新股申購學習篇

一、新股申購基礎知識

1、新股申購

首次公開募股(Initial Public Offerings，簡稱IPO)，是指企業通過證券交易所首次公開向投資者發行股票,以期募集用於企業發展資金的過程。新股申購是為獲取股票一級市場、二級市場間風險極低的差價收益，不參與二級市場炒作，不僅本金非常安全，收益也相對穩定，是穩健投資者理想投資選擇。 新股申購是股市中風險最低而收益穩定的投資方式。新股申購業務適合於對資金流動性有一定要求以及有一定風險承受能力的投資者，如二級市場投資者、銀行理財類投資者以及有閑置資金的大企業、大公司。

新股申購沒有傭金、過戶費、印花稅等費用。只存在中籤之後股份賣出的正常交易費用。

2、新股申購規則

投資者需要對擬發行的新股進行大致定位研究。新股發行上市前，研讀招股說明書應該是申購前必做的「功課」。投資前需要對公司的所屬行業、利潤來源、未來成長、募集資金投向、經營管理與財務狀況、產品競爭力、技術優勢、公司治理及其不利因素等進行詳細了解，並通過與同行業上市公司，特別是具有相類似股本結構的同行業上市公司進行對比，並結合大盤當時狀況，估算出大概的二級市場定位。這樣當有多隻新股同時發行時，投資者可以選擇最適宜的申購對象。

上海證券交易所規定，每一帳戶申購委託不得少於1000股，超過1000股必須是1000股的整數倍。深市規定申購單位為500股，每一證券賬戶申購委託不少於500股，超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過本次上網定價發行數量。

每一股票帳戶只能申購一次，重複申購和資金不實的申購一律視為無效申購，無效申購不得認購新股。重複申購，只有第一次申購有效。申購新股的委託不能撤單，新股申購期間內不能撤銷指定交易。投資者可以使用其所持的賬戶在申購日（以下簡稱T日）申購發行的新股，申購時間為T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。

3、網上發行新股申購注意事項

　　①投資者認購新股前應充分了解招股說明書和發行公告。

　　②每個證券賬戶申購下限是1000股（深市500股，下同），認購必須是1000股或其整數倍。

　　③每個賬戶只能申購一次，每1000股給一個配號。多次申購的只有第一次委託有效，其餘委託申購無效，無效申購不給配號。

　　④委託合同號既不是申購配號也不是中籤配號，只是投資者在證券部下單委託的電腦序列號。投資者可在申購日後的第三個工作日（T+3日）通過自助系統、電話委託系統或網上交易系統查詢新股配號。申購日後的第四個工作日（T+4日）可根據媒體公布的中籤號與自己的申購配號核對是否中籤。

　　⑤申購新股不收取手續費。申購未中籤的資金在申購日後的第四個工作日（T+4日）自動返還到資金賬戶上。

　　⑥新股申購不能撤單。新股委託申購時間為上午9：30--下午3：00，上午9：30分前下單委託可能無效（集合競價時段會不允許新股申購）。

二、新股申購相關問答

1. 申購新股要滿足的市值條件

T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值（T日為發行公告確定的網上申購日）1萬元以上（含1萬元）的投資者才能參與新股申購。滬市每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。深市每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。

註：一人多戶的客戶，多個賬戶的市值合併計算，但只能在一個賬戶里申購，且只認第一筆申購有效。

2. 新股網上申購數量

根據市值配售，單個市場市值只能用於本市場新股申購，上海是1000股（一個申購單位）的整數倍，單個帳戶最多可申購數量見發行公告；深圳是500股（一個申購單位）的整數倍，單個帳戶最多可申購數量見發行公告。

3. 申購新股重複申購怎麼辦?

