右下調的可能性是存在的。這是因為：首先，當前美國股市的市盈率已經不低。例如，席勒周期性調整市盈率（利用過去10年經過通脹調整的盈利水平計算）今年初已達到33.38，僅次於2001年互聯網泡沫破裂前的最高水平，超過了1929年股市泡沫破滅前的水平。這說明美國股市的穩定性相對不足。其次，美國經濟目前可能已處於本輪復甦的中晚期，未來增速進一步上升的概率不高，這可能會影響企業利潤增速的進一步增長。事實上，美國目前的復甦主要由居民消費推動，而居民消費增長與股市上升的財富效應密不可分。一旦股市顯著下跌，美國經濟增速可能出現顯著下滑。再次，由於當前美國經濟增速已持續超過其潛在增速，正向產出缺口可能推動通脹率顯著上升，而一旦核心通脹率顯著上升，美聯儲就可能加快貨幣緊縮的節奏。流動性收緊與融資成本的上升，有可能加劇美國股市的調整。盛極必衰，規律使然。2018年美國股市走勢具有很強的不確定性，投資者應警惕和防範風險。（作者為中國社科院世界經濟與政治研究所研究員）http://finance.qq.com/a/20180111/003461.htm
以前看書本上說，自然界的動物有災難預警的本事，我一直將信將疑，現在才明白扇貝為什麼又提前跑路了。
道指暴跌超600點歷史上只出現過9次
周一，新任美聯儲主席鮑威爾宣誓就職，道指下跌1175.28點，是按照點數計算史上最大跌幅，而按照百分比跌幅則為史上第八大跌幅。
上一次道指出現超過600點的跌幅是在上周五，上上一次出現則是2016年6月24日，英國公 投退歐後的那一天。
其他八次達到600點的下跌，都發生在最近18年中；僅在2008金融危機一年中，出現過四次600點以上的跌幅。
上周的道指「黑色星期五」，正值1月非農數據強勁，10年期美債收益率暴漲至2.85%，市場對加息預期驟然升溫。
不過需要明確一點，目前道指處於122年以來歷史最高位，同樣是600點以上的跌幅，對應的百分比跌幅較小。
今天道指下跌1175.28，跌幅為4.61%，上周五道指下跌666點，跌幅為2.5%，而在2016年那次超過600點的暴跌，跌幅為3.39%，歷史上跌幅最大跌幅為7.87%，當時道指下跌了733.08點。
細數美股歷史上的10次股災
第一次美股崩盤：100年前的絞肉機
起止日：1901年6月17日 - 1903年11月9日
熊市歷經：875 天左右(29 個月)
道瓊斯指數終極頂點：57
道瓊斯指數終極低點：31
跌幅：46%
第二次美股崩盤：1907大恐慌，舊金山地震成導火索
起止日：1906 年1月19日 - 1907年11月15日
熊市歷經：665 天左右(23 個月)
道瓊斯指數終極頂點：76
道瓊斯指數終極低點：39
跌幅：49%
第三次美股崩盤：一戰結束前夕
起止日：1916 年11月21日 - 1917年12月19日
熊市歷經：393 天左右(13 個月)
道瓊斯指數終極頂點：110
道瓊斯指數終極低點：66
跌幅：40%
第四次美股崩盤：一戰後的大熊市，美國邁入超級大國的前夜
起止日：1919年11月3日 - 1921年8月24日
熊市歷經：660 天左右(23 個月)
道瓊斯指數終極頂點：120
道瓊斯指數終極低點：64
跌幅：47%
第五次美股崩盤：1929年大蕭條開始
起止日：1929年9月3日 - 1929年11月13日
熊市歷經：71 天左右(2.5 個月)
道瓊斯指數終極頂點：381
道瓊斯指數終極低點：199
跌幅：47%
第六次美股崩盤：槓桿過度，非理性繁榮
起止日：1930年4月17日 - 1932年7月8日
熊市歷經：813天左右(27個月)
道瓊斯指數終極頂點：294
道瓊斯指數終極低點：41
跌幅：86%
第七次美股崩盤：珍珠港事件，持續時間最長的連環熊市
起止日：1937年3月10日 - 1942年4月28日
熊市歷經：1,875 天左右(61個月)
道瓊斯指數終極頂點：196
道瓊斯指數終極低點：93
跌幅：53%
第八次美股崩盤：OPEC石油禁令，石油危機和越戰下的大崩盤
起止日：1973年1月11日 - 1974年12月06日
熊市歷經：694 天左右(23 個月)
道瓊斯指數終極頂點：1052
道瓊斯指數終極低點：578
跌幅：45%
第九次美股崩盤：互聯網科技泡沫，大多數科技股估值過高
起止日：2000 年3月7日 - 2002 年10月8日
熊市歷經：950天左右(31 個月)
納斯達克指數終極頂點：5,133
納斯達克指數終極低點：1,108
跌幅：78%
第十次美股崩盤：全球金融危機，房地產次貸危機，雷曼兄弟破產倒閉
起止日：2007年10月 - 2009年3月
熊市歷經：510天左右(17個月)
道瓊斯指數頂點：14,279
道瓊斯指數低點：6,800
跌幅：52%
此次美股大跌，提醒了人們金融狀況對經濟增長有著怎樣舉足輕重的影響。自全球金融危機爆發以來，美國決策者一直在重點加強對主要銀行的資本和流動性要求，這樣當類似衝擊來襲時，它們能扛住壓力繼續放貸。刺破泡沫並不是他們追求的目標，但倘若近期市場只是在把估值調整回合理水平，那就很可能受到他們的歡迎。
而周一道瓊斯指數再度跌超600點，甚至可以說是歷史上道指首次跌超1000點達到1175.28點，但相對歷史來說，這1175點接近2倍600點數的跌幅只有4.61%，創2011年8月份以來最大單日跌幅。對於道指超600點如此大的跌幅，在歷史上只發生過9次，今天則是第10次。
對於此輪美股下跌的原因，分析師們普遍認為是對於美國通脹上升促使美聯儲更快加息的擔憂所致。上周五公布的美國非農就業報告顯示，美國工資正以8年半來最快速度增長，引發投資者擔憂通脹將會上升，並促使聯儲以快於預期速度加息。
1）美股已經走了長達9年的牛市行情（2009年至今），積累了相當多的漲幅，各大股指估值已處歷史高位（道瓊斯、納斯達克、標普靜態PE分別：24.2、37.2、26.8X），這背後的原因有著美國貨幣政策太寬鬆、利率太低、加槓桿等多方面原因，估值過高是市場出現調整的最根本的原因；
2）全球通脹預期抬升，美國國債收益率大幅回升，漲2個基點至2.86%，是引發美股本次高位調整的導火索。美債收益率上漲的背後，是市場對美聯儲加息升溫的預期，隨著稅改和可能出現的大基建刺激，結合全球經濟進一步走強和美國通脹的復甦，美國1月份披露的非農就業數據大幅超預期等，美國多次加息可能性正逐漸提高（美國2018年3-4次加息預期），這直接推動了10年期美債收益率的進一步上升。
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以下數據來自於wind
預測部分是本人屁股決定腦袋拍大腿的胡謅。預測周期為此輪上證50牛市周期，時間可能是半年，也可能是未來2年。道瓊斯市盈率23
納斯達克37標普500 25這個值屬於合理估值的上限上證綜指16
深成指26滬深300 15創業板指 38客觀分析，從估值和趨勢兩個角度平衡看，美股就此結束牛市可能性比較大了。
A股上證下跌空間不大。更可能是震蕩幾個月繼續延續上證50和滬深300的牛市。廣大中小股，估值仍高。趨勢的力量是很強的，創業板4000多到現在1600多，看起來已經跌很多了。但大概率繼續下跌。大部分個股跌到2015年1/10的價格。指數考慮到權重股大部分是優質股，大概到1000到1200之間比較合理。滬深300中優質股茅台已經上漲10倍，估值也偏高，基本上空間已經沒有了，要用幾個月來做頂。金融地產類，空間還比較大。以招商銀行和中國平安為標杆看，招商到70到100，平安150到200。以上美國政府割韭菜吧，我看大家一直是這個觀點
不止美股啊，全球股市都在跌，看到滿盤皆綠的場面，挺驚心動魄的，而且莫名其妙，難道我錯過了某些大事？毒奶大師黃旭東又發什麼微博了嗎？
