手握1900項高端高端染料核心專利，他成為染料行業最大地主

文 | 君臨團隊

浙江上虞真是個神奇的地方。

作為紹興下面的一個小小轄區，這裡居然誕生了14家上市公司。

其中的一家，金盾股份，因為董事長周建燦在幾天前的1月30日跳樓身亡，刷爆了朋友圈。

其中的另一家，閏土股份，因為董事長阮加根在2014年9月28日跳樓身亡，也曾經刷爆了朋友圈。

話說阮加根，在上個世紀的1979年，進入了村裡老鄉擔任廠長的上虞縣紡織印染助劑廠工作，幾年之後就做到了副廠長。

1987年，阮加根自立門戶，創辦上虞縣染化助劑廠，1996年改名閏土化工，之所以取這個名字，是因為公司所在地正是魯迅筆下閏土的故鄉。

光陰似箭，日月如梭，2010年，閏土以中國染料行業老二的身份登陸A股(SZ:002440)。

大半生的奮鬥，打下一份150億元市值的江山，你猜到了開頭，卻沒能猜到如此的悲涼結局。

你更猜不到的是，那個讓阮加根飯吃不香，夜不能寐，畢生都無法超越的行業老大，正是當年提攜他的老鄉兼老廠長，阮水龍創辦的浙江龍盛（SH：600352）。

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現實永遠比電視劇精彩。

浙江龍盛的豪門恩怨故事，甚至比閏土股份更傳奇。

2011年，浙江龍盛的一紙公告，揭開了一個塵封三年的秘密。

這份公告，是A股上市公司歷史上第一次，估計也是唯一一次，父子聲明解除一致行動人關係。

這是要父子恩斷義絕的節奏啊！

原來，董事長阮水龍，有三個兒子兩個女兒。

其中大兒子阮偉興，從小跟隨父親創業，從印染技術員做起，一步一個腳印完成了技術科長，研究所長，副廠長，廠長，總經理，副董事長的接班之路。

本來前途一片光明，沒料到，親爹偏心，最終竟欽定二兒子阮偉祥接班。

阮偉祥小他哥哥五歲，不同於他哥哥沒有上過大學直接去父親工廠實踐，他在獲得復旦大學高分子化學碩士後留校任教，甚至還一度準備赴美留學。

不只是學霸，1993年，因為父親生病，在復旦任教的他毅然辭職，回家照料父親，並就此追隨著父兄一起創業。

專業能力強，人又有孝心，你讓為父的如何不喜歡？

甚至在上市後分配股權時，阮水龍偏心的給小兒子多分了124萬股，引發了大哥的強烈不滿。

日積月累，當阮偉祥拿下董事長寶座的時候，當了多年「太子爺」的阮偉興終於爆發了，由此引發了一場鬧得沸沸揚揚的決裂公告書。

這一系列的豪門恩怨，看得吃瓜群眾們目瞪口呆。

孰不知，對於投資者來說，這又何嘗不是美事一樁，曾經懸在頭頂的家族紛爭告一段落了，真正的業績傳奇就此開啟。

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龍盛是一家化工染料企業，兩條主要業務線是分散染料和活性染料。

