【冼尼瑪市場廢話】2018年2月12日
（本文同步發佈於微信公眾號：PureDelta，略有……啊不，沒有刪改。）
2018年2月12日星期一 天氣晴
要說明一點的是，雖然我是期權交易員，但是我並不認為自己看待市場有什麼獨特的觀點與視角，賺錢了，不是我牛逼，而是市場給了我機會。我和這裡的大多數人一樣——甚至比你們更差。如果我有某些地方做得比較好的話，那應該是我意識到在市場隨機尾部風險來臨時交易員引以為豪卻又那麼微不足道的勝率真的沒什麼值得吹噓的這一個事實。因此如果你想在這裡找到什麼市場機會的話建議還是出門右拐賣方研報高拋低吸波段操作好了。
三分靠技術，七分靠經驗。
剩下的九十分看運氣。
瘋了兩周之後指數終於稍微停一停，縮量整理了。50 real vol term structure還是沒有太明顯的變化。
最明顯的在期權端，今天這個vol surf水平都在往下移，整個期權走勢都在整理當中。
理論上來說，波動率的期限結構變化一般是從短期傳導到長期。所以之前說到的calender spread還是一個比較主流的做法，然而像這樣的行情，一般不會只搞一下就結束的，更有可能的是剛三筆下來再尋求大級別中樞的構造。
看到2月期權合約笑成這樣，我已經在想著春節後的末日彩票了。
不過從圖形上看，現在就搞日曆價差可能還有點太早了，根據指數的尿性，在一輪整理過後後面應該還有再肛一波大的。
上周就說了，現在談見底太早了點，起碼等跌勢跌出一個5F中樞出來再說。要是論5F中樞的話，小票確實是先一步於大票，創業板和中小板已經走出了一個5F中樞了。某些小票已經跌出了5F級別的趨勢背馳——當然我不會在這裡寫出來，我不想把這裡搞得像「牛人領隊每天抓漲停群滿封號不等人」這裡的傳銷群。
每次想抄底的時候就想想之前2015年是怎麼個跌法，於是就抑制住了手賤的衝動。
商品那邊更是平靜，領漲的居然是農產品，像橡膠螺紋這樣的活躍品種甘願詐屍畫心電圖，估計春節了，大家沒什麼心思再在二級市場剛來剛去了，期貨的波動縮起來真的是比香港記者還快。
（我都懶得貼圖了）
周末看到一個比較厲害的凈值圖，一位很知名的做期權的博主，從2015年開始做賣權對沖，一直穩定盈利，而上周一周就把之前三年的利潤全虧完了。（這裡不幫別人打廣告，我就不寫博主的名字了。）
做賣權對沖，其實十分具有欺騙性，因為實在是太穩了，穩得你都快忘了市場的尾部。很多人都以為期權對沖就像教科書那樣簡單，控控delta每天收割theta美滋滋。然而，你以為控制住了delta，但是一旦像上兩周這樣的暴跌，大家都在倒貨，這樣的流動性情況下你根本做不了對沖，再加上平時不怎麼動一動就幾倍來的vega，無法覆蓋的delta敞口 +gamma加速度 + vega虧損，三重暴擊，真是想想都覺得痛。
對於交易而言，流動性才是首要必須考慮的因素，然而好像很多人都不太關心這個，真是尷尬。
這個凈值圖真的很慘烈，衷心希望這位仁兄能扛得住。
還有三天就進入春節假期了，雖然辦公室的人已經逐漸開始少起來，但是這個記錄我還是會堅持每天做，因為我發現每天做記錄還是有好處的，最起碼可以讓我面對市場的時候更加清醒一點。
今天就這樣吧。
我最近都在想，2018年的市場將會是一番怎麼樣的景象，然而在指數暴跌過後商品又穩如狗，加上監管日漸趨向嚴格，我想2018年的二級狗們日子大概都不會好過，但是有時候還是要想像一下美好繁榮的景象來欺騙自己（雖然我沒經歷過），畢竟日子還是要過下去的。
每次想到這種矛盾的心情我就想起這首歌。
燈光里飛馳 失意的孩子
請看一眼這個光輝都市
再賓士 心裡猜疑
恐怕這個璀璨都市 光輝到此
今夜星光燦爛-達明一派文章最後還是要循例來一句：
本文不構成任何投資建議，純粹好玩，據此操作，算你厲害。
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冼尼瑪San LeiMa
2018/02/12
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