本文僅討論一下理財魔方的實際收益率。

02-13

首先，我贊同理財魔方的智能投顧的理論，特別是回撤理論，真能做到的話應該能在斷崖式下跌時很好保存勝利果實；也看好理財魔方CEO袁雨來的AI技術和千人千面的說法，欣賞新技術的出現，如果新技術有效，一定能比人腦決定得快准狠；也知道馬永諳先生通過理財魔方買的是各類基金，而基金的收益率要長期看，實現長期持有獲得收益。
根據百度百科信息：「理財魔方」於2015年5月11日獲得1000萬人民幣天使輪融資，於2017年4月11日宣布已經完成2000萬人民幣的Pre A輪融資。
根據網易信息（http://tech.163.com/15/0511/16/APBMKLBQ00094ODU.html），「理財魔方」團隊成立於2014年12月，App在2015年3月上線。當時，「理財魔方」的特色是能夠追蹤用戶理財產品收益、對各類理財產品進行排行和搜索各種理財產品的功能。2015年年5月，「理財魔方」的業務模式，當時其主要功能還僅僅是通過垂直搜索抓取數據，方便用戶整合查看理財產品。
「理財魔方」告訴36氪，在2015年第三季度完成交易系統的研發，這樣用戶不僅僅可以在理財魔方上選擇理財產品，還可以在App中購買理財產品，提升使用體驗。
百度百科顯示理財魔方是2015 年9月上線，2016年7月用戶達10000人。財經網信息， 2015年9月3日理財魔方正式上線「智能理財配置功能」，通過計算機技術對用戶資產配置進行智能推薦，並與基金選購平台「好買」合作打通交易閉環，至9月8日交易額已達到1000 萬。
2015年9月初，理財魔方APP2.0上線，智能配置功能正式推出。和訊網2015年10月資料，在袁雨來看來，理財魔方的產品邏輯倚重於IT技術和量化投資策略。理財魔方=IT技術+量化投資。
所以，理財魔方的真正交易上線是從2015年9月開始。
金融界網站2017年3月，馬永諳：公募基金在過去的這些年其實幹得非常棒，這是我簡單統計的所有的公募基金，包括低收益的公募基金和貨幣基金，也包括高收益的基金，把它們簡單做一個平均以後，過去十四年的收益情況，上午有嘉賓統計的時間更長一些，年化收益率大概13％；我統計的這十四年的收益率情況，每年的年化收益率是16.2％，如果不做年化，簡單做平均的話，收益率是19.2％，這個收益率是非常了不起的，放在全世界任何一個理財市場都是相當棒的一個收益率。
2017年5月，理財魔方發布了其智能投顧3.0版本「千人千面」，實現「全AI驅動的智能投顧」。在此之前有人工干預決策的機制。
由於我無法等到14年這麼長的周期後再檢驗理財魔方是否能如願達到14年周期的基金市場平均收益率16%水平，但又很好奇：理財魔方經過2年多來的上線運行是否發揮了AI的優勢，就官微有限的數據算一下實際收益率，再和基金市場的同期平均收益率相比到底如何？所以就先分步討論一下，僅理財魔方交易上線以來的「短期」收益率。
討論目的：1，算出理財魔方上線交易2年以來的實際收益率；
2，驗證理財魔方是否達到基金市場平均收益率；
再次強調，我欣賞理財魔方的風險控制理論，但本文主要討論理財魔方的實際收益率到底如何，即使相對於14年來說，2年時間很短。
理財魔方收益率所有數據來源：理財魔方APP，理財魔方微信公眾號（歷史文章-業績表現）。但理財魔方官網，不支持任何數據查詢功能，很奇怪。
基金市場平均收益率來源：百度查詢。可能渠道較多，有誤差，歡迎指正。
計算方法：在理財魔方微信公眾號查到月度報告，有當月的月度收益率，採用簡單算術法相加得到所有月的總收率，換算成年化收益率。也可以採用複利法計算，但是經過計算，在年化不高的情況下，兩個方法計算相差很小。
數據對比：在理財魔方APP上查到，理財魔方各級風險情況下的官網預期年化收益率、官網預期最大回撤、官網歷史三年年化收益率、官網歷史三年最大回撤。
缺失數據處理方法：僅有2016年9月至2017年10月數據，官微未公示2015年9月-2016年8月間的月度報告，所以先計算這14個月的數據，其中有1個月官微數據不全，採用類比法，即和其他類似收益率的月份類比。

