特約診股 | 002467 二六三

文章作者：滿意牛財經特約分析師——奶爸檸檬

引子

大A股最近的行情走的越發的極端了，如果還有熔斷機制的話，恐怕上周的行情會走的更加慘烈。

相信一直看檸檬趣話文章的戰友們也發現了最近檸檬的文章在不斷調整，努力讓更多看文章的戰友能從每日的文章中看到更有價值的結論和分析。

也正是因為一直在調整和改善文章結構，所以平日一篇診股文章就需要三個小時左右的分析時間實在擠不出來了，最近的診股文章也就只能暫時延後發送了，檸檬要在這裡向留言診股的戰友們道個歉。

不過前不久應部分戰友的需求，檸檬特意新開特約診股板塊依然會繼續為時效性需求較強的戰友們敞開大門，只要戰友們有需要，就會擠出時間作出更快捷的診股分析。

特約診股文章的推出時間完全由有需求的戰友們來決定，如果您想儘快在檸檬趣話中看到自己關注的個股分析文章，可以隨時和檸檬聯繫，檸檬一定會盡最大努力滿足戰友們的需求！

特約診股的分析側重於買賣點的細化分析，傾向於精細化分析，希望看文章的戰友能通過文章更好的把握節點操作要點。

長期走勢

個股分析的順序一定要養成從長到短的習慣，這樣才能更加清晰的看明白股價運行過程中可能成為壓力或支撐的位置在哪裡。

從二六三（002467）的月線走勢來看，這隻票屬於預判難度很高的票，如果不是被套沒出來的話，檸檬是不建議戰友們關注股價被長期重要均線60月線壓制下行的個股的。

月線走勢比較清晰的顯示出在2017年6月至10月股價有過一輪明顯放量的波動，這輪波動的主要攻擊目標就是2017年初震蕩了三個月後沒能止跌企穩的60月線，剛剛跌破就能發起反擊也說明了市場合力有做多的希望和努力，只不過這一次的努力以失敗而告終而已。

目前的局面是攻擊失敗後做多力量暫時缺位造成的股價下行，這是一個尋找支撐的過程，最差的結果也會在月線G點有明顯的博弈過程，具體位置檸檬通過《操盤博弈論》中對博弈關鍵位的定位，已經用黃線畫出來了，這裡可以作為中長期技術分析的防守位來參考。

能否止跌企穩我們需要從更小的分析周期來尋找影響股價走勢的蛛絲馬跡，下面我們就通過中短期的走勢再來詳細分析一下

中期走勢

周線走勢看起來依然不樂觀，2017年10月是二六三（002467）走勢的分水嶺。

原本止跌企穩，並且放量上攻的走勢在十月放量攻擊了一下下行的60周線後又快速回落，並且在上周跌破平台，再創新低了。

在《操盤博弈論》中檸檬反覆強調過高換手是風險和機遇並存的減倉區域，也是博弈最激烈的時候，這時的風險和收益都是急劇增加的，穩健的投資人在看到重要均線出現放量博弈的時候，第一要務都應該是盡量降低甚至在沖高時清倉撤離戰區。

現在回看可以看到10月第一周的換手率就達到了98.38%，這樣的換手率說明大量籌碼換了持有人，整個十月僅有三個交易周的情況下換手率卻高達204.13%。

這樣的換手率向我們表達了兩個重要信號：

1、消息面或基本面可能發生了重大變化，所以才會引發市場對股價走勢判斷的嚴重分歧，造成大量籌碼集中換手

2、短時間內的天量成交如果不能在技術面上完成趨勢逆轉，那麼接下來的走勢因為沒有持續性的增量資金加持，一地雞毛的結果將不可避免。

這樣的走勢說明股價的上攻應該是有疊加效應的，而這一輪下跌想要探究明白，只有通過更細緻的日線周期來做具體分析了。

前情分析

日線的分析我們要分兩段來看，首先我們來看一下2017年10月份這一波漲勢是如何形成的。

節點行情回看

8月16日 股價放量沖高突破60日線壓制，一度漲幅超過7%

8月17日 三大運營商公開宣布大力發展VoLTE（邊打電話邊上網）業務

8月21日 聯通混改，通信板塊走強，二六三股價高開高走形成上行跳空缺口（第三個交易日回補）

9月27日 2017年中國國際信息通信展覽會在國家會議中心開幕，重點推動5G建設和發展

9月28日 二六三股價放量封板

9月29日 媒體報道：二六三是雲通信龍頭 股價一分鐘封板繼續放量

10月9日 股價一字板，但收市後媒體報道大機構漲停板出貨，營業部凈賣出佔比20.33%

10月11日 單日換手率27.52%創階段高點12.4元

10月10、11、12日，三日換手均超過20%，股價高位放量滯漲後開始下跌

現在通過時間節點的回顧，可以發現二六三年中的這一輪上漲，是在消息面和資金面配合的情況下，由大機構資金主導的一輪概念炒作行情。

這樣的行情導致了股價短期內的劇烈波動，完全和公司基本面乃至業績沒有任何關聯。

由始至終公司層面也沒有給出任何可以影響股價波動的信息，甚至因為商譽計提損失（4億）過大導致上市以來2016年業績首次虧損，二六三（002467）的股價已經一再下滑，從2015年底的23元附近一路跌至2017年中的7.5元附近。

