智能投顧測評之四：被證監會點名後改版又改名的拿鐵財經，是改頭換面還是做做樣子？

導讀：前段時間智能投顧聯盟開始關注國內的智能投顧發展情況，以後將持續為大家提供智能投顧平台的實測體驗，既不棒殺也不捧殺，只會儘可能還原一個又一個真實的平台。本期我們來看看另外一家被證監會點過名的拿鐵財經。拿鐵財經在5月初更名為「拿鐵智投」，名字改了，服務是改頭換面還是做做樣子呢？

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智能投顧這個金融服務細分市場正在發生著潤物無聲的變化。實際上，自打今年4月份有兩家智能投顧（理財魔方和拿鐵財經）被山西證監局的一篇文章點名以及5月份的檢查消息放出之後，這個圈子的氛圍還是有一陣緊張。在上次對理財魔方的評測中，我們就發現這家公司已經開始各種強調合規和信息透明，而在本月初，另外一家被點過名的拿鐵財經則直接改名了——名字改了，服務呢，是改頭換面還是做做樣子？本期智投小兵帶來的就是對拿鐵財經的評測。

• 負面不少的拿鐵財經，改成了拿鐵智投

拿鐵財經所在的上海數禾科技成立於2015年8月份，到如今也不滿兩年。成立伊始，該公司就帶著明星的光環——來自於招商銀行經驗豐富的掌門人，以及剛到半年就拿下的分眾傳媒1億元投資。

分眾傳媒投資數禾的邏輯是覺得兩家的客戶屬性比較匹配，因此分眾的流量可以導向拿鐵財經，然而拿鐵財經的表現可能讓江南春很失望——起碼是第一年。分眾最新的財報顯示，數禾科技去年營業收入（從分眾購買的3月起算）僅有820萬，凈虧損則有2300多萬。

我們注意到，江南春在今年的PPT演講時，幾乎每次都會提到分眾所投資的小貸企業分眾小貸，但幾乎從來沒有提到過拿鐵財經。

此外，拿鐵財經在今年還被媒體曝出，在未取得基金銷售業務資格的情況下，通過互聯網平台銷售基金理財產品，拿鐵財經APP還出現了金融超市的頁面。更為奇葩的是，拿鐵財經在蘋果iOS中的APP還被定性為17+，即有偶爾輕微的驚悚恐怖或者成人性暗示等題材。一款智能投顧App還有這個定性，實在是匪夷所思。

也許正是因為這些因素，在今年5月初的一份官方聲明中，拿鐵財經宣布，即日起「拿鐵財經」正式更名為「拿鐵智投」。

拿鐵官方稱，拿鐵財經是關注於財經資訊的，而拿鐵智投將用來購買產品。根據智投小兵的觀察，目前拿鐵財經的確已經有了大量的財經資訊抓取，而機器人理財和金融超市也還在服務選項之列，用戶仍然可以在這裡進行購買，但是明顯已經不再有更新——App Store的記錄顯示，拿鐵財經App最晚的一次更新也要上溯到今年4月。

• 新拿鐵智投評測

與拿鐵財經相比，新的拿鐵智投有新的變化。

首先是與原來只有一種資產配置系列組合相比，新的拿鐵智投又增加了兩種選擇。在拿鐵財經中，唯一的資產配置組合被稱為「機器人組合套餐」，並且分為保守型穩健性以及激進型，在新的App中，舊組合被稱為經典策略組合，而新的兩種組合，一種叫做擇時策略組合，另一種叫平衡策略組合。

按照拿鐵智投的說法，經典的策略是全球配置，有「諾獎理論支持」，是「從個數為億萬級別的組合比例方案中」精選出來的。雖然聽起來誇張與神秘了點，但智投小兵相信這從理論上也是有可能的。

與這個經典策略相比，其他兩個組合則簡單許多，平衡組合就是兩隻股票基金加上一隻債基，做簡單粗暴的搭配；擇時策略則是以技術指標MACD為支撐，走技術路線。從收益圖上看，後兩種策略似乎也不是很給力。根據對智投小兵的測試，拿鐵給我推薦的是平衡五五組合，但是其過去一年的收益明顯不如滬深300。

另外，智投小兵也查看了擇時策略中的全倉組合，按照拿鐵的收益走勢圖，這個組合也沒有跑贏其選定的參照基準中證500。

相較之下，經典策略似乎確實更顯優勢。例如其中的進取型組合，其一年的歷史收益基本在滬深300之上。這也許與該策略組合的多元化不無關係——從配置品種上看，經典策略不但覆蓋國內市場，更有香港市場和美國市場以及另類投資，眾所周知，今年美股表現非常好，而這也許就是該組合能夠大體上跑贏指數的根本原因吧。

這三種策略組合的另外一個區別是，後兩種組合基本是用了同一個基金公司的不同基金，而經典組合因為種類較多，所以選取了不同公司的多種基金。

另外，再平衡也是拿鐵智能著力強調的新功能。筆者研究了這個新功能，其實就是要保證組合中各個基金的比例不會因為市場行情的變化而發生變化。按照拿鐵的說法，這種再平衡策略可以降低組合風險，提高收益。這種說法其實不無道理，而且曾考過了五門證券從業資格考試卷的智投小兵其實也知道，這種再平衡策略在投資組合管理上也不新鮮，是個比較常用的資產調整方法。

總體上，我認為改版之後的拿鐵智投，其智投的功能顯得更突出了，這對於用戶理解智能投顧也是好事。而策略的增加以及再平衡手段的渲染，我相信也可以增加投資者對智能投顧的信心。新的App看起來比較靈動，整潔，讓人能夠增加信任感，尤其是與拿鐵財經雜亂的資訊相比，更顯得有智能之逼格。

不過，這版新的拿鐵中智投小兵最喜歡的，還是開頭的風險測評環節——雖然內容和傳統測評大同小異，但是拿鐵的測評非常口語化，令人產生人機對話的親切感，這使得風險測評也變得非常輕鬆：

不過，這個測評讓我稍有疑慮的是，為啥我都是投資老司機了，它還只給我個穩健的五五組合呢……下次要是遇到拿鐵的老闆，智投小兵一定好好向他請教。

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