幸好我沒錢炒股
大家過個好年吧~
更新一下，本來7號迴光返照漲回來了一點，今天又跌了，而且從指數裡面的各支股票來看，無一倖免，都在跌
十年炒股兩茫茫，先虧車，後賠房；千股跌停，無處話凄涼！縱有漲停應不識，人跌傻，本陪光。
牛市幽夢難還鄉，睡不著，吃不香。望盤無言，惟有淚千行！料得年年斷腸處，熔斷夜，大熊崗！
非著名詩人，白交易
我認為現在世界上存在三大泡沫
美國的股市
中國的樓市
歐洲的債市（貨幣）
哪個泡沫先崩潰，意味著世界的經濟局勢會發生徹底的改變 那麼哪個會崩潰？不好說，但是我認為中國的樓市會相對最後崩 或者說這三個都不崩徹底，反倒是其他國家會受到很大衝擊。
那麼順序是怎麼樣的？
1，中美歐股市或者債市出現恐慌（大約下跌）10-15%，跌破60日均線
2，帶來全球投資者大恐慌，轉入避險資產
3，黃金及比特別之類出現上漲
4，其他經濟體國家，比如印度，韓國，日本，南美，中東股市出現暴跌，跌幅（30%-50%）
5，中美歐股市債市持續下跌30%左右企穩
6，後面的就預測不出來了，看政府救市的力量了……
以上這些我感覺會在3個月到6個月中出現。
11月以來的大漲已經漲得我懷疑人生了，雖然我10月份就已經清 倉了。
然後是蜜汁12月和蜜汁1月。。。
你們確定美國不是計劃經濟？
2017 年，哪些事情讓你感覺到了經濟不景氣？?www.zhihu.com
泡沫接近頂部的跡象，停止單邊上升，並且波動加大
信林奇，得永生。
經濟的問題我不太了解，我感興趣的是政治方面。
這次股市大跌，最有意思的一點是，剛剛還吹噓股市上漲是功績的特朗普，被打臉後依舊恬不知恥自說自話，然而政府內部卻風平浪靜。而根據慣例，特朗普政府內部應該早就開始開撕，就像禁穆令被地方法院拒絕後，引來班農和凱利的對決一樣。
所以為什麼特朗普政府還保持平靜，這是個很有意思的問題。
一年後，AAPL 200+，NVDA 300+, TSLA 400+, AMZN 1600+, BABA 220+。。。
好了就說這麼多了，我繼續充值信仰去了。
天子之怒 伏屍百萬 流血千里
美股「跪迎」鮑威爾！
2月5日，美聯儲主席換人：鮑威爾（Jerome Powell）上任，就職第16任美聯儲主席——全球金融領域的最高職位。鮑威爾將是40多年來第一個不是經濟學家出身的美聯儲主席。沒想到的是，第一天，迎接他的竟然是一瀉千點的尷尬市場。
鮑威爾應該也已意識到美聯儲未來可能面臨的挑戰。當天在宣誓後，鮑威爾表示，美聯儲將繼續對各種潛在風險保持警惕，並做好應對準備。
貨幣超發的時代，是追逐泡沫的投機時代！
話說，買白酒的有沒有虧了10個點的~
高處不勝寒，平時司空見慣的風吹草動，突然全成了草木皆兵，弓杯蛇影。
其實，一直就在風吹草動。美聯儲2018應該會至少加三次息，債券收益率上升的趨勢也早己顯現，這些，投資者也不是現在才察覺，但大傢伙都漠視了。
可悲的是，一系列可能導致股市下行的風吹草動，明明被市場漠視了，卻被磚家和媒體美化成消化了。幾字之差，害人不淺。
市場哪裡消化了加息預期? 明明就是視而不見好不。吃都不願意吃一口，談何消化?
投資者怎麼會這樣? 如果你對這種現象不理解，那是因為你不願意承認，金融尤其是資本市場投資，在很大程度上是一種非理性行為啊。
非理性不等於愚蠢，更不等於錯誤。面對股票投資這種不確定性決策，在同樣的現象和數據面前，那些身經百戰的投資人，很大程度上依賴的恰恰是自己的經驗和風險偏好。
這種決策模式未必理性，但結果末必不正確，未必不能心想事成。
事實也是如此。固執地漠視加息和債券收益率上揚，固執地繼續看多股指，結果，股指果然在繼續上竄，峰頂之上還有峰頂。
但到了五號，大傢伙突然感覺不妙了，茫然四顧，突然覺得再沒有新的峰頂，自己己站在最高最高的那座峰頂了。
於是，一大批彼此並不相識的投資者，沒有約定，沒有串通，大家不約而同地開始了拋售。
這就是物理學上的共振啊。
一一一一一一一一
本題目下的有些回答，認為美帝這次出現了股災，預示著全融危機的來臨，甚至整個美帝經濟都可能崩盤。你們實在想多了。股市不等於一國經濟，也可能短暫脫離基本經濟面運行，但這種情況不是常態。尤其歐美髮達國家，股市長期脫離經濟基本面運行，我還沒見過。
基於這點認識，我覺得吧，美帝這次的所謂股災，不過是一次有驚無險的技術性回調，在震蕩中下挫三到八個點後，會出現橫盤，並持續一段時間。
這次的所謂股災，最大的成果，除了消滅了一批富翁之外，就是打斷了美元下行的趨勢，接下來會出現股市與匯市雙雙橫盤的局面，直到我們醉熏熏過完春節。
一一一一一一
上月初，我跟一些朋友閑聊，建議他們在二月五號前把股票暫時清掉。有人問，為什麼是二月五號? 我的回答是一一不知道。這就是市場。中國緊跟著會跌得更狠，兩倍狠
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我真是神預測
美股大跌，正好印證了十年一次的經濟危機。
08年金融危機。
97亞洲經濟危機。
1987年的黑色星期一。
經濟危機是資本主義社會必然會產生的危機，十年一次，幾乎從不缺席。
現在的問題是，看美國人究竟怎麼玩了，美股大跌以後，美國人似乎想把危機轉嫁到別人的頭上，狂拋日股，歐股。顯然，美國人在找他們當「背鍋俠」，釋放自己的壓力。不過，星期五的大跌，和星期一的大跌，還沒有到達經濟危機的程度，顯然是經濟危機之前，一個小範圍的釋放，更大的危機一定在後面呢。
如果有更大的經濟危機，已目前的形式來看，美國人肯定會找日本，歐盟的麻煩。
估計應該是日本，美國人養了那麼多年的小弟，這時候必須出來幫美國人背鍋。
------2月9日更新------
目前來看我這個答案百密一疏，忘掉了最後一撮人，幸好今天揪出並處理了他們：「價值投資者」
—— 股災可能遲到，但永不缺席
------2月7日更新------
這米利堅又漲回來了？！我大A股繼續去風險！------原答案------
現在可以體會我證監會的深謀遠慮了吧：15年股災滅了中產；16年熊市滅了小散；18年閃崩滅了上市公司老總；現在我大A股別說泡沫了，渣子都沒有了，就是為了正面硬剛這波全球股市危機，取代米利堅成為世界金融領導者！
（本回答不作為投資參考）
早前高盛集團就有預測，10年期美債收益率到達2.7%時債市危機將向股市傳導。1月29號下午兩點，美國十年期國債收益率突破2.7%。當晚美股開盤後，道瓊斯指數開始暴跌，兩天累計下跌530點，結束了自2016年2月以來連續上漲50%的總體趨勢。
10年期美債收益率是美國金融資產定價標準，突破2.7%代表美國金融資產不斷蒸發。2.7%的利率以20萬億美元國債規模計算利息高達5400億美元，而2017年美國經濟增長只有2.3%，經濟增長部分已經被國債利息吃光外倒欠1000億美元。
當前美國金融市場融資主要依賴債市和股市，債市收益率暴增，美國GDP增長和養老金等社會收支只能依靠美股上漲來支撐。一旦股市暴跌，那麼美國全社會的金融運轉將陷入癱瘓。這是美國無法承受也絕不允許的事，但股市也不可能一直持續上漲下去。從16年2月到現在美股已經上漲56%，但經濟增長只有可憐的2.3%。這還不算從08年到現在美國經濟增長只有26%，但股市已經上漲了4.4倍。瞎子都能看出來美股漲得已經上天了，但美國依舊必須支撐美股，負擔再重也比暴斃強得多，畢竟好死不如賴活著！
再看其他方面：
充分就業：美國1月份的失業率保持在4.1%的歷史低位，而上一輪失業率降至4%左右還在00年，失業率持續低位意味著美國目前已經處於充分就業的狀態，未來就業人口難以進一步上升，觀察其過去幾年的新增非農就業其實一直是穩中有降，這也從側面暗示美國經濟已經過了經濟擴張的頂峰。寬鬆終結：在08年金融危機之後，全球主要國家開啟了長達10年的寬鬆貨幣時代。雖然美國從15年末開始加息，中國從16年下半年開始逐漸收緊貨幣，歐洲從17年末開始縮減量化寬鬆規模。但市場此前始終感受不到貨幣收緊的影響，源於從超級寬鬆開始收緊，其實依然是相對寬鬆。但變化終於發生了，先是17年末中國10年期國債利率突破3.6%，然後是18年初美國10年期國債利率突破2.5%，中美兩大國的長期利率雙雙突破了08年金融危機之後的均值，這其實意味著今年開始全球寬鬆貨幣已正式終結。