這樣的超跌已經讓公司無力影響股價的變化，只能被動的成為遊資炒作分食的獵物而已。

當下看點

既然整個2017年的行情都和二六三（002467）公司本身沒有任何聯繫，那麼是不是就沒有任何希望了呢？

這也不盡然，通過對公司基本面的梳理，我們可以發下以下情況

一、公司主業分為企業通信和個人通信兩大業務線

為企業客戶提供融合企業郵箱、企業網盤、電話會議、即時通信、網路直播、網路會議等服務的263雲通信服務；針對大型企業客戶的集成通信服務；企業VPN及IDC等服務。

在個人客戶市場，公司針對全球華人跨境通信需求，為海外華人家庭提供VoIP家庭電話及IPTV中文電視互聯網綜合通信服務，為面向全球商旅華人和海外華人提供虛擬移動通信服務（MVNO）

這兩條主線中護城河較高的是企業雲端服務，最容易受到市場衝擊的是微信的快速發展對個人市場的影響。

二、從公司財報分析

公司的營收這幾年其實並沒有發生根本性的變化，凈利潤的巨額虧損主要是2017年計提了4億所謂的商譽損失，這種虛無縹緲的損失做出來無非是為了執行公司下一步的計劃。

三、新計劃

2017年12月8日，公司開始計劃推進股權激勵計劃

當日成交量明顯放大

2018年1月19日，股權激勵計劃草案中行權價為：7.65元/股對應當日股價為7.48元

隨後幾個交易日內，股價開始企穩震蕩1月11日還走出了放量陽線，攻擊到了8.16的位置，但在隨後開始繼續震蕩回落，1月25日僅僅走到7.88元就止步不前了，短期趨勢就此轉勢開始了新一輪的下探尋底。

捋清了上面這些信息後，我們再看一下目前的日線走勢

本輪遊資炒作前，因為二六三（002467）基本面的變化，股價一路下跌，最後的落點就在7.5元附近，炒作完畢後，股價開始出現異動，公司開始推出股權激勵計劃的價為同樣在7.5元附近，這都說明二六三（002467）的實際估值區間應該離7.5元不遠了，否則這個位置不會震蕩這麼久，成為博弈的重要區間。

既然這麼重要的位置是不是就不應該失守呢？

這又要結合到最近幾天的消息面來解讀了

10月25日，公司三季報公告時，全年業績預告凈利潤為5295.73萬元-7943.59萬元，這樣一份扭虧為盈的公告本來是非常靚麗的。

但是1月31日的業績修正預告卻成為了砸破股價重要區間的一記重鎚，因為當天大量業績變臉公告的出現，導致破位個股激增，連帶著扭虧為盈的二六三（002467）也被錘破了7元大關，最低價甚至砸破了6元整數位，達到了5.96元（分時顯示5.99元）的低位。

檸檬個人觀點認為，最近幾天股價的下跌外因包括上證指數的快速回落，和市場對業績變化敏感，屬於偶發性過激反應，股價長期走勢依然還是會和企業運行情況掛鉤的。

從基本面的角度來說，二六三（002467）的市場價位不應該嚴重超過公司股權激勵的底線。

特別是這份激勵的解禁條件還是以業績強勁復甦為硬性指標的

操盤策略

二六三（002467）近期的走勢檸檬暫時做出的判斷是超預期下跌，但是這樣的位置是否值得操作，卻需要更嚴謹的操作計劃來應對。

首先，持有個股的投資人此時不應該盲目止損或加倉，此時的風險依然較大，無論漲跌，現在如果有加倉操作，都是在放大自己的持倉風險敞口，這是不明智的。

其次，如果我們有持倉，而且目前的判斷是超預期下跌，那麼就應該從分時走勢入手，觀察小周期是否有止跌企穩甚至震蕩走高的跡象。

如果股價確實開始有分時向好走勢，比如30分鐘，15分鐘，甚至5分鐘的走勢出現量價配合合理，走勢波段性上漲確認，那就可以根據這些細節判斷是否有盤中做T的可能，進而找機會對現有持倉進行T+0的操作，爭取降低持倉成本。

最最重要的一點是，即使我們預判成功，走勢也如期反彈再次拐頭上行，依然不能盲目樂觀，還要繼續觀察股價在碰到20日線，甚至上攻到上一個關鍵位置G點7.75附近時，能否完成放量突破的動作，如果完不成這些任務，恐怕股價就會出現更快速，更急促的下跌。

反之，如果近幾個交易日通過觀察，股價分時走勢的背離和向好，並沒能傳導到日線級別，沒有形成突破壓力的走勢，那麼就只能暫時持股觀察，做好等待新一輪行情啟動後再加倉做多儘快挽回損失的準備了。

以上分析只是檸檬個人觀點，不作為投資建議，假以時日再看看走勢有了什麼樣的變化，《操盤博弈論》中的分析方法是否能完美的捕捉利潤、規避風險。

相信通過越來越多的戰例，戰友們都能發現檸檬《操盤博弈論》的價值了，有興趣加深了解的可以關注檸檬的直播節目。

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註：圖片來自於網路

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