手握1900項高端高端染料核心專利,他成為染料行業最大地主
文 | 君臨團隊
浙江上虞真是個神奇的地方。
作為紹興下面的一個小小轄區,這裡居然誕生了14家上市公司。
其中的一家,金盾股份,因為董事長周建燦在幾天前的1月30日跳樓身亡,刷爆了朋友圈。
其中的另一家,閏土股份,因為董事長阮加根在2014年9月28日跳樓身亡,也曾經刷爆了朋友圈。
話說阮加根,在上個世紀的1979年,進入了村裡老鄉擔任廠長的上虞縣紡織印染助劑廠工作,幾年之後就做到了副廠長。
1987年,阮加根自立門戶,創辦上虞縣染化助劑廠,1996年改名閏土化工,之所以取這個名字,是因為公司所在地正是魯迅筆下閏土的故鄉。
光陰似箭,日月如梭,2010年,閏土以中國染料行業老二的身份登陸A股(SZ:002440)。
大半生的奮鬥,打下一份150億元市值的江山,你猜到了開頭,卻沒能猜到如此的悲涼結局。
你更猜不到的是,那個讓阮加根飯吃不香,夜不能寐,畢生都無法超越的行業老大,正是當年提攜他的老鄉兼老廠長,阮水龍創辦的浙江龍盛(SH:600352)。
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現實永遠比電視劇精彩。
浙江龍盛的豪門恩怨故事,甚至比閏土股份更傳奇。
2011年,浙江龍盛的一紙公告,揭開了一個塵封三年的秘密。
這份公告,是A股上市公司歷史上第一次,估計也是唯一一次,父子聲明解除一致行動人關係。
這是要父子恩斷義絕的節奏啊!
原來,董事長阮水龍,有三個兒子兩個女兒。
其中大兒子阮偉興,從小跟隨父親創業,從印染技術員做起,一步一個腳印完成了技術科長,研究所長,副廠長,廠長,總經理,副董事長的接班之路。
本來前途一片光明,沒料到,親爹偏心,最終竟欽定二兒子阮偉祥接班。
阮偉祥小他哥哥五歲,不同於他哥哥沒有上過大學直接去父親工廠實踐,他在獲得復旦大學高分子化學碩士後留校任教,甚至還一度準備赴美留學。
不只是學霸,1993年,因為父親生病,在復旦任教的他毅然辭職,回家照料父親,並就此追隨著父兄一起創業。
專業能力強,人又有孝心,你讓為父的如何不喜歡?
甚至在上市後分配股權時,阮水龍偏心的給小兒子多分了124萬股,引發了大哥的強烈不滿。
日積月累,當阮偉祥拿下董事長寶座的時候,當了多年「太子爺」的阮偉興終於爆發了,由此引發了一場鬧得沸沸揚揚的決裂公告書。
這一系列的豪門恩怨,看得吃瓜群眾們目瞪口呆。
孰不知,對於投資者來說,這又何嘗不是美事一樁,曾經懸在頭頂的家族紛爭告一段落了,真正的業績傳奇就此開啟。
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龍盛是一家化工染料企業,兩條主要業務線是分散染料和活性染料。
前者具有防水功能,主要用在帳篷,雨傘,外套,窗帘等地方;後者則主要用於棉、麻、絲、毛、粘纖、錦綸、維綸等多種紡織品的染色。
在兩個市場里,龍盛都獨霸江湖,2016年分散染料產量12.6萬噸,接近30%全國佔比,活性染料產能4.9萬噸,接近20%全國佔比。
或許你會奇怪了,不就是普通的染料嘛,技術門檻很低吧,難道就不怕競爭對手將技術學會,融資擴產能硬碰硬啊?
