如何預測美聯儲下次加不加息？（掌控美聯儲的人並不是椰奶）

作者：王了了/ 投研幫

最近數據做的差不多了，想撿起來以前的話題繼續跟大家聊天，找回之前碼字的快感~歡迎留言區討論灌水~

1、

如何預測美聯儲下次加不加息？討論這個問題前，得先有一個共識：美聯儲到底想不想加息？

我覺得是想的，做夢都想。如果加息周期是跟著經濟周期走的話，美聯儲已經落了整整一圈兒了。

什麼意思？按照正常的經濟周期，經濟復甦時逐漸加息，等到經濟衰退時再用降息來緩解。按這個道理，2010年和2011年就應該開始加息，因為那個時期正好是經濟周期的復甦階段。

但因為2008和2009年的金融危機，導致整個經濟非常低迷，復甦得不明顯，所以美聯儲沒有按時加息，反而連續搞了4輪QE，把貨幣政策和經濟周期的平衡打亂了。

到了今天，從2010年開始的復甦階段已經快要結束了，在這個節骨眼上利率水平卻還是這麼低，這是之前從未有過的。我之前寫過，對於美聯儲來說，如果經濟危機到來，至少需要降息300個基點來應對，而現在利率只有100個基點，子彈都不夠，敵人來了怎麼搞？所以美聯儲非常著急。

也就是說，在條件允許的情況下，美聯儲會以最快的速度把利率提到至少3%到3.5%。如果按照每次0.25%的幅度加，到3%還需要加8次，每年4次的話，要到2019年6月才能完成任務，所以這件事迫在眉睫。

而且，中間還可能出現條件不允許的時候。什麼條件呢？有三個重要參考條件：

-- 股市；

-- 就業；

-- 通脹。

只要在未來一段時間，股市不崩盤、就業人數不大幅減少、通脹率不大幅低於2%，美聯儲就會定時定量加息。

具體一點：如果在加息前股市跌了超過10%以上、新增就業人數低於7萬人、個人消費支出核心價格（PCE）同比漲幅低於1.4%，美聯儲就會考慮當期暫停加息。如果這三種情況同時出現，那絕對沒法加了。否則的話，大概率會定時加息。

2、

上面說的是美聯儲。但誰實際控制著美聯儲？耶倫嗎？現在也許是，但很快可能就不是了。

未來兩年，真正控制美聯儲的人，將會是川普。

之前我講過美聯儲的整個架構：【揭秘篇】揭秘美聯儲內部真相 。看過的人知道，美聯儲有7個委員，這7個人掌控整個美聯儲，每次投票決定貨幣政策。

-- 現在此時此刻，委員里有一個已經是共和黨的人了（Jay Powell），可以算作是川普的人；

-- 同時，這7個席位有2個空缺，未來會由川普任命來填補這兩個空缺；

-- 1個月前，當前委員里有一個宣布辭職了（Daniel Tarullo），4月5號就退，川普會找人補位；

-- 2018年1月耶倫期滿，川普會任命他的人做美聯儲主席；

-- 2018年6月美聯儲副主席Stanley Fischer期滿，又留給川普一個席位。而且這個人很有可能提前辭職，因為身邊其他人都變了，政治壓力可能會比較大。

也就是說，最晚在2018年6月，美聯儲7個委員席位，有6個都會是川普的人。還剩最後一個Lael Brainard，最後極有可能也被換掉。

這是繼1912年威爾遜總統之後，首次有總統任命超過5個美聯儲委員。當時威爾遜總統簽署了《聯邦儲備法》正式建立了美聯儲，任命了5個委員。而現在川普至少可以任命6個。

所以未來兩年，川普對貨幣政策的導向是至關重要的。

我們現在搞不清川普到底是鷹派還是鴿派，他在競選時曾經批評過其他國家是匯率操縱國，不希望美元因為匯率操縱而大幅升值；但他也說過美聯儲早就該加息。

目前川普身邊的幾位智囊都是偏鷹派的（Dr. Judy Shelton、David Malpass、Steve Moore、Larry Kudlow）。下一任美聯儲主席呼聲最高的是Kevin Warsh，他曾經也說過美聯儲早就應該加息。

當然，這些只是目前能看到的一些端倪，至於川普到底傾向強勢美元還是弱勢美元，還是沒法下定論。這些只是給大家一個參考。

3、

最後，提示一下【薅資本主義羊毛】圈子的讀者，今天有新機會更新。機會往往稍縱即逝，請點擊「查看」搶先閱讀。

這次機會是，有一家資管公司，強勢舉牌了12隻封基，這12隻封基折價率都在10%以上，最小的都有11.67%。

【小科普：「舉牌」就是向證交所遞交了13D表格，這個13D表格是用來披露自己所佔股份超過5%的，用A股的話說相當於「舉牌」。但13D表格還有個重要含義——有意願想要進一步控制公司。（如果沒有這個意願，應該遞交13G表格）】

未來一段時間這家公司作為這12隻封基的大股東，會強勢推動這些封基進行凈值回歸，也就是縮減折價率。它們要麼會進行清算，要麼會回購股票，這些都會帶來套利機會。

我把這12隻封基的情況都列出來了，也給出了跟它們對應的做對沖用的ETF。具體情況請進圈查看。

好啦，今天就這麼多。好久不寫這種閑聊的東西了，都有點手生。希望慢慢找回感覺~

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