P2P(網貸)：聚寶盆還是無底洞？

有朋友問我，P2P靠譜嗎？經過E租寶等事件，大家越來越擔心了。一方面看中它利息比銀行理財高+有的號稱保本保息，另一方面又害怕「你看上它的利息，它看上你的本金」，把家底都賠光。要討論這個問題，先說說P2P是什麼。它是英文Peer to peer的簡稱，意思是「夥伴對夥伴」，或者「個人對個人」，全名是「互聯網金融點對點借貸平台」。舉個例子，張三有閑錢，李四想借錢種果園，在平台的幫助下，張三把錢借給李四，李四賣了果子還給張三。它長這樣：

各種網路借款平台的倒閉和跑路，讓大家風聲鶴唳，P2P裡面究竟有什麼坑？其實，相當多的平台根本就不是真正的P2P，只是借了個洋名而已。

第一坑：資金池。有的平台先包裝出一些理財產品，把大家的錢圈進來，然後再去找借款項目，這就是資金池。它的問題是：錢進來和出去都不透明，不像上面講的那樣一筆對一筆。投資人的錢混在這個池子里，不知道自己的錢是真正借給了李四種果園，還是被挪用去彌補壞賬，甚至是用於買豪車、租高檔寫字樓、揮霍。

第二坑：借來錢自己用，簡稱「自融」。這種平台是一個大企業開的，借來錢用於自己企業的經營。可是，好的大企業一般能從銀行借來低利息的錢，如果它借不到，只能通過網上借，說明這家公司不咋的。網上借款利息非常高，一旦經營不善，或者經濟形勢不好，很容易還不上錢。

第三坑：假項目。這就是紅果果的欺詐，前面的挖坑人至少初心是好的，把大部分錢投到外面的真實項目上，或者是投到自家企業，只不過後來人算不如天算，有能力挖，沒能力填。而第三個坑一開始就準備要埋人，做出大量假項目，承諾高息、保本保息，讓大家以為天上掉餡餅，吸進大量資金。然後，就沒有然後了……實際上，他們根本就沒有把錢投向任何真實的項目，就等著錢到手了跑路呢。

這麼多坑，好可怕！怎麼破？其實P2P有自己的優勢，同樣是放款，銀行就像是大飯店，做的是海鮮大餐、滿漢全席，給大企業服務；P2P像是包子鋪，專門給老百姓服務，也就是專做銀行不做，也做不了的借款。一方面，銀行喜歡做大企業的貸款，一筆上百萬、上千萬，一個客戶經理可以做幾千萬、上億，這樣投入產出才划算；另一方面，銀行手裡抓著最優質的客戶，比如資產多、信用好的大企業，或者是個人房屋抵押貸款，一旦有事，這些抵押物能換成真金白銀。而P2P最適合做的是小額信用借款（不需要抵押，一筆幾千—幾萬），或者汽車抵押借款（一筆幾萬—幾十萬）。這些人的資產沒有那麼好，借款金額也比較小，銀行看不上，不願意為他們提供包子，而是為更有錢的人提供大餐。

弄明白了這些，繞開大坑的方法也就來了：盡量投資做真正的小額信用借款、汽車抵押借款的平台，避開做大額企業借款的平台。這方法不能讓你百分之百安全，至少是相對安全。那些與銀行搶生意的P2P平台，怎麼能競爭得過銀行呢？銀行有規範的流程、優質的貸款客戶、低息的存款用來放貸，都經常踩雷，錢收不回來，你P2P平台在這方面能比銀行強嗎？但是，在小額信用借款方面，P2P有自己的優勢：

量大、單筆金額小，跟經濟形勢關係不大，不會因為經濟形勢差而大批違約；

個人比較重視信用，會盡量還款，再說幾千到幾萬也好還；

借款人不會像企業一樣算得那麼精，高利率也能接受，所以利潤還不錯。

如果平台能算出違約概率，把違約成本算進去之後還能賺錢，就能正常運轉。

舉個例子：2011年，我跟朋友做培訓，參加培訓的是一些學生，他們學完之後一般都能在企業找到工作。培訓費一萬多，對學生來說有點貴，這時，一家P2P公司找到我們，願意給學生提供借款。這家公司把學費付給我們，學生找到工作之後分期償還借款。這家公司的好處是，它是真的放款給需要的人，與培訓機構合作，把錢借給學生，不是虛假項目。

但有個問題：公司老闆先把錢借給學生，比如借給100個學生共100萬，利率10%，隨後對債權重新拆分、包裝，變成理財產品，賣給投資者，比如200個投資者每人投了5000元，利率13%，公司賺這個利息差。如下圖：

這不是一個人借給一個人，是多個人借給多個人，有可能形成資金池，其實是不合規的。但是，打開大部分P2P網站，都有這種理財產品，我們只能退而求其次。

有人會問，我哪知道公司投的是不是小額信用借款和汽車抵押借款啊？有沒有再簡單點的方法？看評級。評級排名靠前，可以嘗試。主要的P2P評級機構包括網貸天眼、融360、大公國際等。下圖是網貸天眼的評級：

最後，所有的方法都不能保證你百分之百安全，建議別把雞蛋放在一個籃子里，只在P2P這個籃子里放一部分，而且時時看看籃子有沒有漏，比如評級機構對這家公司有什麼新評價。它不是聚寶盆，也不是無底洞，只關乎你會不會挑選。

本文參考資料：

知乎專欄：p2p投資者教育，作者：神原。他的微信公眾號：理財牛

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