說好的派息呢?賣了主業的金衛醫療(00801)正離私有化越來越近

大股東一再增持，持股份額超過70%，相信絕大多數投資者看到這裡，都會覺得這隻股多半是要私有化退市了，去年年末剛剛賣了主業的金衛醫療(00801)目前走的就是這個路數，更重要的是，此前說好的所得款項部分用於派息，到現在也沒個影了。

原文鏈接：說好的派息呢?賣了主業的金衛醫療(00801)正離私有化越來越近_智通財經網

「賣血」的故事

作為一家「非典型」醫藥股，醫藥研發、製造及銷售並非金衛醫療的主頁，根據金衛醫療集團官方網站的介紹，其主營業務是生產及銷售醫療設備及相關醫療設備耗材;提供醫院管理服務及營運、提供醫療保險管理服務。

不過就在去年，公司超過70%的收入還來自於另外一項業務：臍帶血庫。

醫學研究表明，新生兒的臍帶血中含有豐富的造血幹細胞，臍帶血庫的作用就是保存新生兒的臍帶血，為需要造血幹細胞移植的患者儲備資源和提供幹細胞的配型查詢，目前全球臍帶血幹細胞移植已超過38000例，歐美等國臍帶血移植案例占造血幹細胞移植案例近1/4 。

而在國內，目前僅有山東、北京、上海、天津、廣州、浙江、四川七家合法的臍血庫，而此前金衛醫療全資擁有的中國臍帶血庫企業集團就持有其中3家獨家經營牌照及1家部分權益，換句話說，中國臍帶血庫基本上主宰了國內臍帶血庫市場。

這麼一個壟斷性的特殊生意，盈利方面必然也較為樂觀，從最近3年主要營運數據來看，每年的收入和利潤等各方面都較往年有所增加，未來隨著人們收入水平的提高以及臍帶血意識的普及，該集團的收入實現穩定增長應該沒有太大的疑問。

從該集團此前發布的年報來看，在截至3月31日的財年中，其歸屬於上市公司股東的凈利潤也由去年的9097萬元人民幣增加到了1.2619億元人民幣：

從股價來看，在紐交所上市的中國臍帶血庫企業集團(紐交所交易代碼：CO)同樣表現不俗，自去年低點至今已經漲了160%，截止當地時間本周四(7月27日)收盤報11.26美元：

可就是這樣一顆搖錢樹，金衛醫療卻在去年年底賣了套現。

2016年12月30日晚，金衛醫療發布公告稱，已與南京盈鵬蕙康醫療產業投資合夥企業(有限合夥)簽訂買賣合同以全現金63.98億出售其全部所持有的中國臍帶血庫股權，佔中國臍帶血庫全麵攤薄後總股本的65.4%。

派息or私有化?

經歷了這麼一次大「賣血」之後，從金衛醫療4月份發布的年報上，也能夠明顯看出公司的盈利受到了較大程度的影響。

回到文章開頭的業務架構圖，這就是智通財經在金衛醫療發布的2016年年報上截取的，而在圖片的左下角我們可以發現，公司已將中國臍帶血庫的業務列為終止經營業務，而在這份年報的後面，也列出了終止經營業務的具體財務數據：

從2015/2016財年的凈虧損3.6億，到2016/2017財年的凈利潤2.1億，中國臍帶血庫為金衛醫療貢獻的利潤的確不少，反觀公司的持續經營業務：

2017財年金衛醫療的虧損達到了3.1億，虧的部分比臍帶血庫賺的更多，而公司收入佔比最大的醫療服務板塊，虧損更是達到了4.8億，相當於上一個財年虧損的兩倍還要多：

那麼對於中國臍帶血庫這樣一個優質的資產，暫且不論金衛醫療出售它背後的目的，但總歸是能套現出一大筆資金的，根據當時發布的重大出售事項公告，公司預期將因出售事項錄得賬面收益約38.84億港元，收取現金所得款項凈額約61億港元。

在這61億的現金里，扣去30億拿來還債，剩下的錢用來做什麼呢?公告里倒也說得明白：

上文提到的T細胞療法，金衛醫療確實與美國得克薩斯大學MD安德森癌症中心攜手創立了Cellenkos, Inc.，專註於臍帶血源調節性T細胞療法，但後面提到的9-15億作為股息分派，從三月初發布公告到現在卻一點動靜也沒有，卻在六月的公告中來了這麼一句：

派息的事沒了著落，股東倒是開始大規模增持公司的股份。今年年初，公司大股東甘源以每股1.25港元，比當日收盤價溢價13.64%，要約其餘18億股及價值2千萬美元CB和購股權。

在4月10日的要約截止日，公司發布公告稱，要約已接獲的有效接納包括，約9.69億股股份要約，及1223.97萬份購股權要約。股份要約的有效接納，連同要約人及其一致行動人士已持有的股份(包括約20.87億股股份)，相當於公司已發行股本及投票權約70.36%。

換句話說，在要約股份完成過戶後，由公眾人士持有的股份最多也只有不到30%，儘管仍符合上市規則項下25%的最低公眾持股量規定，但也已經接近極限，距離私有化可能也只差最後一步。

事實上，在目前大股東持股份額已經超過70%的情況下，金衛醫療不管是私有化還是派特別股息，大股東已經是穩賺不賠，但對於普通投資者而言，一個股權結構如此集中的股票，還是不碰為妙。

原文鏈接：說好的派息呢?賣了主業的金衛醫療(00801)正離私有化越來越近_智通財經網