通過對14個月的數據分析，數據結果初步顯示：

1，最高風險10級時，實際年化為 6.75%，最低1級時，實際年化為1.07%，中等5級時，實際年化為 3.65%。

2，最高風險10級時，預期年化為16.41%，最低1級時，預期年化為 5.36%，中等5級時，預期年化為10.13%。

3，最高風險10級時，歷史年化為21.95%，最低1級時，歷史年化為5.05%，中等5級時，歷史年化為12.63%。

基金市場平均收益率

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5年和10年的平均年化收益率

中證網2017年5月18日數據，

五年的數據。2012年到2016年的五年間，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累計收益率分別高達88.14%、85.76%、64.03%，同期滬深300僅僅上漲7.79%；股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的年化收益率分別為13.47%、13.19%、10.40%，同期滬深300的年化收益率為1.51%；

　　十年的數據。2007年到2016年的十年間，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累計收益率分別高達202.70%、172.45%、144.48%，同期滬深300僅僅上漲62.18%；十年間的年化收益率分別為11.71%、10.54%、9.35%，同期滬深300的年化收益率為7.79%。

　　（數據：WIND、華寶證券研究所；註：基金的累計收益率用每年度該類型全部基金的算術平均收益率累計計算）

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2017年3個季度的基金業績

https://www.jisilu.cn/question/252238

按照東財網統計，截至到3季度末，今年3147隻基金算術平均收益是7.72%，中位數收益是5.11%。

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2016年度全年基金業績

http://money.163.com/17/0112/16/CAJIL26N002580S6.html

2016年，根據銀河證券一級分類，股票基金（含指數基金）平均下跌11.88%；混合基金平均下跌9.07%；債券基金平均下跌0.02%，貨幣市場基金平均上漲2.56%，QDII基金平均上漲6.69%，其他基金（黃金ETF）平均上漲16.80%。

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2016年度第四季度基金業績

http://finance.ifeng.com/a/20170122/15160959_0.shtml

2016年第四季度，貨幣型和QDII基金平均收益率均為正值，分別為0.65%、0.11%，領先其他各類基金；受股市和債市的雙重影響，股票型、混合型、債券型基金平均收益率均為負值，分別為-0.26%、-1.20%、-1.51%。

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2015年和2014年全年基金業績

http://finance.huanqiu.com/roll/2016-01/8312952.html

2015年度全部基金（非貨幣）的年度加權漲幅為14.6%。

2014年為20.82%。

理財魔方與2016年第四季度基金市場平均收益率的比較：

1，如上段，2016年度第四季度基金市場的平均收益範圍在-1.51%~0.11%範圍內。

2，2016年度第四季度理財魔方的收益率是-1.07%（10級），-0.90%（9級），-0.92%（8級），-1.00%（7級），-0.89%（6級）。

3，所有風險級別的理財魔方的收益率大致在同期基金市場的平均收益範圍內。

理財魔方與今年1-9月基金市場平均收益率的比較：

1，如上段，1-9月的3147隻基金市場的算術平均收益是7.72%。

2，計算1-9月的理財魔方的收益率是6.20%（10級），6.20%（9級），5.69%（8級），4.84%（7級），4.46%（6級）。

3，所有風險級別的理財魔方的收益率均未達到基金市場的算術平均收益率，8級（及以上）比中位數收益率5.11%高。

4，整體上今年1-9月理財魔方沒有跑贏基金市場大盤，差距在2個點左右，只能說是勉強跟著。

初步分析小結（20171107）：

1，2017年度前三個季度，基金市場小步走的時候，理財魔方沒有完全跟上平均數。

2，2016年度基金市場大盤較大幅度跌的時候，理財魔方跌幅較小。

3，2016年度第四季度基金市場大盤小幅盤跌的時候，理財魔方也是小幅盤跌。

4，2015年度基金市場較好時，理財魔方估計能跟上平均數。（因為2015年度只上線了最後一個季度，已經躲過了大跌）

5，2014年及以前數據，由於理財魔方男式還沒有上線，僅憑回測數據，不置可否。

6，雖然中國公募基金14年數據顯示年化可以達到16.2%，但當時市場規模很小，基金數量很少，股票市場很不正常，所以個人認為，再達到14年的16.2%的可能性很小了，就像GDP增速兩位數。

7，如果別人狂漲，我狂漲；別人大跌，我少跌；別人溫和，我能跟上。16%的預期年化很有可能達到。但是如果以後股市不再像2015年那樣的狂漲了呢？

8，推導出：如果別人不狂漲，我也無法狂漲；別人大跌，我少跌；別人溫和，我能勉強跟上。這樣持續下去，這個16%的預期年化就很難實現了。

9，如果16%的預期年化必須建立在外部市場有狂漲的這樣一個脈衝式的基礎上的話，在目前去槓桿、防範金融風險的大背景下，有些尷尬。

10，AI等技術作為黑匣子最終結果還是以數據作為輸出結果的。我還是認為理財魔方風險控制確實很好。本文僅討論實際收益率本身。