幼兒園的生意經

02-10

「二胎政策」實施後，隨著適齡兒童的增多以及80、90後家長消費觀念的改變，幼兒園的發展迎來了新機遇。

2000億的幼教市場成為資本逐風口

2016年，十二屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了關於修改《中華人民共和國民辦教育促進法》的決定，明確了民辦教育和義務教育的區隔，被業內人士普遍視作早幼教行業的發展契機。2017年，國務院又發布了《關於鼓勵社會力量興辦教育促進民辦教育健康發展的若干意見》。國家放開學前教育領域，為資本湧入該領域提供了政策助力。市場加政策的雙重利好，讓幼教領域企業迅速崛起，吸引了大批投資者的青睞。

據中投顧問產業研究中心數據顯示，2015年我國早教市場規模已經達到1400億元左右，2016年，我國幼兒教育的市場規模達到了1950億元。預計2017年將突破2000億，未來五年平均增速約為20%。我國幼兒教育行業轉型升級也正成為業內人士的普遍共識，其中，中高端幼兒園正成為資本關注焦點。與此同時，受益於二胎政策放開帶來受眾增量，幼教行業也逐漸成為資本市場高度關注的細分板塊。

幼教行業一級市場投資始於2006年，但2011年以前投資較少，每年僅有幾例投資事件，2011年達到16例，2014、2015年快速增長，複合增速達到105%。而幼師二級市場2014年投資併購僅有2例，合計8500萬的投資，2015年開始幼教資產證券化加速，達到7例，2016年突破11例，金額更是達到26.48億，創歷史新高。據公開資料顯示，2017年上半年早幼教行業一級市場共發生投融資事件58起，基本每月有9.6起投融資事件發生。

易觀數據顯示，44%的家長在學前教育每月花費可達到2000元到5000元。40%的家長花費1000元到2000元。根據廣證恒生對幼兒園的整體盈利情況分析，幼兒園盈利水平維持在25%-35%左右，利潤率可觀，2-3年可收回初始投資成本。

幼兒園市場的未來發展趨勢

2015年10月宣布我國將「全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策」。根據2014年衛計委的數據，目前我國有將近9000 萬對育齡夫婦有生育兩胎的意願和計劃，扣除目前符合單獨兩胎政策條件的失婦一共有1100 多萬對受益於全面放開二胎政策條件的失婦一共是7900 萬。按照申萬宏源策略的估計，考慮單獨二孩放開後，根據第一年大約批准約120 萬例申請，補償性出生在1 到4 年內以4：3：2：1 的比例進行釋放，假設75％的出生/申請比，會合計多生225 萬人。如果以1：7 的比例推算，全面放開二胎後四年合計多生1，575 萬，按照同樣比例對應未來四年新增出生人口為，630 萬、472.5 萬、315 萬、157.5 萬。

據申萬宏源分析師認為，由於2016 年開始集中釋放的新生兒到2019 年後會達到入園年齡，所以2019 年起在園人數會有個較大的提升。預計2015-2020 年在園人數分別為：4180萬、4373 萬、4436 萬、4550 萬、4973 萬、5244 萬，未來五年目前還存在約1100 萬的新增需求。

申萬宏源預測2015-2020 年在園人數將從4180 萬增長至5244 萬。客單價差別較大，東部地區平均約13500 元/年，中西部平均約6000 元/年，一線城市不乏客單價10 萬以上的國際幼兒園。結合東西分布，假設客單價約9000 元/年，單價年均漲幅 6%，入園率維持75%，測算得出2020 年整體幼兒園市場規模接近5000 億。國家將對公辦園加大投入，實現公辦幼兒園就讀人數佔比達到50%的目標；民辦園仍將佔據半壁江山，達到2500 億的市場規模。

面對方興未艾的產業藍海，幼兒教育也將更加互聯網化。101教育副總經理邵濤表示，隨著移動智能終端普及和移動數據網路基礎的完善，為在線幼兒教育的發展提供了技術條件。「在市場不斷擴大的同時，出現了線上教學與線下教學脫節等問題，幼兒教育未來發展一定是線上線下相結合的教育模式。」

另一方面，火爆的市場吸引了眾多資本的進入，也帶來了如早教機構師資問題等諸多問題。按照2013年教育部印發的《幼兒園教職工配備標準（暫行）》，全日制幼兒園的教職工與幼兒的比例需達1:5至1:7。但數據顯示，2016年我國幼兒園教職工為381.8萬人，師生比約為1:12，若要達到1:7的目標，需新增幼教職工248.8萬人，中國幼兒園的教職工配備標準離要求仍相差甚遠。

據中國之聲《全球華語廣播網》報道，二孩政策的放開將對學前教育領域產生深遠。調查研究顯示，從2019年開始，我國學前教育階段在園幼兒數將出現大幅度增加，持續增加到2021年達到最大值。數據表明，2021年當年學前教育階段的適齡幼兒將增加1500萬人左右，幼兒園預計缺口近11萬所，幼兒教師和保育員預計缺口超過300萬。

與幼教畢業生被瘋搶相對應的是，目前高校應屆畢業生的數量遠遠滿足不了幼師的缺口。華東師大就業中心主任阮平章透露：該校學前教育專業每年有100多名畢業生，僅去年就先後來了200多家幼兒園來「搶」這100多名畢業生。