美聯儲已經失去了對市場的控制，美國已經陷入金融困局。現在美國希望在中東靠庫爾德獨立，控制油價，走出困局。但現在來看中東局勢很難像美國希望的那樣發展。
綜上所述，中長期來看美股可能即將進入寒冬。放在這等打臉。
一覺醒來道指跌1175，標普3.78%。這是不知道哪輩子發生過的事。記得08年9月在美國道指跌777，公司大裁員有朋友被裁。
昨天還說沒什麼恐慌短期波動，這是腫么了。現在不知道深層原因，可能是聯儲換人加上對大銀行處罰，根本上是牛市太久綳不住了。如果沒有大的基本面原因應該還是短期波動，不過這麼個跌法，可能就不是幾天的事了。好機會，但是很危險。前面有說買vxx之類的，我服。考慮找機會put vix。嗯，現在最好處理好手裡的倉位，不要亂說亂動。
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修正。標普跌4.1%，納斯達克3.78%，道4.6%。道指跌了1175點，盤中1600點，是歷史最大點數下跌，但是百分比前20都算不上。1987年黑色星期一下跌508點，22.6%。1929年跌38點，12.8%。
重新觀察了一下，星期五的陰線很明顯，不過沒往心裡去，當時在外地和朋友玩的嗨是一個原因。不過總體不意外，倉位已經很輕，只有一隻剛買的忘了設止損。逐步買入SH一年了，慚愧的是一半沒有拿住。目前這種插入就射式的暴跌，沒有什麼基本面大利空，再來一個脫歐那樣的深V反彈不是不可能的，但是，兩個深V也不是不可能的，或者由此引發較長時間的不應也是可能的。
抄底買了點東西，有可能被意外情況打臉。
主觀上，希望這次大跌快跌跌個利索，幾個月甚至幾星期結束。否則不遠的將來只有更大更長更黑。所謂凜冬將至，誰翻譯的這麼傻逼的詩意。winter is coming, 凜個雞脖。
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補充。有些回答說了很好的理由。我覺得是合力，時候到了。就像一個雪山，雪越下越多，直到有一片雪花落下，也許是地震，也許是有人發了個屁，就雪崩了。具體雪下多久，哪一片雪花，或屁，會引起雪崩，沒人知道。這是個複雜系統。所以原因不重要，先跑路。然後還可能有二次雪崩，是等到徹底安靜了，還是找機會進去翻屍體，這是個問題。
美股千點暴跌，美國金融戰敗。
一、看問題要抓核心：美元的總量緊縮
前幾天剛寫完《美國離全民要飯已經不遠了》這篇文章，美股馬上就開始一路暴跌，美國邁出了走上要飯之路的第一步，真乖，真聽話。這篇文章受到很多人的非議，他們說美國是世界上最強大的國家，怎麼可能會要飯呢。他們之所以有這樣的困惑，是因為他們不理解當前全球經濟問題的本質。
當前世界貨幣體系，是以美元為核心所建立起來的。而全球經濟的擴張，只是美元信用擴張的結果和產物。只要美元的貨幣供給總量不再擴張，轉向緊縮周期，那麼資產價格的泡沫，必然會被刺破；金融危機，必然會卷頭重來。這是非常簡單的道理。
所以抓問題，要核心，才能得到準確的有價值的前瞻性的判斷。這次美股千點暴跌，有人事後解釋說，是演算法交易導致的；還有人事後解釋說，是技術性的調整。這些解釋都非常的幼稚，因為他們沒有抓到問題的關鍵和本質。進行經濟分析，非但不能進行前瞻性的研判，如果連馬後炮事後解釋都解釋不對，那就不知其可了。說明不是吃這碗飯的料。
美元為什麼不能繼續進行信用擴張了呢？學宮之前的文章，已經深入剖析過這個問題。這裡再簡單說一下。信用擴張，通俗的說，就是信貸的擴張，再進一步通俗的說，就是借出去更多的錢。為什麼現在無法借出去更多的錢了呢？因為借出去的錢會收不回來。
聯繫到我們生活中的常識，非常容易想明白這個問題。如果貸款人借錢給借款人，借款人總是不還，貸款人還會繼續借錢給他嗎？顯然不會。貸款人這時候不僅會停止新增信貸，而且貸款人還會對之前的債務進行追索。
這些錢為什麼會收不回來呢？因為企業拿到貸款，是要進行投資的。否則只是單純的借錢，而不事生產，因為利息的存在，它會出現凈虧損。而企業要保證能清償貸款本息，不僅不能虧本，還得保證凈利潤率大於借款利率。如果市場出現飽和，生產的東西賣不掉了，形成了庫存。為了市場出清，那麼就得降價銷售。而降價銷售，會造成資產價格下跌。如果資產價格跌到成本之下，這會出現一種可能的情況，企業向銀行借的錢，後面要還不起了。
自從上次08年金融危機爆發後，一直到現在，之後的十年，一直都是在張羅這件事：借新還舊（量化寬鬆），拆東牆補西牆（加槓桿去庫存），推高資產價格，重塑資產負債表，不要發生系統性的債務危機，不要造成金融體系的系統性風險。
這樣操作要成立的理論前提是，用新借到的錢，可以賺更多的錢，不僅能用來償還新債，還能用來償還舊債。而殘酷的事實是，這個理論前提根本就是不成立的。為什麼？因為既然消費足夠強勁，用新借的錢投資能賺更多的錢，為什麼以前借的錢會缺乏投資機會，借的舊債會還不起？既然已經出現了借舊債還不起的現象，說明消費已經不足。在消費不足的情況下，還幻想借新債，能賺更多的錢，這不是腦子壞掉了嗎？可見，這種操作的前提都不成立。這種主張更是自相矛盾，掩耳盜鈴。除了堆加更多的經濟風險，沒有任何的意義。
在美元為核心的全球金融體系中，只有當人借錢時，貨幣才會被創造出來。一旦當所有的債務都還清時，信用會消失，貨幣會被註銷。當所有的債務都被違約時，效果也是同樣的，信用會消失，貨幣會被註銷。這兩種情況，都會信用緊縮，都會造成嚴重通縮和大蕭條。我們當前面對的，是後一種情況。
遇到這種情況怎麼辦呢？美聯儲的救治辦法，是進行量化寬鬆。在一個已經飽和的市場上，繼續進行信用擴張，必然會造成借錢的人更還不起錢。把利率降到零也沒有用。因為貨幣投放出去，借款人要吃吃喝喝，必然會造成經營性質的損耗。即便是零利率，除非整個社會停止運轉，否則一定也會造成還不起錢的情況，也就是形成壞賬，而且，壞賬只會越來越多。
在零利率的情況下，為了減少貨幣在途中被吃吃喝喝損耗掉，美國量化寬鬆投放的新增信貸，並沒有進入實體經濟。不形成實體經濟的投資，不新增實實在在的就業，這樣就可以減少貨幣損耗。而美國所謂的非農就業數據，就業率在增加，全是政府瞎編的。企業經營狀況好轉，也是瞎編的。根本就是企業自己坐莊，加槓桿炒自己的股票賺了點錢，粉飾太平。槓桿加的越大，企業的負債就會越大。事實是，美股成分股，很多企業都是凈負債狀態。這樣的一群喪失盈利能力，只會坐莊炒股騙錢的垃圾企業，居然能把美股推高到兩萬六，太好笑了。
新增的信貸，在沒有投資機會的情況下，不管生產什麼東西都不好賣，不敢僱傭更多的人，任何增加成本的開支都會損耗本金。借款人拿到這筆錢，應該怎麼辦呢？我們接著分析。
二、中國的房市和美股，兩大超級泡沫
借了錢，不敢投資實體經濟，不敢僱傭更多的員工。拿了這些錢怎麼辦呢？想必很多人下意識的都會想，我會用來炒房，我會用來炒股。真機智，這些錢的確就是用來炒房和炒股了。
中國的房地產市場，和美國的股市，所形成的驚天資產泡沫，便是這場信用擴張的畸形產物。
美聯儲量化寬鬆投放出來的貨幣，通過灰色渠道，進入中國推高了中國的房地產價格。而同時，在國內金融漢奸們的策應下，通過財政刺激，進一步推高了中國的房地產價格。為什麼國內的金融漢奸要進行助攻操作呢？因為純粹的資產泡沫中，只有通過已經脫離供需關係的資產價格的不斷上漲，才能進行低買高賣謀取投機獲利。08年之後中國的房地產，已經徹底脫離了供需機制，而是成為了一種金融產品。利用中國的財政刺激，幫助美國人炒高中國的房價，這樣美國人平倉的時候，他們的投資收益率就會更高。害得大家都買不起房的那個漢奸是誰，想必大家心裡都有數。
