RFID供應商艾伯科技(02708)打響香港「物聯網」概念第一槍

物聯網，是當下最熱門的科技辭彙之一，而RFID(無線射頻識別)，則是構建物聯網的核心設備。本周一(12月11日)有源RFID供應商艾伯科技(02708)通過了港交所聆訊，並於今日(12月14日)開始招股，這也將是港股市場上首隻涉及該領域的股票。

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智通財經APP獲悉，艾伯科技的招股時間為12月14日至19日，計劃發行1億股，其中10%在港公開發售，90%作國際配售，每股招股價在1.5元至1.8元之間，按一手2000股計，入場費3636.28元，計劃於12月28日於聯交所主板掛牌上市，獨家保薦人為創升融資。

申請書中提到，按中間價每股1.65元計算，艾伯科技此次集資凈額約1.27億元，當中54.3%將用於積極將業務拓展至「智慧城市」市場的不同領域，尤其是大型「智慧城市」項目;19.4%用於物色於物聯網價值鏈上下游及相關行業的投資機遇;16.3%用於進一步提升研發能力，以及提高服務及產品質量;10%用於額外營運資金及一般企業用途。

炙手可熱的「物聯網」概念

作為一家國家高新技術企業，艾伯科技的主要業務是在中國提供綜合物聯網智能終端產品應用及解決方案服務。諮詢公司Frost & Sullivan的報告顯示，以2016年4月1日至2017年3月31日的年度銷售收入計算，公司名列中國有源RFID設備五大供應商之一。

大多數人可能對RFID還不太熟悉，RFID 是Radio Frequency Identification 的縮寫，即無線射頻識別技術，是一種非接觸式的自動識別技術，通過射頻信號自動識別目標對象，可快速地進行物品追蹤和數據交換，而無需識別系統與特定目標之間建立機械或光學接觸。

作為物聯網感知層的核心關鍵技術之一，RFID技術以其廣泛的應用領域而備受關注。近年來，隨著感測技術、網路傳輸技術的不斷進步，RFID晶元等硬體成本不斷下降，以及基於互聯網、物聯網的集成應用解決方案不斷成熟，RFID技術在圖書館、門禁系統及各類智能卡領域等眾多領域得到了廣泛應用。

但現在發展更為成熟的屬於無源RFID技術，而艾伯科技的主營業務之一有源RFID產品是最近幾年才慢慢發展起來的，其遠距離自動識別的特性，決定了其巨大的應用空間和市場潛質，在智能交通、智能城市及物聯網等領域都將有重大應用，近期以來異常火爆的無人零售店同樣使用了無源RFID技術。

目前RFID領域仍有相當大的市場空間，英國市場研究公司IDTechEx預測，在未來的十年內，有源及無源RFID感測器銷售額將達到4億美元，解決方案的銷售額將達到9.04億美元。而整個RFID市場在2027年的規模預計將達200億美元，感測器標籤明年的增長率則預計將達到12%。

而在國內，由於相關政策支持、RFID技術廣泛應用以及高端設備需求巨大等因素，RFID設備的市場規模也由2010年的64億人民幣增至2016年的347億人民幣，複合增長率達到32.5%，預計到2021市場規模將超過一千億：

未來，隨著基於RFID技術的物聯網應用更不斷豐富，與移動互聯網的結合不斷深入，應用領域不斷廣泛，RFID市場規模將繼續保持高速增長趨勢，而作為國內RFID行業領軍企業，艾伯科技的前景也極其可觀。

近兩年收益增幅超八成

從業績上看，艾伯科技目前仍處於高速發展時期，自2015年來公司收益增幅均超過80%：

艾伯科技在申請書中指出，收益日趨增長主要來自新疆智能交通控制項目以及光纖網路項目，但由於智能交通控制項目毛利率下降，導致本年度毛利率有所下滑。

目前公司業務覆蓋了四個領域：系統集成、智能終端產品銷售、軟體開發以及系統維護服務，其中系統集成的收入佔比最大，佔到公司業務總收入的40%，同比增速更是超過400%：

對此，艾伯科技董事會主席兼執行董事黎子明表示，將會拓展物聯網上下游垂直方向，例如收購生產製造商，因為公司目前並未涉及生產領域，同時還會繼續拓展橫向投資，如大數據、人工智慧等項目。

當然艾伯科技目前體量仍相對較小，對比A股市場的RFID領域龍頭股遠望谷(002161)，艾伯科技截至2017年3月31日的營收總額僅為其16年營收總額的不足四分之一：

體量較小帶來的風險也很明顯，一方面，由於艾伯科技絕大部分業務收入來自於項目收入，其性質屬於非經常性收入，所以一旦項目合約減少將對公司經營及財務業績造成不利影響，過往的增長率也無法作為未來增長率的絕對參考指標。

其次，公司的客戶基礎也十分集中，2017年3月31日至7月31日期間，公司來自於五大客戶的收益占集團總收益份額達到了90.1%，因此如果與主要客戶的業務聯繫出現任何問題，都將對公司業績產生較大影響，這也是投資者需要注意的風險。

不過對此公司主席黎子明響應稱，公司每年的五大客戶也不一樣，近3年共有14家客戶曾進公司五大客戶名單。財務總監兼執行董事余健強也補充道，公司截至今年七月底，擁有由23名個別客戶授予的25項持續合約，合約總額約5.54億元人民幣，而目前公司的30項持續或新合約總額約6.83億元，公司客戶也一直都在增加。

當然我們也不難發現，A股市場龍頭遠望谷在各項收入上均較上年有所下滑，而在整個行業呈上行趨勢的大背景下，如果艾伯科技未來依然能夠保持這樣的上升勢頭，拿到國內龍頭的寶座也並非不可能。

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