前者具有防水功能，主要用在帳篷，雨傘，外套，窗帘等地方；後者則主要用於棉、麻、絲、毛、粘纖、錦綸、維綸等多種紡織品的染色。

在兩個市場里，龍盛都獨霸江湖，2016年分散染料產量12.6萬噸，接近30%全國佔比，活性染料產能4.9萬噸，接近20%全國佔比。

或許你會奇怪了，不就是普通的染料嘛，技術門檻很低吧，難道就不怕競爭對手將技術學會，融資擴產能硬碰硬啊？

前景堪憂啊。

這麼想你就錯了，因為曾經這麼想過的競爭對手，最後無一例外都失敗了。

秘密隱藏在19年前的一份專利里。

這份專利名為，分散偶氮染料混合物。

名字很拗口，但卻是龍盛的看家法寶，要生產分散染料，就得靠這獨門工藝。

作為專利持有人，龍盛想授權給誰就給誰，授權費收到手軟不必說，更關鍵的是，對整個行業建立了定價權，號令天下。

對於如此霸氣側漏的老大，小的們忍氣吞聲，老二閏土股份可有點不情願，偷偷摸摸的用他工藝，沒想到卻被寄來一封律師函，法庭見。

3

現在的龍盛，想告誰就告誰，一切都離不開阮偉祥的精明眼光。。

原來，這項牛逼的專利本不屬於龍盛，而屬於一家世界頂級的染料化學巨頭。

1990年代，世界染料化學界風起雲湧，首先是德國拜耳(Bayer)和赫斯特(Hoechst)將他們的染料業務獨立出來，合併成為一家公司。

接著，德國的巴斯夫也將染料業務賣給他，三家歸一，新的公司名為德司達。

繼承了德國化工業百年技術積累的德司達，底蘊是不用說的，但這幫管理層的老爺們也是讓人無語，守著金山都掙不到錢。

2009年金融風暴，竟然轟然倒塌，進入了破產流程。

龍盛當然知道其價值所在，馬上過來談收購，只可惜德國的老爺們開出了一個天價，雙方不歡而散。

最後，盤子被印度染料公司KiRi聯合美國投資人接了去。

世上的事情有時候就是奇妙，在向清算委員會提交方案的最終時刻，美方突然打了退堂鼓，這讓KiRi騎虎難下。

圈子就這麼小，KiRi數來數去，能夠成為白衣騎士的也就只有龍盛了。

你去求人，跟別人求你，結局當然是不一樣的。

2010年，僅僅花了2200萬歐元以及後期的債轉股，龍盛就獲得了德司達的62.43%的股權和剩餘股權的優先購買權。

這項收購，讓龍盛一下子擁有了1900項高端染料核心專利，加上本身積累，龍盛的專利池增加到了兩千多個。

這個數字，跟他的最大競爭對手閏土股份的120項專利相比，遠遠拋離。

從此之後，龍盛在中國染料業內掀起了腥風血雨，大打專利戰，讓二三線廠商們苦不堪言，以前的山寨技術再也不能用了，成本直線上升。

龍盛呢，初期收購的德司達雖然是個虧本貨，2012年甚至巨虧2100萬美元，但是沒關係，出路總是有的。

一方面，龍盛派人進入德司達董事會，關閉成本高昂的德國工廠，將其產能轉移到中國來，另一方面，隨著經濟危機的過去，需求慢慢回溫。

2013年上半年，德司達終於起死回生，貢獻盈利1780萬美元，成為了龍盛的一大現金奶牛。

嘗到甜頭的龍盛，再接再厲。

2013年，龍盛通過德司達收購美國Lenmar化學，切入了特殊化學品，諸如高端地毯，纖維加工，水處理，強化地板等細分領域。

2016年，收購美國Emeraid化學，進入了橡膠化學和丁腈乳膠的細分領域。

4

拿下核心技術，定價權上升，海外業務也活過來了，這個故事是不是跟吉利汽車很像？

吉利拿下沃爾沃之後，將這個百年豪門的技術體系移植過來，產品競爭力大漲，業績一飛衝天。

甚至在2017年，推出了中高級車品牌凌克，豪情萬丈。

龍盛也不遑多讓。

染料業務之外，龍盛的中間體業務也迎來了新天地。

所謂中間體，指的是由苯、甲苯、萘和蒽，作為原料合成的有機物，數量有數千種之多，是染料，醫藥，橡膠等行業的上游原材料。

龍盛藉助德國人的力量，在傳統的鐵粉還原工藝上開拓創新，實現了連續催化加氫技術的突破！

這項技術的四大指標升級包括：

①　產品濃度提高五倍，從8%到40%；

②　產品收率（投入和產出比）從85%提高至99%；

③　廢水量減低85%，噸廢水從6.4噸降至0.9噸；

④　用電能耗大幅下降；

憑藉著這個國際領先的核心技術，龍盛建成了一套國內唯一的生產裝置，業務毛利率高達47%，超過了其他家的染料。

更為關鍵的是，染料的生產成本中，原材料平均佔據75%，而中間體又是原材料中最大的部分。

也就是說，龍盛挺進上游，不但開拓了新業務，還讓主營業務獲得了更強的成本競爭力，簡直就是一箭雙鵰。

5

近一年，化工行業的環保政策和去產能，讓供給受壓制，很多產品價格都出現了暴漲。

比如間苯二酚，價格近一年持續走高，從2017年初的54000/噸漲到了年底的85000/噸，最近已經達到87000/噸。

面對此情此景，龍盛當然是一一笑納。

龍盛目前擁有7.5萬噸的間苯二酚產能，比排名第二的浙江天嘉的1.7萬噸產能，超出太多，可謂此番化工品漲價的大贏家。

但龍盛的機會不止於此。

2014年底的時候，龍盛曾經上馬了一條10萬分散染料的產線，預計今年中旬就可以完工了。

其實，2016年全國的分散染料總消費量才43.6萬噸，這麼大的供給本來是短期消化不了的。

龍盛也沒指望一投產就能掙大錢。

然而，供給側來了，環保限產來了。

大量的三四線小廠面臨滅頂之災，紛紛停產，這簡直就是上天掉下來的燒餅，不撿白不撿。

另一方面，2017年以來，中國經濟回暖，紡織業下游需求觸底上升。

再加上，藉助染料鼻祖德司達的品牌和渠道，龍盛的產品源源不斷的輸出海外，賣出了國際一線品牌的價格。

業績自然是扶搖直上。

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