實體經濟投資機會的匱乏，讓投資轉向了純粹的金融投資。留在美國國內的資金，他們則把獵殺場放在了美股。借來的錢，想要實現貨幣的增值，能按期償還銀行貸款，只有一個辦法，不斷的抬高股價，不斷的進行低買高賣的操作。
借來的錢，投資什麼都虧損。只能靠金融投機來牟利。而要讓金融投機，變成穩固的可持續的正收益交易，那麼必須得保證標的物只能漲不能跌，否則新增的貸款，都會形成壞賬。這便是中國房價只能漲不能跌，美股只能漲不能跌的深層根源。
在經濟景氣周期，企業借到錢，會擴大投資生產，會增加僱傭員工人數。比如借了100萬，生產成本100萬，凈利潤120萬，利率10%，企業用賺到的錢償還銀行的本息110萬。自己還能剩10萬。這樣才是正常的經濟增長。
後來，就變成了這樣。以5%的利率，從銀行貸款100萬，買了套房子，第二年房子升值，漲到了150萬。賣掉房子平倉，償還銀行本息105萬，自己還能賺45萬。在美股那邊的操作是，從銀行貸款100萬美元，利率為零，買入美股股票一百萬的資產。第二年，美股上漲50%，平倉後賬戶權益變成150萬，償還銀行貸款的100萬，自己還賺了50萬美元。
如果一直這麼操作下去，北京上海的房價，不用幾年就能漲到一百萬一平，美股的道瓊斯指數，不用幾年，就能突破10萬點。然而，這種操作，必定是不可長久和不可持續的。本來是為了解決金融系統的風險，這樣的操作，結果卻是信貸加了槓桿之後，堆加了金融系統的風險，如同抱薪救火。
上萬億美元輸入性的信用泡沫，投機中國的房地產，把中國老百姓的錢都掏光了。他們要想把這筆交易平倉，把賬面浮盈落袋為安，把中國老百姓的錢都捲走到美國去。這場平倉交易，引發了中美之間的金融戰爭。
三、中美金融戰，美國慘遭失敗
在國內金融漢奸們的裡應外合之下，美國人發起的這場金融戰爭，可謂是先聲奪人，取得了一些戰役層面的勝利。美聯儲那邊炒作加息預期，國內的第五縱隊傾巢而出，漢奸媒體配合炒作換美元。中國的外儲，迅速減少了一萬億。這很顯然是美國人的平倉操作。
15年之後，誰是通敵叛國的金融漢奸？那些主張逆周期寬鬆，助攻美國人炒高中國資產價格的放水派；那些打著人民幣國際化的名義，背地裡暗藏禍心，鼓吹打開金融長城開放資本賬戶的人。他們都是通敵叛國的金融漢奸。這一撥的漢奸，和08年那一撥漢奸，是一夥的，他們都是為美國利益服務的人。我們之所以在08年和15年之後，被美國人連續偷襲得手兩次，都是因為金融漢奸們通敵叛國所致。
中國外儲凈流出，流向到了美國。導致美元外匯市場，和美股市場，同時出現了大牛市。如果任由美國人進行平倉操作，那麼中國人過去幾十年積累的財富都會一夜之間蒸發。這時候，中美金融戰爭的關鍵，就是停止美國人的平倉操作。也就是房住不炒，利用行政手段，強行凍結房地產市場，不準平倉。同時對外匯進行管制，即便平倉了，還沒來得及跑掉的，後面就禁止跨境流動。希望我們以後回望這段歷史的時候，一定要明辨是非，弄清楚到底是誰在禍害我們，又是誰挽救了我們和我們的國家。
雖然在戰役層面上，美國得了幾個先手，而從整體戰爭層面上，只要中國進行金融管制，美國在這場金融戰爭上，必然會遭受失敗。如同黃鼠狼偷雞，雖然抓了一些雞，但是只要把籠子的門一關上，不僅偷的雞帶不出去，而且黃鼠狼自己也逃不出去。
接下來，中國開始進行反擊。金融反腐，追繳境外出逃的資金，減持美債，這相當於是對美元，美債，美股的三重平倉操作。
在這場金融戰爭中，美國寄希望於一舉擊敗中國，把中國過去幾十年積累的財富全部洗劫一空，來修復美國的資產負債表。在美元總量無法繼續增長，以鄰為壑的存量擠兌，是唯一的可以緩解債務危機的選擇。而存量擠兌失敗，又被中國進行了反向平倉操作，中國向美國轉移資金的通道被關閉，缺乏後續資金繼續推高美股，美股的資產價格必然會自我坍縮。
比美股的自我坍縮更可怕的是，美國自己，也對美股進行了平倉操作。金融坐莊炒作，雖然賺了錢，但是跑不掉，都是紙上財富。所以，美國這邊養了長達十年的美股韭菜地，也要進行收割了。美國的戰略是，優先對中國的房地產市場進行平倉操作，騙的錢好給自己續命。而一旦中國房地產市場被凍結，無法平倉，也無法逃命。他們的不得已之舉，便只能對美股進行平倉操作。為什麼一定要在今年進行平倉操作呢，因為08年金融危機，美聯儲量化寬鬆，新增的信貸擴張，很多都是十年期的債券。
四、這是一次比08年更嚴重的危機
在美股第一次千點暴跌之後，很多人覺得，這只是技術性調整。市場會進行自我修復的。說明他們對這場危機的性質，缺乏最基本的認識。這次美股的平倉操作，幅度會遠遠超乎大家的想像。這是一次比08年更嚴重的金融危機。
在中美金融戰爭中，美國的慘敗，選擇自行平倉美股，摔牌認輸，會帶來很多連帶效應。這些連帶的效應，疊加在一切，會讓美國從此踏上全民要飯的不歸路。美債的利率會上升，美股會下跌，美元匯率的貶值，都會嚴重的衝擊美國的金融系統。
靠金融投機炒作，推高資產泡沫，帶來投資回報。一旦資產泡沫被刺破，必然會形成大量的壞賬。在這種風險急劇上升的大環境下，大家都在拋售，錢肯定會變得越來越貴，利率上升，又會雪上加霜，加劇美國的金融危機。在以債務為基礎建立起來的美國經濟中，一旦利率上升，所有的人都會要支付更多的利息。那麼用來消費的錢，就會越來越少。
不僅用來消費的錢越來越少，更可怕的事，買的東西也會越來越貴。為什麼會這樣呢，因為美元匯率大幅貶值，進口的東西會更貴。這種輸入性的通脹，會讓很多美國人，連維持基本生活都變得艱難。
美股的暴跌，只是一個開始。隨後，匯率，利率，和通脹，會像三把刀子一樣把美國變成一座千瘡百孔破破爛爛的金融鐵鏽國。更壞的情況是，隨著美債市場的風險被觸發，持有美債的主權基金會大規模拋售美債，以後美國人連借錢都借不到了。所以他們便搞出來了比特幣這些金融鴉片到處騙錢，隨著各國對比特幣進行監管，展開金融禁煙運動，比特幣的價格會跌到零。一旦金融鴉片貿易被禁止，美國在金融戰爭上的另一場戰爭，也會遭致失敗。此後，美國人連騙錢也騙不到了。
留給美國人的選擇，還剩下戰爭冒險這條路。騙不到錢，就去搶錢。而以美國現在的身子骨，一隻年邁衰老的紙老虎，再干搶錢這個活，它不僅什麼都搶不到，還會把一把老骨頭都賠進去。
金融戰敗，是美國國運的一次大平倉，賠光本錢的大平倉。從此之後，作為曾經霸主的美國，會逐漸退出歷史的舞台。從眼下看，美國既賺不到錢，也借不到錢，也騙不到錢，也搶不到錢。這樣走投無路的情況下，除了要飯，好像真的沒有其他的活路了。
這場危機，對我們有什麼具體的影響呢？我們應該怎麼應對呢？最好的應對便是趕緊去槓桿應對系統性風險，任何高槓桿部門，都很難活過金融危機。同時還要趕緊拋售一切美元資產，拋售一切美國資產。擁抱現金，擁抱人民幣，擁抱中國。這便是最好的選擇，順應大勢順應歷史進程的選擇。
這次金融戰爭，如何演變這樣的結局，每一步都是怎麼演化的，學宮之前已經給出了一系列的精準的前瞻性研判和預言。讓我們一起來回顧下學宮往期相關文章，做一次總復盤。推薦閱讀：
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內容來自至道學宮 美股千點暴跌，美國金融戰敗
歷史從不簡單重複，歷史總是驚人相似。當你有了十年以上的投資經驗，或許只用五年，你會發現每次大跌後那些出來各種跳大神解釋的，都是P話。
謝邀
持有海瀾之家快一年，10塊多入的，因為比較喜歡逢低買入，而非空中加油，所以現在持倉成本9塊多。一直拿到了tx入股。想著可以來2-3個板，可惜美股耍脾氣，一個板後便開板。不過比起大多數股民還算幸運的。創業板已經跌的傻了樣，不言底。現持有上證50，滬深300，中證500，創業板 etf場內外基金。準備賣50，300，買入更多中證500和創業板...
