投資問答(25)：什麼是股票？什麼是證劵？│梁隼

02-12

問：有人說股票市場，有人說應該是證劵市場，更有人說證劵不同股票，媽呀我很亂呀，有沒有人可以告訴我有何分別？

我們一般稱呼股票為證劵，例如買賣股票的公司為證劵公司，股票經紀為證劵經紀，監察香港股票交易的機構叫「證劵及期貨監察會」（又稱證監會），不過實情是，證劵並不等於股票，股票是證劵的其中一種。

證劵是一種表示財產權的憑證，這是什麼意思？可以這樣理解，我持有四百股滙豐控股的股票，滙豐控股就會出一張證書給我證明我擁有滙豐控股已發行股份中的四百份。

那股票又是什麼？股票是有價證劵的其中一個例子，有價證劵指的是票據上表明的價值是可以兌換成現金，套用以上的例子，一股滙豐控股的市價大約為80元，持有400股滙豐控股的憑證就可以在市場上換成80元 x 400 = 32,000元。

有價證劵也可以是貨幣證劵及資本證劵，貨幣證劵的例子有匯票、本票及支票等。而資本證劵除股票外也可以是債劵，例如財爺近幾年財政預算案中推出的通脹掛勾債劵（ｉ—ｂｏｎｄ），就是政府發行的證劵。

香港的證劵以股票為主，公司都主要以發行股票為主要集資途徑，由於股票可以分享公司經營的成果，例如公司賺錢既會派發股息、紅股，股價又會隨表現好而上升，反之債劵只能享有定期發放的股息，因此香港的投資者也普遍把資金投放在股票市場，約定俗成下大多數人都把股票和證劵混為一談了。