孟洪濤：使用SPRING 測試買入機會

02-10

關於Spring的位置，我們以前討論過，是價格在區間內運動的時候，突然衝破支撐，但是在1-3天內迅速返回區間。這種行為叫Spring，其背後的意義是：CM給市場造成繼續下跌假象，進而最大限度地低位吸籌。Spring產生的結果非常重要，如果市場上低位的股票確實被買光（沒有賣盤再流入市場），接下來的小型ST就應該是低量探底，這就是Spring測試，它的出現給我們提供了一個低風險的進場機會。我們看一個示意圖：

圖中是Spring，反彈後再次回落的過程就是測試過程，這個過程其實是給供應再次提供了一根打壓市場並恢復熊市的機會，但是一旦市場沒有出現這種機會，我們就知道Spring 已經達到了目的，市場的供應已經缺乏。這種行為表明需求的地位沒有被打破。

此時在底部的事實是：眾多買家已經準備好抄底，此時如果CM想把進價再壓低的話，就面臨著和眾多買家搶飯吃，因此CM只能把進場價上移，以便能夠多吸收一些股票。CM上移最低價的行為，更加刺激了需求，導致價格繼續上漲。這就是為什麼Spring測試是個安全的進場點，因為它符合市場本質行為。一般Spring測試之後的上漲高度要高於Spring本身的反彈高度。相反，如果這個測試帶來了大量的供應（賣盤），我們的第一反應是不能買這個測試，因為Spring沒有完成清除供應的任務，市場上的浮動供應依然存在。接下來市場可能出現再次Spring或者測試，以便清除最後一波供應。

判斷Spring測試質量並把它作為進場點的關鍵：第一是蠟燭長度和成交量。最好的測試是低量和小蠟燭，我們可以把測試的成交量和Spring本身的成交量相比，理想的情況是測試的成交量小於Spring本身的成交量。蠟燭長度或者高低價差（Spread）也是一樣，當測試發生時，它的Spread最好小於Spring本身的Spread。圖中1和2是Spring，3是測試，我們看到3的蠟燭長度和成交量明顯小於前者。第二是支撐點提高，如果測試的最低價高於Spring的最低價，這是一個理想的測試，可以進場抄底。

測試失敗的時候也很多，判斷測試是否值得懷疑的兩個方法是：第一，最低價低於Spring最低價，這對在Spring抄底的買家是個威脅，因為能夠造成新低的力量來自於供應，這個等於告訴我們一個事實，供應還有能力打壓價格，這種能力預示著價格有繼續下跌的潛在危險，我們不能搶這種高風險的機會。第二，成交量高於Spring本身的成交量。最差的測試是價格不但創新低，而且成交量也高於Spring，說明Spring之後，浮動供應依然存在，這種情況風險太大，我們不能進場。

有時候測試正好到達Spring的底部，這種情況也很難下結論，無法決定是否應該進場。這裡有兩種方法可以幫助我們下結論：第一是50%回調的方法，這種方法比較死板，但是成功率很高，而且不會產生懷疑心理。Spring的反彈中點可以作為進場點，條件是或者到達中點的成立和蠟燭明顯減小，或者在中點出現有力反彈。第二是Spring形成時的支撐（圖中的藍線），如果價格回到這裡的情況和上述回到50%的情況相同，說明價格依然尊重這個支撐，我們可以進場。

對於不理想的測試，我們不用放棄交易，因為價格往往出現第二次，第三次測試。對這些測試的判斷條件和第一次相同，也是低量小蠟燭。我們最終是等待一個事實出現後進場，這個事實就是供應必須耗盡。判斷測試的質量時，除了考慮價量，還要觀察測試形成之後的反彈結果。如果反彈高於Spring產生的反彈，證明需求依然在控制市場，買家願意追高，否則說明需求沒有持續性，這會給供應造成壓價的機會。

交易Spring時候，如何管理資金非常重要。首先止損是必須的，這裡不多講。另外在Spring出現的時候，最好先入一半倉位，當看到Spring測試成功時，再追加另一半倉位。這樣即使測試不成功，Spring本身的反彈也能創造利潤。

下面說一下最近的上證大盤。目前公眾還是很樂觀，有的已經大肆建倉。我先看一下日線市場背景：

首先說對上漲有利的情況，第一是支撐位提高了（2781地區），說明需求在保持力度。第二是5月中到現在的供應在遞減，這個可以從這段時間的下降波看出（沒有增加的成交量出現）。在需求保持力度的前提下來，沒有大量賣盤流入市場，通常會有需求湧入，導致價格上漲（但是現在還沒有）。

然後我們說一下不確定因素，就是是還沒有SOS出現，也就是說需求還沒有主動地入場並抬高價格。如果認為從二月到現在是吸籌，市場需要一個動作來結束吸籌，那就是震倉，JOC和SOS，來表明ＣＭ的意圖。所以目前安全的做法是區間交易，高拋低吸，不要貪，直到看到市場自身行為告訴我們牛市開始，再大量建倉。