錢是賺不完的，但虧還是虧得光的，祝大家都賺錢。
現在回想大公在調低美國信用評級報告中說的，要不了多久美國又要QE了。在美國經濟基本面全面看好的情況下出這樣的報告，是大公傻逼亂噴還是大公看到了普通人沒看到的東西？
大跌前就想說現在的市況已經有很危險的味道了，比特幣也一樣，血崩前已經看出異常。這次的股市的巨幅波動，我認為是資產價格重估的一次預演，符合官方立場。波動性長期被壓低的情況下(那個做多波動性的老哥有點厲害)配合幾個大佬喊話和比特幣的崩盤，長期做多美股已經不可持續，前段時間美國那邊現金流顯示已達到歷史低位。回到國內，股指被強行續命到現在也著實不容易，避險情緒也好，機構抱團也好，不過四季度國家隊已經大幅度減倉，韭菜們還在前赴後繼。說了半天還是要給個方向，我認為人民幣匯率馬上會出現大的波動，前段時間的被動升值高層怕是還在給貿易談判留後路，不過我覺得馬上要出結果了，另外就是現在是雷雨季節，千萬不能盲目投資，保存實力，看看市況會不會繼續惡化傳染到其他資產端，國內經濟如果真出現巨大波動的時候，現金為王。收割那些冒進者。補個圖，不是說自己預測多准什麼的，只是想記錄下自己對市場的感覺。
歷史不會重複但它自然成韻
08年8月，納指直接熔斷。
次日A股為期1個月的橫盤中斷，直接破位。3個月後，A股見底。可惜的是：當時A股僅迎來10個月牛市，而美股是10年20180209
最近很忙，準備考試。沒空更新，得空更新一下吧。有空再更新，太忙了。
美股為什麼下跌，還是估值太高。
為什麼形成高估值？
因為低利率環境。2007年開始，美國的房地產價格下跌，資產質量下降，銀行間流動性趨緊。美國很快實行了傳統的貨幣政策——降低利率放水，聯邦基金利率目標水平由 5.25%迅速降至 0-0.25%。但是銀行間的資產狀況還在惡化，為此，美國實行了量化寬鬆。
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1.每次美債利率破2.5%，出問題都是遲早的，大資金肯定早就有準備。並且，美股牛市這麼久了，估值也不低了，跌跌很正常。
2.我們偉大的ZJ會偉大的決策層們，早就拿起屠刀殺估值了，看看中小創跌的，所以，我覺得吧，會不會跌呢，會跟著跌一跌，但是，不會全面性普跌，而且跌幅會小，因為我們早就開始跌了~2016年年底就開始跌跌不休的路了~
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謝邀，先說結論，金融危機乃至經濟危機是越來越近，但是現在成熟的金融體系，但是也不是一氣呵成的，一根大陰線不能代表什麼。先發個圖片佔下位置，這就是我堅定看好黃金的原因，等一陣到公司，把我們內部的分析工具貼出來給大家看看。
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研究院的領導還沒有授權，我沒有辦法展示，只能過一兩天等授權。簡單說下就是利用機器學習測試數據，貼一張授權以前的A股程序，這個之前的答案也貼過，也準確預測了A股的下跌。注意第三欄綠色區域，每當指數到此區域指數就會劇烈調整，美股，黃金等也是這種分析方法，還有經濟越繁榮，就業率越好，不能說不發生危機。
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用電腦回答就是方便點，沒有人看的時候，發表最好。授權流程有點長，本來想發美元指數/美股/歐洲三個股指/美國失業率/通脹率，但是韓國人不批准，哈哈，只有美股，等經濟危機開始以後，我們才可以發，哈哈。
簡單說，六向箔和四向箔就是兩個連續的紅色或者黃色就是底部，三個連續白色或者綠色柱子是頂部，你們看六向箔是短期頂部了，但是四向箔還沒有到頂部，一個大經濟周期一般也就6-7個連續綠柱子，現在還缺少一個或者兩個綠色柱子，才危機發生的基本條件，按照程序推算一個綠色柱子大約在5月左右，第二個綠色柱子在8月，金融危機總會來的。但是不排除當時中美兩國措施得當，將危機控制在金融領域，使得經濟危機再延續三個綠色柱子周期。
完！！！
從左側交易的角度看
不光美指，大的周線級別下跌，但是美指不是特別像走完了的樣子，但是這波打下來可以確認還有德國，月線級別下跌英國，月線級別，但是看起來周線沒有走完台灣，周線級別下跌日本，月線級別下跌荷蘭，月線級別下跌澳大利亞，月線級別下跌奧地利，周線級別下跌比利時，月線級別下跌法國，月線級別下跌統計上來說
周線級別下跌對應時間為半年月線級別下跌對應時間為兩年如果下跌速度快，時間會縮短可以說美股的級別算是比較低的，其他國家很傷，不過中國現在只有房產泡沫，這個也很頭疼，因為15年股市，17面房產對應日本89年，雖然泡沫小很多，但是日本05年，也就是過了16年才開始人口下降，而我國會在2025年之前人口下降，這一點非常傷，70後的養老金會出現問題，90後不用擔心。
2018年是否會發生全球性金融危機？？我2018年2月4日的回答https://www.zhihu.com/question/266612620/answer/310764376
之前漲了這麼多，接近45°角往上頂，中間可以說沒什麼回調，現在幾天的幅度大了點的下跌能說明什麼呢？我覺得什麼也說明不了，之前漲太多了，太急了，太高了，現在在這個時間段很多人一起賣而已，就這麼簡單，至於是不是進入下跌趨勢了，這個我想目前誰也說不好，要不再等等看，別這麼著急把各種理論往上套，太心急了
看了這些不痛不癢的回答，都懶得說太多了；但凡是去年已經平倉美股的，都是明白人。
從數字上看好像是什麼歷史最大跌幅，但實際上呢？今天跌完了納指也就是回到2018年初而已。可見2018年1月一個月里，納指究竟漲的有多狠了。
你問問從2017年初甚至更早就開始滿倉AMZN的那些人，這種調整他們究竟有沒有感覺？
神仙才能預測怎麼走，所有預測都不靠譜。
那些說美國經濟基本面還很強勢的，難道沒聽說過反身性嗎？股票價格的大幅波動是可以影響經濟基本面的，你買的股票跌了一半，你資產縮水了30%以上，你還有錢消費？
公司的股價短期下跌了30%難道不會影響別人對你公司基本面的看法？你去融資得多付多少利息才能借到錢？接下來就是投資萎靡的惡性循環。
意味著，多頭陷阱要出現。
這是典型的，大級別轉小級別。
喂！喂！後面的人開始喊了。
你錯了，是小轉大。
對於這樣的暴跌，那都是最小級別的下跌，否則不可能跌這麼快。
就拿上漲來說，能夠快速拉升的，都是小級別的。
同樣道理，下跌是上漲動能的三到四倍。
說是大級別轉小級別。錯了嗎？
只有下面再次生成大級別。才能止住下跌。1 基本面問題不大。還債和預期才是崩塌主因。
2 近幾年寬鬆下的美股增值，到了還債的時候。
3 基本面不大帶來的隱患就是加息預期增大，債市和股市都要給予反饋。
4 傳統經濟學到了奇點了。注意本次崩塌中量化對沖基金、fintech類股票的影響，以及行為經濟學中各大理論的持續印證。包括市場恐慌在內。
5 長期來看，2018年美股註定依舊是牛市，不是大牛市，但如此基本面下不應該存在暴跌，除非政治崩塌。（僅個人預測，不負責）
6 對我國來看，A股和港股的跟隨趨勢不可避免，本輪大跌注意時刻跟進年後的情況，每一輪大跌下，都是財富增長的契機，只要你踩准了腳步。
7 2018年，是國內房市的小年，是股市的慢牛，而2018年末開始，中國房市會迎來新一波，而2019-2020年左右，股市危機四伏才開始。（僅個人預測，不負責。）
8 下一輪經濟危機假設會有，也應該會在周期結束後，無論是curve還是美加息節奏，抑或是歐洲和亞洲的跟進，以及我國溫和化跟進之後，而絕不會在加息預期較強的2018年。
事件：大蕭條
2018年2月6日，緩慢下跌的股市終於終於撐不住了。他崩盤了。
由於2008年的華爾街風暴一直未過去，這次經濟危機將給更多的人迎頭重擊。網路一直忙碌到深夜——這可以說是新的噩夢的開始。
選項：
Mein gott！！！
效果：所有擁有修正「華爾街風暴」的國家追加修正「大蕭條」，效果：商品產出-30%，商品生產效率-30%，國家凝聚力-30%。
所有擁有修正「全球化」的國家增加「大蕭條的影響」，效果：商品產出-20%，商品生產效率-20%，國家凝聚力-20%。
