爆！投行S&T（銷售交易部）遭遇嚴重裁員，研究員將自立門戶？

02-09

一直與IBD（投資銀行部）並列

被認為是投行前台的兩大最核心部門

大家說想進投行

說白了就是擠破頭想進IBD和S&T

可是S&T的地位馬上就要被撼動了！

2018年起國內投行即將從S&T拆分出單獨的研究部

S&T近兩年已經遭遇嚴重裁員

要將人力撥去研究部，S&T即將更加沒落

投行為何會設立新研究部？

新研究部構架如何，需要怎樣的人才？

研究員自立門戶是否意味著S&T面臨消亡？

本文為你深度剖析

新研究部設立的影響

以及求職者如何應對

一、Fintech + MIDIF II = 新研究部

最近幾件金融界的大事都把S&T推到了風口浪尖，也間接促成了投行新研究部門的設立。

1、Fintech近兩年的興起

2000年，高盛在紐約總部的美國現金股票交易櫃檯僱傭了600名交易員，但今天，這裡只剩下兩名交易員「留守空房」。瑞銀也不落後，這是8年前瑞銀集團的交易大廳：

現在的交易大廳卻成了這個樣子：

用程序完成交易已經成為了國際投行的大趨勢，中國也不例外。程序化交易在中國、美國、歐洲佔據的比重逐年增長，在美國甚至已經超過70%。

程序化交易在中、美、歐佔據的比重

將原下屬S&T的研究員們從S&T分離，設立研究部，很可能是中國Fintech興起，逐漸弱化S&T部門的第一步。

2、歐洲證監會正式頒布的MIDIF II

MIDIF II 正式要求投行不能再將研究報告的費用打包在傭金中，買方如果希望得到投行的報告，需要單獨付費。

雖然MIFID II 要等到2018年1月才正式全面實行，但是以歐洲為首的投資行業已經開始發生令人鼓舞的變化。

據倫敦金融時報報道，英國基金公司Hermes, Woodford和Jupiter都已宣布不再讓投資者支付研究分析費用。這一革命性的變化意味著：

基金公司將直接和投行砍價獲取研究報告。
買方內部的調研部門將擴張。
投行新設立的研究部即將面臨巨大挑戰並需要更多專業人才做成更優質的報告。

二、新研究部構架

1、現券商研究所構架

2、投行新獨立研究部構架預測

此構架是Uni金牌導師的大膽預測，投行的研究部門會包含專門負責研究行業動向和股票研究的研究部、以及負責數據分析的商業分析部。

三、研究部獨立意味著什麼？

1、預示著S&T部門將被削弱

Fintech的興起讓大部分Trader們可以被機器取代。
研究部獨立將會讓一些負責銷售的核心人員劃分去了研究部門。

研究部即將替代S&T在投行的地位，S&T部門面臨消亡，前景一片黯淡。

2、預示著行研部即將被替代

研究部將包括行研部的職能，除了研究行業動態、股票分析報告等，還會進行商業分析，需要大量數據人才支持。

四、銷售交易部門現狀

1、什麼是S&T（銷售交易部）

銷售交易部主要為投資者提供交易渠道，負責銷售股票債券和股票債券的經紀業務。

2、S&T在投行務構架中的位置

3、S&T職責與內部劃分

Sales：負責拿著投資組合去介紹給客戶並負責銷售，代表客戶和Trader溝通然後告訴Trader清單。
Trader：代表客戶去找他們要買的金融工具然後以最好的價格去買，然後進行對沖。
Researcher：對股票進行研究，並且做出買或賣的建議，出評估報告。主要負責為Sales和Trader提供信息資源。

4、研究部在S&T部門中的位置與職能

中國投行一般沒有一個獨立的研究部門。
研究人員一般下屬銷售交易部或投資銀行部。
中國投行的研究部門只需要出報告，賣報告則是銷售交易部中的銷售人員負責。

五、研究部獨立對人才需求的增長

1、獨立的研究部需要更高質量的報告

研究部的獨立意味著賣報告這個任務獨立開始有KPI。現在研究員屬於S&T部門，只需要負責寫報告，讓團隊裡面的銷售人頭去賣就可以。可是現在賣也要靠自己。
研究部將直接與小型調研機構以及買方內部的調研部門形成競爭關係，因此需要給出更高質量的報告才能確保KPI。

2、銷售、分析、數據人才需求的增長

對銷售要求增加同時也意味著對人才的要求加大。
需要更多優秀的銷售、高質量的分析師、以及大量大數據人才、爬蟲（Python）人才做Desk Developer。

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