前景堪憂啊。
這麼想你就錯了,因為曾經這麼想過的競爭對手,最後無一例外都失敗了。
秘密隱藏在19年前的一份專利里。
這份專利名為,分散偶氮染料混合物。
名字很拗口,但卻是龍盛的看家法寶,要生產分散染料,就得靠這獨門工藝。
作為專利持有人,龍盛想授權給誰就給誰,授權費收到手軟不必說,更關鍵的是,對整個行業建立了定價權,號令天下。
對於如此霸氣側漏的老大,小的們忍氣吞聲,老二閏土股份可有點不情願,偷偷摸摸的用他工藝,沒想到卻被寄來一封律師函,法庭見。
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現在的龍盛,想告誰就告誰,一切都離不開阮偉祥的精明眼光。。
原來,這項牛逼的專利本不屬於龍盛,而屬於一家世界頂級的染料化學巨頭。
1990年代,世界染料化學界風起雲湧,首先是德國拜耳(Bayer)和赫斯特(Hoechst)將他們的染料業務獨立出來,合併成為一家公司。
接著,德國的巴斯夫也將染料業務賣給他,三家歸一,新的公司名為德司達。
繼承了德國化工業百年技術積累的德司達,底蘊是不用說的,但這幫管理層的老爺們也是讓人無語,守著金山都掙不到錢。
2009年金融風暴,竟然轟然倒塌,進入了破產流程。
龍盛當然知道其價值所在,馬上過來談收購,只可惜德國的老爺們開出了一個天價,雙方不歡而散。
最後,盤子被印度染料公司KiRi聯合美國投資人接了去。
世上的事情有時候就是奇妙,在向清算委員會提交方案的最終時刻,美方突然打了退堂鼓,這讓KiRi騎虎難下。
圈子就這麼小,KiRi數來數去,能夠成為白衣騎士的也就只有龍盛了。
你去求人,跟別人求你,結局當然是不一樣的。
2010年,僅僅花了2200萬歐元以及後期的債轉股,龍盛就獲得了德司達的62.43%的股權和剩餘股權的優先購買權。
這項收購,讓龍盛一下子擁有了1900項高端染料核心專利,加上本身積累,龍盛的專利池增加到了兩千多個。
這個數字,跟他的最大競爭對手閏土股份的120項專利相比,遠遠拋離。
從此之後,龍盛在中國染料業內掀起了腥風血雨,大打專利戰,讓二三線廠商們苦不堪言,以前的山寨技術再也不能用了,成本直線上升。
龍盛呢,初期收購的德司達雖然是個虧本貨,2012年甚至巨虧2100萬美元,但是沒關係,出路總是有的。
一方面,龍盛派人進入德司達董事會,關閉成本高昂的德國工廠,將其產能轉移到中國來,另一方面,隨著經濟危機的過去,需求慢慢回溫。
2013年上半年,德司達終於起死回生,貢獻盈利1780萬美元,成為了龍盛的一大現金奶牛。
嘗到甜頭的龍盛,再接再厲。
2013年,龍盛通過德司達收購美國Lenmar化學,切入了特殊化學品,諸如高端地毯,纖維加工,水處理,強化地板等細分領域。
2016年,收購美國Emeraid化學,進入了橡膠化學和丁腈乳膠的細分領域。
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拿下核心技術,定價權上升,海外業務也活過來了,這個故事是不是跟吉利汽車很像?
吉利拿下沃爾沃之後,將這個百年豪門的技術體系移植過來,產品競爭力大漲,業績一飛衝天。
甚至在2017年,推出了中高級車品牌凌克,豪情萬丈。
龍盛也不遑多讓。
染料業務之外,龍盛的中間體業務也迎來了新天地。
所謂中間體,指的是由苯、甲苯、萘和蒽,作為原料合成的有機物,數量有數千種之多,是染料,醫藥,橡膠等行業的上游原材料。
龍盛藉助德國人的力量,在傳統的鐵粉還原工藝上開拓創新,實現了連續催化加氫技術的突破!
這項技術的四大指標升級包括:
① 產品濃度提高五倍,從8%到40%;
② 產品收率(投入和產出比)從85%提高至99%;
③ 廢水量減低85%,噸廢水從6.4噸降至0.9噸;
④ 用電能耗大幅下降;
憑藉著這個國際領先的核心技術,龍盛建成了一套國內唯一的生產裝置,業務毛利率高達47%,超過了其他家的染料。
更為關鍵的是,染料的生產成本中,原材料平均佔據75%,而中間體又是原材料中最大的部分。
也就是說,龍盛挺進上游,不但開拓了新業務,還讓主營業務獲得了更強的成本競爭力,簡直就是一箭雙鵰。
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近一年,化工行業的環保政策和去產能,讓供給受壓制,很多產品價格都出現了暴漲。
比如間苯二酚,價格近一年持續走高,從2017年初的54000/噸漲到了年底的85000/噸,最近已經達到87000/噸。
面對此情此景,龍盛當然是一一笑納。
龍盛目前擁有7.5萬噸的間苯二酚產能,比排名第二的浙江天嘉的1.7萬噸產能,超出太多,可謂此番化工品漲價的大贏家。
但龍盛的機會不止於此。
2014年底的時候,龍盛曾經上馬了一條10萬分散染料的產線,預計今年中旬就可以完工了。
其實,2016年全國的分散染料總消費量才43.6萬噸,這麼大的供給本來是短期消化不了的。
龍盛也沒指望一投產就能掙大錢。
然而,供給側來了,環保限產來了。
大量的三四線小廠面臨滅頂之災,紛紛停產,這簡直就是上天掉下來的燒餅,不撿白不撿。
另一方面,2017年以來,中國經濟回暖,紡織業下游需求觸底上升。
再加上,藉助染料鼻祖德司達的品牌和渠道,龍盛的產品源源不斷的輸出海外,賣出了國際一線品牌的價格。
業績自然是扶搖直上。
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