主要是因為通貨膨脹加速增長，擔憂美聯儲提高利率。說經濟危機還是太早了，經濟基本面還是很強勁的。
人生如夢！
上周五剛剛上了一倍馬金賬戶全倉，結果跌了30個點。上周買了點uvxy，抽插兩次，結果還賠了8個點。誰能想這貨今天一天就漲了110個點。
哎，上周五看到有人喊全倉uvxy，下周財務自由，可當天uvxy已經漲了28個點了，誰敢入呢。造化弄人！
以比特幣為首的加密數字貨幣也是一路狂跌，短短半月，加密數字貨幣總市值遭遇斬腰。
回首98年亞洲金融危機1997年10月，香港恒生指數下跌1 621.80點，跌破9 000點大關。1997年11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008∶1。韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。1998年初，罕見的亞洲金融危機全面爆發，在素有「金融強盜」之稱的美國金融投機商索羅斯等一幫國際炒家的持續猛攻之下，自泰國始，菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞等東南亞國家的匯市和股市一路狂瀉，一蹶不振。香港慶祝回歸的喜慶氣氛尚未消散，亞洲金融風暴便已黑雲壓城。再看2008年金融危機
2008年，美國房貸兩大巨頭——房利美和房地美股價暴跌，持有「兩房」債券的金融機構大面積虧損。接踵而來的是：總資產高達1.5萬億美元的世界兩大頂級投行雷曼兄弟和美林相繼爆出問題，前者被迫申請破產保護，後者被美國銀行收購。
這場美國爆發的金融危機很快席捲全球。
金融危機是不是每隔十年就爆發一次呢？
簡單的來說金融危機就是生產市場與消費市場能力的不符合。但總有一個導火索，比如08年是次貸危機引發的金融危機。根本原因是生產與消費的不匹配。
比如2008年危機時牛奶倒掉也不賣，就是因為牛奶實在太便宜。這種供給與消費的不平衡基本每10年都會發生一次，然後調整，然後然讓供給和需求再開始新一輪增長。這也符合經濟學中的螺旋式上升。深處2018年。經歷過2012世界末日的我們，要堅信該來的總會來，不該來的無論你如何恐懼，都是幻影。2018年是否能避過金融危機不得而知，但是避過了又如何，經濟始終是波浪式前進，螺旋式上升。經濟總有周期性波動，從繁榮到衰退到復甦到增長。金融危機始終會到來。所以2018年，我們拭目以待。我不想以這種方式作為開篇來襯出我的牛逼性，可是還是希望大家能讀讀我兩個月前寫的分析，裡面不斷提到了這種二月逆流的可能：
歸納推斷 18年伊始的大可能性盤整
2018 展望 美股 原材料 虛擬幣 – 美林時鐘1點整
已經成為了歷史，也就成了現在的廢話。我想大家關注的無非是如何度過這層僵局，如何解套，能不能抄底，是不是暫時，一句話：接下來怎麼做。
那麼我們還是就現在比從前吧。
月線出現烏雲蓋頂，簡稱就是把上一個月瘋狂的8%漲幅全部吃盡，還跌破了上個月的低位。VIX以極快的速度上升到37，並且盤後上升到50，這個LEVEL上次是15年，也就是說希臘債務危機的那年。
然而目前經濟形勢一篇大好，為何還會有如此恐慌拋盤？我想摘一個我內部的周記給大家參考。成文於一周前：
注意我劃線的部分。這次大跌是緊隨FOMC後的，周五的第一次拋盤給大家敲了一記警鐘，葉輪正式卸任，下一屆美聯儲的政策懸而未卜，講話中加入對通脹的擔憂，加息憂慮浮現。
一般來說，加息一周最關鍵的就是周五的盤，倘若周五是穩的，那麼市場心理已經在周四進行消化。如果出現暴漲或暴跌，都說明市場之後會進入一個過度反應。很不幸，這次的反應，結合上個月的暴漲，最後鬧出了大批機構獲利出逃的格局。
那麼我們的歸因，無外乎兩種
1：市場開年的過度樂觀的反應，8%的美股sp500月漲幅在歷年都是少見的，顯示機構換手，既然是換手，必然有不樂觀的機構逃出。
2：美聯儲葉輪最後一次會議所引導的對未來美聯儲貨幣政策不確定性，造成唱空。
這一次暴跌可以說完全打亂了市場節奏。價格形態突變，波動率在一年的沉寂後海嘯版的爆破，大盤在SHILLER PE上高位下跌，如同喜馬拉雅雪崩。
那麼目前，參考歷史，我們留下以下幾種可能性
1：10年形態。
我之所以忽略了15年的形態，是因為15年的經濟是三低狀況，低息低通脹低估值，並且後面還伴隨了希臘債務危機與垃圾債券恐慌，而這次完全不同。
10年的市場驅動力(market driver)是：二次衰退恐慌。
來看一下10年的走勢：
第一個尖頂後第一次下探，之後連跌一個月，波動指數兩周暴增至25，大盤周線跌至EMA 50處下影線反彈，跌幅結束。注意b%第一次跌破0軸。通常是牛市的波段末期信號。
2：97年形態。
在VIX波動情況上，應該與97年10月是相符的，都是VIX翻倍。參見這個延展讀物：97′ mini crash 其引爆點位泰國金融危機與泰銖貶值。
形態上看可能與96年七月份相符，但是96年七月份的VIX幅度跟現在不可同日而語，跌幅也比現在小。
3：96形態：我比較傾向並反覆提出的的形態。
同樣是起于波動率超低大盤慢牛的95年，同樣是經濟加速通脹小抬頭失業率平穩下滑，同樣是30多的SHILLER PE 估值，同樣是VIX從超低狀態下抬頭，同樣是上個月出現了破頂8%一個月的新高，同樣到了二月份。
不同的是：第一次的跌幅沒有現在這麼大，VIX躍起的空間高度也沒現在這麼大，速度也沒現在這麼快。
96年的形態更恐怖的是在後期，VIX完全在15-30上下震蕩，再無15以下。大盤周線自96年初以來，第一次跌至EMA50 均線。
鑒於這是一個既有基本面背書，又符合一個大經濟周期的小時段的形態，我會更傾向於這種論斷。
那麼我們回過頭來看現在的狀況：
大盤跌破EMA8，跌破EMA20，跌破開年，跌破年低，%b跌至0軸，放量，MACD周線掉頭死叉，RSI高位截癱接近中軸。目前還不能說2650就不是阻力位，但是下一個阻力位，也就是將近14個月來沒有摸到的周線阻力在2530。
明天一開盤VIX就會看到15年左右的高位了，但是有希臘債務危機，現在只有FED通脹擔憂。
倘若跌到這個點位，相當於否定了去年下半年的所有漲幅。我具有這種可能性極小(1-5%)，而不能完全排除。
從現在這個位置進入1-2天的短期反彈，應該是大可能性，而其餘時間這一個月會在2730（也是EMA8，從支撐位變為阻力位）到 2650上下徘徊，非常符合投資者高空落皮球的心理，最終必須等波動性緩降後，這個調整才能結束，預計調到long weekend 後或者三月初了。總之，這個月整體的格局已經形成。
當然，我還沒有說下面這種極小的情況，然而也是最恐怖的。
4： 87形態
「無需放屁，且看天翻地覆。」——毛澤東
倘若是這種形態，目前走出9月份的驚天大格局的可能性也極小，畢竟時間上不契合，MACD頁沒有出現所謂的雙頂格局。美股9-11月通常是災月，跟現在比還是有區別的。然而這種狀況不能排除，畢竟在三月份也出現大盤在之前兩個月暴漲25%的跡象。但是有一點可以斷定，的確都是因為電子交易的大量排盤形成漩渦效應所引起，參見引申讀物：87′ Crash
然而需要注意的是，87年的整體估值要比現在便宜的多，所以現在我們需要更擔心一些。還好，87時候還沒有標普目前的熔斷機制。
綜上，準備96，腦補87。咱兩周前也沒有過夜倉位，基本上是在離場觀望狀態，當然，錯過這次的做空機會也是相當可惜的，畢竟判斷對了，在時間上卻較晚預判。
接下來，倘若有倉位的，在大盤反彈至2720以上應該清倉，日線2550左右必然會清掉一堆STOPLOSS後機構與HFT抄底進入。如果無倉，又是新手不會期權，最好袖手旁觀到2月末長周末總統日後再抄底。如果是日交易者，每天清倉，照著技術和市場心理做就行了。
PS: $bpspx 和 $nyhilo的大塌陷，跌破了主要關口，短期應該不會再有機會了，小散切勿盲目抄底，說的就是你。對，那個不想每日清倉的你。
PS2: 補充幾點 有一定基礎的夥伴可自行查閱，BB Terminal 應該有。
1: Credit Risk / Leveraging Ratio
2: 401k effect of Jan rally
3: FOMC minutes 2 weeks after.
