【債券日評】20160824重歸本源，把握短期的波動機會

央行時隔半年重啟了14天逆回購，招標利率2.4%與前期持平,證實了昨日的傳言。市場解讀貨幣政策未明確轉向，繼續維持穩健的貨幣政策，對應的現在的市場看，短期將重歸震蕩，中長期繼續看好利率下行。

目前的時間點，對貨幣政策走向的關注可以暫時告一段落，重歸基本面，在基本經濟面數據中尋找影響未來的意向，盡量把握短期的波動機會，也許是現在不錯的策略。

一、貨幣市場

【公開市場操作】本日1000億元7天期逆回購到期, 央行OMO今日進行900億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平; 自今年2月份以來首次啟動500億元14天期逆回購操作,中標利率為2.40%，與上次持平。本周累計凈投放900億元。

【資金面】本日資金面延續緊張，資金利率上行為主，隔夜成交繼續下滑。隔夜收於2.16%(上行6bp), 成交約1.75萬億元，7天收於2.70(上升9bp),共成交約33240億元。

二、債券市場

【一級市場_利率債】今日財政部續發3年固息債券，中標利率為2.3735%，全場認購倍數為2.47。農發行續發3y、5y、10y、15y和20y的中標利率分別為2.7815%、2.9467%、3.1638%、3.4791%和3.4781%，全場認購倍數分別為2.35、3.4、4.2、2.76和2.53。從發行結果來看，本期國債參與熱度較低，需求較弱，農發債倍數未顯著下降，但中標利率高於二級交易水平。

【一級市場_信用債】

【二級市場_利率債】市場交投相對活躍，利率債小幅上行。

【二級市場_信用債】短融交投較為激烈，成交集中在6個月左右的高等級品種，收益率小幅上行；中票和企業債交投較為活躍，成交較少,集中在5年左右的過剩產業中票、AAA國企和較高評級城投，收益小幅上行。
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