弄丟控制權，早晚都走完；易到不易，且行且珍惜

02-12

『公司控制權設計，別只盯著持股比例，它是個綜合性的股權戰略方案，需專業人士設計，要三思而後行。』

【戚謙說】

近幾天，股權一號頭條號於2016年12月18日發表的一篇文章《看好你的控制權！1號店創始人七年之癢抱憾出局》，突然又有很多人在收藏、轉發，不知何因。一般而言，此現象應該是頭條號剛更新文章被推薦之後才發生。

上周六晚上，一個深圳的創始人來電說，他融資300萬，對方要求佔70%的股權，詢問能否進行同股不同權的設計，以保證自己的經營控制權。

看來，不少人都非常在意公司控制權，而公司創始人和投資人各有各的小算盤，看誰打的妙。

投資人一定不會是「農夫」，謀求利益回報是根本。如果投資人成為大股東，有誰願意放棄控制權，而讓創始人自由發揮？

明知山有虎，讓出控股權

律所開會，單位幾個同事談及充值易到的錢還有幾千元沒用完。易到2013年開通鄭州用車服務，記得去年有同事還提醒大家易到充值返現的優惠活動即將結束，抓緊充值。

言猶在耳，但乘客打不到車，司機難以提現，網約車平台易到近日被推至風口浪尖。

易到用車創始人聯合聲明，宣布正式離職易到。

自2015年，易到70%控股權被樂視收購之後，創始人離開創業公司通常只是時間問題。

今天的股權故事會，我們聊一下易到創始人周航的創業股權小故事。

易到原名易到用車，隸屬於2010年5月成立的北京東方車雲信息技術有限公司，其天使輪由真格基金徐小平投資100萬美元。

2011年，晨興資本、高通投資A輪數千萬美元；2013年4月，寬頻資本、創新工場、晨興資本、高通等投資B輪1500萬美元，攜程、DCM中國、曾振宇於12月投資C輪6000萬美元；2014年9月，GIC新加坡政府投資公司投資D輪億元及以上美元。

關鍵的是，2015年10月，樂視網投資7億美金併購易到，獲70%股權，成為易到第一大股東。

易到創始人為什麼會選中樂視這個戰略投資者並讓出公司控制權？

除了市場競爭慘烈亟需資金之外，還有戰略上的考慮。

當時，易到CEO給內部員工的郵件或許可以揣得端倪。

「樂視將作為戰略投資者身份投資易到，在完成一系列交易後，公司會重組為：「管理層+攜程+樂視」的股權結構，其中樂視會取得控股地位。。。易到開創了專車行業，但我們一直認為未來交通不僅僅是專車，而應該在汽車共享的大格局中思考問題，創建未來。正是基於這樣的考慮。。。才有易到開創的很多跨界合作......而樂視。。。和汽車戰略的逐漸落地，和易到的合作越發成熟和契合。。。我相信在電動、智能、共享乃至無人駕駛的未來汽車世界裡，樂視和易到都將扮演重要的角色。」

易到創始人明知道樂視是個戰略投資者而非財務投資人，卻讓出控股地位，或許自有苦衷，Uber、嘀嘀均融資幾十億美元，網約車燒錢大戰未曾停歇。

樂視控股易到後，2015年11月至2016年6月底，易到啟動「100%充返活動」。易到的營銷招數引訂單暴增，但服務滯後，並且控股股東樂視資金鏈吃緊。

易到用戶下單後苦等車不來，易到司機抱怨提現難，一系列問題隨之而來，矛盾升級，嚴重影響易到運營。

這與易到的創立初心「讓所有的司機能夠體面生活，讓所有的用戶能夠美好出行」並不吻合。

大股東掌控管理權，創始人早晚離開完

2016年2月，控股易到後的樂視開始調整易到人事安排，派CMO彭鋼任易到總裁。

控股後掌握公司經營管理權，順理成章。儘管周航當年8月致公開信激勵員工，邀請Uber中國的小夥伴們「一起再創奇蹟，重燃共享出行之夢」，但實際上周航已無公司管理權。

在易到被司機和用戶廣為抱怨之際，2017年4月17日，周航發布個人聲明，直指樂視。當晚，樂視與易到發布聯合聲明，表示與周航系「農夫與蛇的現代版」。

4月20日，易到創始團隊周航、楊芸、湯鵬發布聯合聲明，對外披露部分實情，宣布自當日起正式辭去易到所有相關職務。聲明中稱，自樂視派駐了以彭鋼為首的管理團隊，易到創始團隊三人陸續淡出管理層。應樂視要求，三人對外保留職務，保留人事關係並領取象徵性薪酬。

次日，易到公司即宣布創始人團隊離職後新的核心管理層名單，樂視全面接管易到。

在北京東方車雲信息技術有限公司的董事會中，何毅任董事長，彭鋼、孫可、周航為董事；楊芸為監事。彭鋼任CEO，全面負責公司戰略、管理工作，樂視系高管亦加入核心管理層，直接向彭鋼彙報工作。

鄭州股權律師戚謙查詢最新工商登記信息顯示，北京東方車雲信息技術有限公司註冊資金1100萬，法定代表人為彭鋼，公司現有8個自然人股東，其中吳孟（樂視網監事會主席）出資733.3337萬人民幣，持股66.6667%，達三分之二以上，處絕對控股地位；創始人周航、楊芸、湯鵬各出資278.5878萬、25.1653萬、20.9711萬，分別持股25.33%、2.288%、1.906%。

易到創始人雖然去職，但仍是公司股東。實際上，易到聯合創始人楊芸早於去年下半年創立了綠橙國際幼兒園，創始人周航也於今年的4月9日作為投資合伙人加入順為資本。

創始人真的不玩兒了，也沒法玩兒下去了，共享出行夢想已成空。

股權設計是公司戰略行為

公司創始人讓出控制權時，這一天遲早回來。想想1號店創始人2010年將80%股權以8000萬賣給平安的結局，都是何其的相似？

創始人失去控制權，創業夢想成奢望。還是提醒，請看好你的控制權。

公司創始人掌握控制權最直接有效的方法，當然是擁有絕對控股權。如果無法控股，不妨嘗試將表決權和持股比例設計成不一致的股權架構。

當然，公司控制權的設計，不能僅盯著持股比例，它是個綜合性的股權戰略方案，要三思而後行。

作者戚謙，河南成務律師事務所律師。

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