4: No reversal of US 10y Tbill yield - US 2y Tbill yield
5: The effect after Inverse ETF liquidation
昨夜美股驚現大屠殺，道指盤中跌幅接近1600點，盤中點數跌幅為史上最大，最終收跌逾1100點，和標普500指數創下六年來最大跌幅，暴跌逾4%！
恐慌指數一夜升天，驚醒夢中人
隨著全球股市遭遇多年以來真正意義上的一次大清洗，全球恐慌情緒也隨之飆漲，芝加哥期權交易所的波動率指數CBOE VIX單日暴漲115.6%，創2015年8月份以來收盤新高。上兩個交易日連環暴擊，打破了美股近9年的大牛市穩健節奏，拉住了這頭估值想要「登月」的慢牛，也驚醒了一大片睡夢中的中國投資者。
資料來源：http://yahoo.com
導火索：美股估值過高的擔憂？
就算是現在事後看來，市場人士依然認為此次暴跌並沒有明顯的催化劑，反而美股企業盈利改善、1月美國和全球經濟增長加速。誠如美國財政部發言人Tony Sayegh所說，美國基本面強勁，失業率低，工資增長，感覺經濟仍然非常強勁。
不過或許就是這些原因，導致市場過於樂觀積極，美股估值越來越高，現在引發了市場的擔憂情緒。
根據天風宏觀統計的數據顯示，標普500按最近12個月盈利計算的市盈率為25.75倍，但是其長期中值為不到15倍。
標普500市盈率
資料來源：天風證券研究所
九州證券近日也在報告中提到：「儘管此次美國股市大跌的直接原因是美聯儲加息預期和美債大跌，但是美股大跌可能引發美國市場對於美股估值過高、擁擠交易的擔憂，進而導致美股從大跌演變為暴跌」。
美股確實很貴了，市場又這麼的不穩定，一時之間人心惶惶，投資者到底該怎麼辦？
華爾街分析師們給出了如下建議：
1、不要害怕：這是一場風險承受能力的測試
- Invesco（全球領先的獨立投資管理機構）的全球市場策略師Kristina 表示：「不要害怕，但是也不要衝動。不論市場環境如何變化，根據你的長期投資計划進行投資安排」。
她指出，通脹上升、債券收益率上漲、市場波動加劇，這些對華爾街來說都是暗藏的不安定因素。
- 投資公司Cornerstone Wealth的執行合伙人Jeff Carbone對其投資者的建議是：保持理性，積極關注市場，但是現在不要輕易做出反應。Carbone表示，這是一場嚴格的情緒測試，測試投資者的風險承受能力。大家都想要股價上漲，但是下行風險是時刻存在的，真正引導投資決策的應該是風險承受能力和投資時間規劃。
2、拋售壓力或將消退，但現在不宜買入
- 摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國股票策略師Michael Wilson周一發出警告，在當前的市場環境下，建議投資者不要見低吸納，因為當前市場存在著對財政支出不足、美聯儲加息的擔憂。
Wilson指出，當通貨膨脹水平較低，升高的通脹有利於股市估值，但是隨著風險溢價現在接近公允價值，通脹預期上升對股市可能不再有利。
- 投資公司Baird的投資策略師William Delwiche表示：債市不斷走高，過度蔓延的樂觀情緒使得股市變得非常脆弱，對於市場波動異常敏感。但是有明顯的證據表明，拋售壓力正在逐漸消退，股市不久將會得到緩解，大盤進行的是一次有意義的「惡化」調整。
3、債市或將繼續上漲，股市或進一步承壓
周一，美國國債進一步擴大上周五的跌勢，10年期國債收益率一度漲至2.885%，再次刷新四年高點。在經歷過昨晚的「大屠殺」之後，美債價格大幅上漲收益率隨後回落，國債等避險資產更受歡迎了。
- 資產管理公司Nuveen的高級投資組合經理兼首席股票策略師Bob Doll表示：債市收益率的急漲引發了股市的一波調整，我們認為債券收益率很有可能進一步上漲，而這或將為股市帶來額外的壓力。
- 紐約證交所負責場內業務的瑞銀董事Art Cashin表示，指數開盤低開後的日內低點被跌破，意味著這波向下調整可能會持續更長的時間。
1998年，大洪水，經濟危機;2008年，下大雪，經濟危機;2018年，下大雪，
從SP 500市盈率歷史看(http://www.multpl.com)，現在的美股市盈率確實非常高了。Google/Facebook/Alibaba這樣的互聯網巨頭的盈利增長空間也在縮小。即使以未來收益預期計算，市盈率估計也在30左右，所以我認為長期來看差不多漲到頭了。
金融市場主要受兩種心理驅使：逐利（貪婪）和避險（恐懼）。美股預期收益下降/風險上升可能引發大量資本轉向其他市場（包括空頭）逐利，這些資本流失導致的市場下跌可能引發恐慌，進一步擠壓出厭惡風險的資本，甚至形成踩踏。
2015年5月28日，中國股災之前，也曾經發生過突然大跌的情況，但是之後又繼續上漲了一段時間。總的來說，是否見頂雖然並不一定，但我覺得這一輪牛市至少應該是接近尾聲了。反正是我一進場股價立馬崩盤，15年以後沒看過股市，今年剛買了點，第一天賺了，第二天大盤就跌了好像200多個點。以後看哪家上市公司不順眼我就買他家股票，買到他退市。
做CCAR Stress Testing的表示今天單日VIX已經超過上周四美聯儲發布的CCAR 2018 Adverse Scenario九個季度VIX最大值啦～
二營長，你他娘的義大利炮呢？
難道美股和中國房地產不是世界上最大的倆泡沫嗎？甚至可以說美股的泡沫比中國房地產大多了。美股泡沫如果破滅，肯定是all in中國房地產啊！這TM還有疑問？泡沫環境下，正如中國二三線城市房價一樣，美股上每一支股票都被嚴重高估了，所以說如果美股要擠泡沫了，就別做夢抄底了。鄂爾多斯房價崩盤的時候你會去研究鄂爾多斯哪個房子有抄底的可能性嗎？以上都是建立在美股泡沫破滅的基礎上的，至於美股泡沫會不會破滅，不知道不知道。
人民日報都能精準預測暴跌了，這裡面沒點故事么？？
2月才過去三個交易日，標普500市值已經蒸發了超過1萬億美元。
納斯達克綜合指數下跌3.8%，跌幅3.78%。
比慘模式開啟
比美國慘！日本股市熔斷
在美股崩盤拖累下，今日（2月5日）開盤亞太股市就暴跌，日本股市更是觸發熔斷。日股日經225指數開盤跌1.8%至22,267點，東京證交所MOTHERS指數期貨觸發熔斷機制。最終收盤，日經225收跌4.76%，報21603點。
韓國股市也出現暴跌，早市收盤仍下跌約3%，在最近7個交易日累計調整幅度接近10%。
新加坡股市也跳空低開，早市暴跌超過3%。
港股方面，恒生指數暴跌超過1500點，跌幅近5%，國企指數跌幅更達6%。
A股：百股跌停，創業板指創3年新低
昨天（2月4日），A股表示你們先跌，我們不跟。
不過到了今天，A股決定放棄抵抗，全面下跌。
創業板指創3年來新低，兩市逾400隻個股跌停，行情極為慘烈。截至收盤，滬指下跌3.35%，報收3370點；深成指下跌4.23%，報收10377點；創業板下跌5.34%，報收1598點。
據說現在樂視網已經成為市場熱度風向標——其排名越靠後市場氛圍越差。沒什麼好說的了，樂視網今天在跌幅榜只能排468名 。
據統計，近7個交易日下跌超10%股票，有2294只；近7個交易日下跌超15%股票，有1572只。
買上保千里你居然還能虧的少一點！跑贏一半的股票！
在這種情況下，股市跌的最少的居然是上證50！
這些都是權重股，由此可見中小創得有多慘烈了。
但是問題來了，中國15年牛市股災沒有美國什麼事情，美國慢牛八年，中國都要死不活的，為什麼中國這次會跟著美國一起跌呢？在下有個巨大的陰謀論。
先來看看優質股大本營央視50和咱們恒生指數
這兩者的走勢幾乎一模一樣，回想一下，A股結構性牛市也就是所謂的藍籌牛是從什麼時候開始的呢？就是從深港通開是的，一年多的時間，流入千億萬億的資金，買的是什麼股票，就是央視50中的優質股如伊利，茅台，格力，美的。不得不說流通股當中，有交易思維而不是盲從的股票，大概就是港資了吧，港資搖身一變A股領頭羊，買什麼什麼漲，幾乎已經決定了A股優質股票的定價權，優質股票的走勢已經在追趕港股的恒生指數了。這是好事嗎？未來明晟指數基金湧入，倫滬通開通，日滬通開通還遠嗎？美滬通也是遲早的事情了，他們買什麼股票呢，肯定也是上證50，央視50，格力茅台這種優質的股票，絕不會去摸中小創，但是到那時候，A股優質股的定價權還在港資手上，那麼我們怎麼做金融界的大哥？港指隨美指，A股居然還聽港資的，怎麼當老大？
再想想美元加息找的是人民幣承壓，人民幣為什麼甘願當這個冤大頭，難道不有點什麼勾當嗎？美指下跌的時候，全球的小弟應聲下跌，昨天港資瘋狂的賣A股，作為長期投資的基金肯定不會賣，最活躍，最優質的港資拋售A股。
但是大陸卻一反常態狂掃近百億港股，A股甚至萬軍從中一點紅！
而今天呢
港資拋售近百億，大陸依舊掃貨近百億！
再看看A股的領頭羊貴州茅台格力電器，跌幅都十分有限，茅台甚至翻紅，最後在港資砸盤下翻綠！
我由此判斷，這可能就是一場A股奪取優質股定價權的攻堅之戰！外資們隨著美國大佬干，就不要在A股搶話語權了，A股就撐著這筆美國吹來的暴跌之風，和外資搶起來了優質股的定價權，為了六月的時候不讓優質股票再讓外人抄了低，自己先成為低，成為最大的「庄」！順便再控制一下真小弟，港股！
所以說為什麼美指暴跌呢？就連人民日報都能精準預測美股要暴跌了~仁者見仁智者見智了吧
至於中小創...流動性不行，估值也不便宜，可能真的要涼涼了，等退市制度完善了，排隊出局吧，否則就老老實實幹事業，好好賺錢！
A股還很便宜上證50的市盈率只有15，道指已經24了
所以我們該幹嘛呢~
讓我認清了誰才是真正的世界經濟霸主。。。
是不是鄭少秋又有新片要上映了
最近看到一個觀點，經濟學從來就不是為解決問題而存在，也許是政客的工具，也許是謀生的職業，如同某省遍地的彩票分析師，若是真有邏輯，為什麼不自己花錢買彩票呢？股票分析師也同理。
股票分析師、評論員向觀眾、讀者們推薦買什麼，賣什麼，什麼時候買，什麼時候賣。很奇怪他們何不自己買賣操作呢，倒願意拿相對更難拿的固定薪水或傭金。只有一個原因，他們根本不信自己說的這些。股市漲跌多少都正常，只要規則允許。股票是商品，股票的價格不是取決於股票的內在價值，而是供求關係。買的人多了，價格自然就漲了。賣的人多了，價格就要跌。暴跌意味著大家都在拋售，接盤的人少了。拋售原因，要麼大家覺著前期漲得差不多了，落袋為安，要麼覺著未來不樂觀。補充。金融危機目前仍在美國醞釀，還沒有傳遞。
政府打算整頓所有市場上的資金。美國本年度有可能多次加息，本次中國股災應該是某些資本通過職下的千金公子得到消息高點出逃，所以國家隊不出手。中國的金融危機要看政府有沒有信心度過。
海航能過去，代表中國大體不受影響。畢竟是計劃的資本主義經濟，外人砸盤是砸不動的。就看政府自己了，原答案為了未來兩年的央企混改，大盤股的市值一定不能處於低位，國家隊按道理不可能見死不救。
國家隊在擔心什麼而不出手呢？
做一個揣測，這次美國股市毫無理由引發全球股市的大幅暴跌，其背後的原因，到底是啥？
而如果這個方向是對的話，那麼就可怕了，房價和股市都是要極力穩定的領域，而這兩者私下裡又有著極為緊密的關聯，一個破了，就很難守住另一個........
