上市公司的財務報表透露了哪些信息？

02-13

文/孔令華

上市公司的財務報表幾乎透露了所有的信息，只要運用合適的模型，進行分析，幾乎可以把所有關注的問題梳理出來。

需要具備幾個條件：一、熟悉行業特點，二，熟悉業務模式，三、熟悉財務邏輯，四、有正確的模型；五、有判斷的依據。

上市公司的財務數據主要是三張報表，包含財務數據及業務數據。

公司的研發、銷售、採購、庫存、加工、物流、資金、營收、成本、費用等等，全部信息，其實都包含的財務信息中了。

上市公司的財務數據往往是匯總的，看不出來細項。

但是沒有關係，可以通過橫向對比和縱向對比的方式來核對數據的真偽和有效性，也可以通過標杆分析來看數據的合理性，通過核對數據分析公司的運營效率和業務前景。

純粹看財務數據是有困難的，還要輔助業務數據，業務數據往往不太精細，可以通過質詢的方式獲得更加精細的業務數據。

純粹的業務數據，也要長個心眼，不要輕易相信，他說的是假話，您相信是你的事；比如庫存，原先有的，後來沒有了。比如獐子島的海參腿很長，跑得快；皇台的酒成噸的揮發；還有撫順特鋼，存著存著就沒了；其實這都是很流氓的事情，大概的意思就是，我的財務數據已經不準了，你就不要楸著不放了，我認錯，我改，我改數，行了吧？

不能只看單一指標，還要看具體內容。比如茅台，存貨周轉率很不好，但是主要原因是什麼呢？因為提前收了客戶的大量預付款，而且不需要付利息的，這些存貨是可以賺利息的現金，多麼好的資產！

對行業的了解，加上對業務的了解，加上合適的財務和業務分析模型，再調研一下，對管理層有個了解，就可以有效地分析財務數據了。