和眾匯富：特朗普打了財長的臉，大跌的美元又要大漲了？

最近我們一直在提周期，周期和什麼相關呢？當然是美元，漲勢如虹的周期商品背後還有美元的一份貢獻，美元和商品價格一般情況下呈現負相關關係，美元跌，商品就漲。美元自從衝上100之後，就再沒有多少驚艷的表現了，反而掉頭向下，一路狂奔到89左右，一定程度上，正是由於美元成全了商品價格的上漲。

那麼，在我們的印象當中，美聯儲不是一直在加息嗎？照理說，這美元應該一路上漲的，之前很多人也是抱著這樣的思路，狂買美元，怒拋人民幣，結果，兩個回合下來，虧得一塌糊塗。

我知道，有很多人開始懷疑人生了，這到底玩得是啥玩意？咋書本上學的金融邏輯都解釋不通呢？

其實，美國新一任總統特朗普本來就不喜歡強勢美元，他甚至親口承認希望維持弱勢美元，以促進美國的出口貿易，所以老闆不喜歡，那麼你就不可能太強勢。

正因為如此，在加息預期及縮表刺激下，美元已經表演了一番之後，由於特朗普的打壓言論，很自然地一路狂奔到了89左右。

特朗普打壓美元難道真的只是為了縮減貿易逆差？當然，也許特朗普心愿是好的，但是在現實面前，以美國現在的貿易結構來看，純粹的貨幣貶值產生的效果是極其微小的。

最根本的原因是，美國經濟並非如所想像的那麼好，經濟增速不穩定。增速上不來、增長不穩定，這種一會好，一會壞的經濟增速著實讓很多資金不放心，搞不好，資金就會出逃，影響美國的資產價格。

在美國，資產價格對於美國的各大金融機構十分重要，他們的資產負債表很大程度上和股市等金融資產價格高度相關，一旦資產價格下跌，那麼這些機構的負債就會增加，槓桿倍數陡然增大，是非常不利於美國經濟的。

那麼為什麼美元不能繼續強勢，和美股一起牛上天呢？

這裡先來打個比方，一個生病的大胖子，還沒咋恢復好，怎麼能一下子打兩劑強心針呢？搞不好，心臟病又會複發了。

所以，美國只能讓一個走強，另一個就在一邊歇著，該你上場的時候，自然有你表現的機會。

如果我們翻看一下道瓊斯指數和美元指數走勢，就會發現這裡面還藏著一個秘密，2016年底，道瓊斯擺脫盤整，開啟了一波長牛，而美元指數也擺脫了盤整，卻開始了一路南下。

兩種截然不同的走勢，正好說明了這倆不能愉快地玩到一起，在吸引外資流入的手段上，美國人總要留一手。

現在，特朗普開啟了大稅改，意圖吸引國際資本，而且在最近的達沃斯論壇上，特朗普打臉自家財長努欽關於弱勢美元的言論，非常肯定的說要見到一個強勢的美元，強勢美元也是為了吸引國際資本。

為什麼特朗普會轉變他的立場，希望美元走強呢？其實，這一切都是基於利益需要。

當美元走弱有利時，就讓它走弱，當美元走強有利時，那麼就讓它走強，這很符合美國人的哲學。

基於此，美元後期的走勢就顯得錯綜複雜了，之前的一路下跌肯定是不行的了。在89左右，美元指數有可能會築一個中期的底部，來一個大的反彈，但是幅度也不要希求有多高，從89反彈到93-94一線就很不錯了。

整體來看，美元長期的大趨勢還是向下的，如此對應的是，大宗商品長期是進入了上漲周期，這期間，可能會隨著美元的反彈以及經濟數據的好壞漲漲跌跌，但大勢是向上，對於做周期商品投資的人來說，這是一個好消息，對應到股市，周期品上市公司業績仍然具有確定性。

那種想通過拋人民幣換美元來享受所謂升值的投機客們，還是多省省心，不要瞎折騰了，得不償失，又浪費精力！