公司研究報告|新松借勢人工智慧時代背景 不斷鞏固龍頭地位

摘要：作為國內機器人行業的龍頭企業，新松業績一路飆升。除了人工智慧時代背景下，人工智慧技術助力新松各業務線不斷創新突破；隨著人力成本的日益高漲，各企業對自動化產業需求擴大，下游需求旺盛。

近日小編根據新松披露財報，結合新松在產品及業務方面進行了調研，並形成報告。

報告要點如下：

l 人工智慧時代背景，助推新松發展主營業務

工業機器人行業作為人工智慧的重要應用方向，人工智慧技術的進步，將促進機器人製造產業不斷向好發展。新松積極推動人工智慧在機器人領域的應用，實現了視覺檢測、定位、跟蹤等在工業機器人上的應用， 同時，設計出的語音識別交互系統也成功用於服務機器人。在中國製造 2025 的大背景下，新松將憑藉技術、資源等各方面優勢快速發展、大幅受益。

l 加強研發，開發新品，拓展業務

新松在不同的業務線上，不斷加強研發投入，推出適用更多應用場景的新產品。同時加強營銷不斷拓展新業務，新領域，行業布局更加深入，並拓展海外業務。取得了一系列的成果。

l 營業收入持續增長，凈利率下滑

營收增長一方面得益於整體工業復甦給新松帶來了訂單的增長，另一方面新松借勢人工智慧時代背景，加強研發，拓展新領域均取得明顯成效，在一些項目上也取得了顯著成績。凈利率下滑，主要系加大了營銷投入，另一方面研發投入也有所增長。

l 應收賬款增速快，經營戰略較激進

新松應收賬款呈快速增長趨勢，經營戰略較激進，行業存在更多的賒銷，企業呆壞賬幾率增加，與下游談判力減弱。