樂視十一連停之後終於開板，到底誰在救賈躍亭？

最近一段時間，如果問中國資本市場到底誰是最慘的，相信大家一定能夠說出兩個大名鼎鼎的角色，一個大名鼎鼎的ST保千里29個連續跌停創造了A股歷史的跌停記錄，另一個則是更加有名的樂視網，樂視網連續11個跌停之後也是一路下行，這個和我們之前預計的十個以上的跌停板幾乎差不多了，樂視網也終於最低點跌到了4元左右的心理價位，然而到了2月8日，樂視網似乎終於有救了。截至2月8日收盤，樂視不僅打開跌停板，收盤價5.08元，上漲5.39%，全天成交金額41.1億元，成交量878.4萬手，換手率29.06%，在大家都預計樂視需要跌到4元以下的時候，似乎樂視得救了？難道賈躍亭的危機解除了？這到底是怎麼一回事？

一、樂視的意外開板

其實樂視網在2月8日開板也不算是一個什麼意外事件，2月7日晚間樂視網出現放量，樂視網全交接累計達到4億元，按照最終樂視的收盤價5.08元來計算，這部分抄底資金已經盈利了2000萬元以上，而2月8日41億元的成交額在某種意義上也創造了樂視本身的歷史交易天量。有媒體報道2月7日買入最多的東方證券杭州龍井路證券營業部席位僅2月8日一天就已經浮動盈利近百萬元。多達40多億的瘋狂抄底資金，以及當日盤中最高8%的漲幅，真的讓人非常意外。

這種大賺不得不佩服抄底人的能力和底氣，但是這次開板可以說是一個意外之中的事情，根據我們之前的文章的預測，不少基金和研究機構都把樂視的預期價格定在3.9元左右，這差不多是13個跌停的價位，而樂視卻在12連停之後意外開板，這也讓所有人疑惑，樂視到底怎麼了？

之前像中郵基金等研究機構都將樂視估值調到3.9元，根據公開市場數據，2月8日則正好是幾家著名基金公司和牛散章建平的定增股份解禁的日子。在2016年樂視網定增中，中郵基金、嘉實基金、財通基金以及章建平等四位股東參與了定增，認購股份數量合計為1.07億股，認購價45.01元每股，在2017年8月樂視網高轉送之後，這4名定增股東累計持有樂視2.13億股的股份，這些股份都於2月8日解禁，這和買方龍虎榜中位於杭州的營業廳似乎有著千絲萬縷的聯繫，我們姑且不說這種情況背後到底有沒有類似於抄底資金是不是一致行動人，這個大家其實也都是猜測，沒必要進行這樣無謂的猜測，但是有一點可以確認，樂視網真的開板了。

在樂視網開板的同時，另一條消息也非常引人關注，這就是樂視網終於還錢了，2月6日晚間，新三板公司青雨傳媒公告稱， 截至 2018 年 2 月 6 日，青雨傳媒已按照協議約定收到西藏樂視網信息技術有限公司、樂視網（天津）信息技術有限公司、樂視網信息技術（北京）股份有限公司協議款項 1.55 億元，占此次協議金額的 87.29%，協議仍按照約定繼續履行。 隨著電視劇《獵場》的順利播出，西藏樂視網信息技術有限公司與青雨傳媒簽訂的關於已履行完畢，公司已收到關於此協議的全部款項。

樂視網開板還錢，讓市場似乎有了一些疑惑，難不成樂視還魂了？賈躍亭要得救了？

二、樂視網開板之後到底該怎麼看？

之前，我們在反覆論述樂視是否會東山再起的時候就已經論述過，樂視其實情況並沒有糟糕到所有媒體所說的那樣，這並不是一個完全只剩下空殼的公司，至少有幾點優勢還是存在的：

一是樂視網的大股東實力依然強勁。孫宏斌以及融創系作為樂視網的大股東，融創系的實力自然毋庸置疑，在去年大額資金收購萬達之後，最近融創又和騰訊、蘇寧、京東等企業用大筆資金買入萬達，作為房地產企業的龍頭之一，雖然孫宏斌對外宣稱自己如果實在不行願意願賭服輸，但是事情在最後一刻之前，樂視網的董事長還是孫宏斌，孫宏斌的融創系還是樂視足以依靠的力量。

二是樂視的優質資產現在還是有著賺錢的能力。樂視雖然出現了嚴重的經營問題，但是樂視還是有著幾張牌，比如說樂視網在視頻網站中依然有著一定的影響力，其實力還是不能小覷，樂視電視本來我們都以外這家企業可能已經不景氣了，但是在和業內人士交流的時候發現，業內人士普遍看好樂視電視，樂視電視的銷量其實並沒有減少，這一點出乎了很多人的意料。此外，樂視系還有著一定的優質資產比如說金融牌照，比如說土地資源，並且作為中國最知名的互聯網公司來說，樂視的融資能力還是比那些名不見經傳的小公司強不少，所以樂視的優質資產依然還有著一定的輸血賺錢能力。

三是賈躍亭的造車計劃似乎有了曙光。在CES大會上，賈躍亭的FF91新車露面，的確從性能到外觀都還是能夠讓人眼前一亮，據公開報道的數據顯示，FF91的訂單已經達到了10萬輛，只要賈躍亭真正能夠將車造出來並且如期交付的話，那麼賈躍亭的造車事業會不會峰迴路轉還是一個未知數。

從這些情況我們來分析，樂視其實並不是沒有機會，只是相比於之前樂視的大坑來說，這些機會足不足以支撐樂視東山再起這一點大家都不好說，但是在我們看到了褚時健、史玉柱這些東山再起的例子，看到了波導手機借傳音手機還魂的例子之後，這讓市場其實又有了說故事的可能性，所以我們不能說賈躍亭一點機會都沒有。

那麼，面對著這樣的樂視，很多人問樂視可以抄底嗎？從技術角度來說，樂視的確存在抄底的可能性，但是這種可能性是與高風險密切相關的，所以一般資金量較少的散戶還是沒必要摻和樂視這個高風險的投資標的，樂視在某種意義上已經成為了投機者和機構的遊戲場，散戶在其中風險係數極高。

所以，樂視到底未來會如何，我們還是靜觀其變的好。

作者：蘇寧金融研究院特約研究員，財經專欄作家，財經評論員。

首發微信公眾號：江瀚視野觀察（jianghanview）

推薦閱讀：