重複申購的話只有第一次是有效申購，後面的申購無效。

4. 合同號是不是新股配號？

合同號並非配號，查詢里的成交編號才是新股配號。

5. 配號為何只顯示1個？

實際上，查詢到的新股配號是投資者在一個帳戶上申購新股所得配號的起始號，其餘配號依此順延。例如：如某一個投資者申購3000股上海新股，看到的配號是123456，由於該投資者應該有3個配號，那麼全部配號是123456、123457和123458。

6. 認購新股可以撤單嗎？

不允許撤單。

三、2016年(最新)新股申購規則解讀

1. 交易所頒布的最新新股申購規則與之前的規則有何變動修改？

與之前相比，2016年新股申購規則有如下修改：

①取消了投資者在申購委託時應全額繳納申購資金的規定，明確了投資者應根據最終確定的發行價格與中籤數量繳納申購款的要求及相關業務流程。

②明確投資者連續12個月內累計出現3次中籤但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日（含次日）內不得參與網上新股申購。

③要求投資者自主表達申購意向，證券公司不得接受投資者全權委託代其進行新股申購。

④明確了由於投資者資金不足放棄認購的中籤新股由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定並披露的其他方式處理。

2. 此次新股申購規則修改後，投資者申購新股的持有市值要求、市值計算規則及證券賬戶使用的相關規定是否發生了變化？

未發生變化。投資者申購新股的持有市值是指，以投資者為單位計算的T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有的A股股份市值（上海、深圳分開計算）。投資者持有的債券、基金、ETF、LOF等產品不計算市值，不合格、休眠、註銷證券賬戶不計算市值，正常、凍結、掛失、融資融券客戶信用擔保證券賬戶均計算市值。

投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。融資融券客戶信用擔保賬戶可以直接申購新股。同一投資者使用多個證券賬戶參與同一隻新股申購的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與同一隻新股申購的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其餘申購均為無效申購

3. 新股網上發行的具體流程是怎樣的？

　　新股網上發行的具體流程如下：

　 ①T-1日，發行人與主承銷商刊登網上發行公告。

　 ②T日，投資者可通過指定交易的證券公司查詢其持有市值或可申購額度，投資者根據可申購額度進行新股申購；當日配號，並發送配號結果數據。

　 ③T+1日，主承銷商公布中籤率，組織搖號抽籤，形成中籤結果。原T+1日申購資金驗資環節取消。

　 ④T+2日，主承銷商公布發行價格及中籤結果，投資者也可以向其指定交易的證券公司查詢中籤結果。中籤的投資者應依據中籤結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在T+2日收盤前有足額的新股認購資金。

4.投資者中籤後出現新股認購資金不足情形的，如何處理？

投資者中籤後應依據中籤結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金。投資者認購資金不足的，將被視為放棄認購。放棄認購的新股將不被登記至投資者證券賬戶。如投資者連續12個月內累計出現三次放棄認購情形的，將被列入限制申購名單，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

5.投資者放棄認購的新股以及無效認購的新股如何處理？

答：投資者放棄認購的新股和無效認購的新股都不登記至投資者證券賬戶，由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定並披露的其他方式處理。

6.關於「投資者連續12個月內累計出現三次中籤但未足額繳納認購資金情形的，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購」的規定，應如何理解？

放棄認購情形以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬戶參與新股申購併發生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認購次數，確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶註冊資料中的「賬戶持有人名稱」、「有效身份證明文件號碼」均相同；「連續12個月」是指任意連續的12個月，滾動計算；放棄認購次數按照投資者實際放棄認購的新股只數計算。

例如：由於投資者A在2014年11月19日日終資金賬戶無足額資金，其當日應繳款的三隻新股認購資金均不足，其結算參與人在2014年11月20日為其申報三次放棄認購。該投資者從次日（2014年11月21日）起進入限制申購名單並持續180個自然日至2015年5月19日。直至2015年5月20日起，該投資者方可正常進行新股申購。

在2015年5月20日至2015年11月19日期間，一旦該投資者再次發生放棄認購，如2015年8月12日其結算參與人為其申報了一次放棄認購，則由於其在連續12個月內有4次放棄認購，從2015年8月13日起該投資者將再次進入限制申購名單並持續180個自然日。

假如某客戶中了三隻新股，A新股2000股，B新股2000股，C新股2000股，最後繳款時，A繳款2000股，B繳款2000股，C繳款1000股，則C新股繳款不足，算一次放棄認購。放棄認購次數按實際繳款不足的新股只數計算。

7.投資者怎麼查詢自己是否被列入限制申購新股名單？

　　投資者連續12個月內累計出現三次中籤但未足額繳納認購資金情形的，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

如投資者按照規定被列入限制申購新股名單，投資者再次申購新股時，該次申購將被確認為無效申購，投資者可在日終向其指定交易的證券公司營業部查詢被確認無效申購的具體原因。

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