國家隊覺得股市還沒跌到最厲害的時候，所以不進來。
以上是轉發。我也不知道什麼原因……
接盤接不好，就接成飛刀。為什麼此時出手，估計是某種力量的安排——決不能發生系統性金融風險。資本主義體制註定了經濟危機的周期性到來。現在就是全球經濟比爛的年代。全球股指都在高位，下跌是符合常理的。但是我大A股向來是和經濟無關的。是全球股指暴跌帶來的恐慌性股災重創了A股。 專制體制的股市為了ipo，不會讓人氣就這麼散了。 2018還是有機會的。看好。
如果再來一個大公司宣布破產，那估計就懸了。
知名平台TradeStation宣布，因為「極端波動率」 原因暫停所有的隔夜期貨產品的日內交易。智能投顧網站Betterment and WealthFron則遭遇了崩潰，因投資者集體湧入「觀摩」自己虧損了多少。
TradeStation還宣布，對於那些初始保證金不夠的交易，平台將會強制執行平倉，並且是即刻執行。換句話說，如果想執行隔夜交易，就需要提供全額保證金。
道指周一收跌1175.28點，創2011年以來最大單日跌幅，盤中一度暴跌近1600點。標普收跌4.61%，創下2011年8月以來最大單日跌幅。恐慌指數VIX一度大漲超100%。
高盛系統交易分析師Paul Leyzerovich的看法是，CTA基金隨行就市，追逐短期趨勢並推波助瀾。在標普跌至2735點的轉折點後，CTA量化基金的基金拋售被觸發。
市場給出了答案，價格給出了答案，一切大跌之後找原因的，都沒有意義，因為你能找出各種各樣的理由來支撐你觀點，但是你卻不知道明天的漲跌。跟著你的系統走，系統說回調的概率大，繼續持有。系統說翻轉的概率大，賣出。有人問買了踏空了，怎麼辦，厚著臉皮買回來，如果是翻轉，恭喜你躲過了一劫。
美聯儲新換大哥了，政策變了，預計18年美股持續下跌，美元上漲，匯率在6.7～6.8之間
人民日報早有論述。你們怎麼就不聽黨的呢？(其實還是加息預期的問題)
昨天因為過年想買台ps4pro和索尼電視犒勞一下自己，贖回持了兩年的一隻滬港深基金。估計回過頭來我的遊戲機可以算是白撿。
個人意見，如果套的是AAPL BABA QQQ之類的
反彈過程中買put對沖正股下跌，長持問題不大
這一波怎麼也得恢復三個月
美國經濟基本面沒有大的變化，為何下跌很奇怪，有人說是情緒造成的，有人說是因為自動交易策略造成的，有人說是因為美股前期漲的太猛。我很負責的告訴你這些都是瞎猜。你看中國美國歐洲等等全世界的經濟基本面都沒有太大變化，有變化也是向好的變化，但為什麼全球股市暴跌呢？一個原因「人」為的，那這個「人」是誰呢，他為什麼要這麼做呢。聽我把故事講完你就懂了。以下故事純屬虛構，如有雷同別抓我。因為中國打算做一件大事，希望美國別插手，然後就和美國談：我給你好處，你別干預我的事情。當然這事談成了美國同意，中國就給好處（看看人民幣匯率最近走勢像不像一個廣場協議，但是放心中國絕對不會像日本那樣的）。好了美國不干預了，準備干大事，干大事之前肯定要深思熟慮，考慮干大事肯定會影響股市大幅快速下跌，怕引發系統性風險，咋辦呢，那先把股市壓壓，壓低了，到時候干大事的時候股市下跌的空間和幅度也就小了，把影響降到最低。美國也不是傻子啊，看到中國這樣，美國也這麼干，把股市砸下去，將來中國要干大事了，對美國的影響也是相當大了，那先降降吧。
看看想想，軍工農林牧漁在前期大盤漲的時候走勢是不是相反的，反而下跌。前期大盤這麼漲，為啥牛叉的軍工股反而一直跌，國家隊一直在拉低吸籌，等干大事了，軍工農林牧漁肯定的翻幾番，是吧，對你也有好處，你的養老金缺口也補上了。那不是挺好。看明白了么，股市告訴你一切，美股A股繼續下跌，其它市場有點弄不明白了漲跌不一，德國法國漲，亞太地區的有點無所適從，也是會高開低走，反正怎麼說全球股市還是會跟著中美跌。思考一下，在看看軍工股，發現是不是和大盤走勢不大一樣，聰明的可以入手，想穩妥一點的可以看看黃金，原油等等。
純屬瞎掰，不構成投資意見。1月外貿數據，1月進口增速暴漲，再度顯著強於外需，受此影響，本月貿易順差明顯下行，達203.4億美元（前值546.9億美元）。進口金額同比上漲36.9%，增速大幅上行個32.4百分點，從主要進口商品來看，鐵礦石、原油、鋼材、銅、塑料等主要商品進出數量和金額增速均出現比較明顯上漲。資料來源於海關總署2月9日
看看全球各大股指，就美國和中國的股指下跌的最厲害，其餘的都是懵逼的跟跌而已。
《江西鋼廠分發5億年終獎：現金堆成牆，人均5萬元》，最近這新聞很火爆哈，大家以前是不是覺得鋼鐵煤炭行業快不行了，現在看看發現這些工人的年終獎是不是不比你少，有沒有一種見微知著的感覺。
據一財，證監會例行發布會僅一分鐘就結束：公布5宗處罰案件，宣布原油期貨3月掛牌。與以往發布會相比，本周發布會現場座無虛席，各大媒體對於近日市場大幅調整高度關注。在發布會後一財記者向發言人發問如何回應市場大跌，發言人未予回應並快步離開會場。
2月10日 截取《證券日報：非理性因素致A股劇震，向好趨勢不變》一部分，如下
「目前的市場下跌，更多是受全球市場下跌所導致的情緒影響，尤其是連續幾天快速較大幅度的下跌，除了部分資金獲利平倉外，更多是非理性的情緒因素在裡面。」川財證券研究所副所長馮欽遠告訴《證券日報》記者。
「由於美國暴跌，引起全世界股指的趨同交易，這是形成本次全球股市下跌的主要原因。」聯儲證券首席投資顧問胡曉輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，由於市場擔心美聯儲今年連續加息，會誘發美國經濟增速下滑。另外，由於過去美國股指連續上漲，主動管理型基金明顯跑輸被動管理基金（ETF）,而被動管理基金現如今高度依賴程式化（量化交易或者演算法交易），一旦下跌觸發止損，瞬間拋盤湧出，觸及更大規模下跌。
大同證券首席投資顧問鄭虹在接受《證券日報》記者採訪時表示，因為長期牛市的格局，連續漲的時間、幅度有些大，獲利盤的回吐再加上去泡沫的影響，導致了美股的調整，「它需要一個風險釋放的過程。」
2018-02-10 08:53:10來源於Wind
這三種典型觀點就是我開頭所說的三種觀點。磚家的觀點。大家怎麼看？
all in英偉達 絕地求生
大A股都分析不好，還去分析美國，怕是都是事後諸葛亮
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