投資問答(24)：股票的面值與價值│梁隼

問：股票收市是八十多元，但股票上寫著每股面值2.5，我有沒有買貴東西？

一枚面值一元幾角的郵票，可以隨罕有度或紀念價值而升值，例如中國人民郵政於1980年發行，面值8分的猴年郵票，現時價值超過一萬元。同樣地股票的價值和面值也是兩碼子的事，股票的面值可以是一元，甚至無面值，但價值可以是面值的很多倍。

為什麼股票會有面值，就要講下股票的來源，簡單一點說明，股票就是大家夾錢開公司的憑據，而開公司是有股本的。例如一間股本100萬的公司，該公司共發行了100萬股，那麼每一股股票的面值就是1元。這是公司初成立時的價值，也代表了股東退股時可以收回股票面值的資產。

當公司營運了一段日子，打算上市集資的時候，可以透過發行新股或賣出舊股，無論是那一種形式，股票的票面值已不能代表公司的價值，因為公司有盈利、有商譽，還有前景，於是公司就會按以上看不見的資產來計算公司應有的價值，於是，股票的價值就會比面值高。

當公司上市後，股票價值除上段談過幾點外，還加上市場需求，所以不難見到每股面值只有0.1元的公司，股價為面值的百幾倍，就是這個原因。

現時買入股票後不能退股，股票面值只用來反映每股占公司總股本的比例。而股票面值是可以視不同需要，透過合併股份、分拆股份，甚至削減股本等去改變。

法例規定，股價不可以低於票面值，那麼跌近票面值，一些公司會合併股份，但是另一個做法，是削減股本。例如票面值為0.1元，股價在跌近0.1元時，將股本削減到1仙，股價才可以「升仙」，成為仙股！

另外，削減股本也可以變為公司的資產，甚至當作股息派比股東。例如置地曾經將股本由$2.5削減到$0.5，然後派$2特別股息比股東。

以往也有一些虧損嚴重的公司，透過削減股本去增加公司的資產和盈利，當然，這只是會計上的搬數，對公司無實質的幫助。