比特幣不是股票

02-10

最常見關於比特幣的批評是它沒有內在價值。這是完全正確的，但是美元和黃金也是如此。這些批評者通過比較比特幣與一些大型藍籌股公司的市值來支持他們的觀點。如果比特幣價值 2,500 億美元，而 X 公司的市值略低，那比特幣就是泡沫。

公司股票的價值是所有未來股息的凈現值，這意味著股票具有內在價值。以沒有未來收入來源的比特幣與一隻股票相比，在智商上來說是很懶惰的。

這讓我相信，大多數的金融記者並沒有從根本上理解他們每天寫的金融資產。他們對比特幣特性及其價值主張的錯誤認知進一步說明了他們的無知。

在比特幣市場上的第二個讓我感到困擾的是許多人不了解匯率的概念。如果比特幣沒有內在價值，那它的價值就來自於市場對其價格的預期 – 這意味著比特幣的價格只取決於它與另一個資產的匯率，包括加密貨幣和法定貨幣。因此，現在可能是比特幣處於泡沫之中，又或者是它之前對標的資產處於泡沫中。

以上述 2012 年以來 Bitstamp 美元/比特幣的每周價格圖表為例。看著這張圖表會讓您相信處於泡沫之中的是美元，隨後破裂了。支持加密貨幣的人們被貼上了現代的卡桑德拉（Cassandras）的標籤，因為惡性通貨膨脹的世界末日崩潰還沒有完全到來。政府統計專家所隱瞞的實際通貨膨脹 – 卻通過加密投幣和價值數百萬美元的香港籠屋探出了醜陋的腦袋。

我無法證明比特幣是值得現在的市場價格 (以法定貨幣結算)。然而，如果有人覺得比特幣只是年輕人追求的時尚的一種瘋狂，而且在經濟上是愚蠢的話，那麼他們所用的論據就必須具有經濟意義。