一文看懂搜狗招股書：90次提到AI，王小川持股5%，凈利3.7億

夏乙 李根 發自 凹非寺

量子位 報道 | 公眾號 QbitAI

幾個小時前，搜狗招股書正式披露。

這是一份長達200頁的全英文文件，其中詳細列寫了搜狗財務、股權、競爭格局、未來規劃，以及風險預期等相關信息。乾貨很多，但估計有耐心看完的人不多……

量子位趕緊把核心要點從種摘錄出來。

未來，搜狗擬以「SOGO」為證券代碼登陸紐交所，並藉助IPO公開募集6億美元(39.5億元)資金。摩根大通、瑞士信貸、高盛、中金等將是主承銷商，華興資本將擔任副承銷商。

財務信息顯示，2014、2015和2016連續三年，搜狗的總營收分別為：3.86億美元(25.4億元)、5.92億美元(39億元)和6.60億(43.5億元)美元。

同期，搜狗的稅前凈利潤分別為：-2680萬美元(虧損1.7億元)、1.09億美元(7.18億元)，5610萬美元(3.7億元)，2017年上半年則凈入3880萬美元(2.5億元)。

股權信息顯示，在搜狗上市前，董事長張朝陽持股比例9.2%，CEO王小川持股比例5.5%。機構股東，搜狐持股37.8%，騰訊持股43.7%。

根據協議，搜狗上市三年內，董事會的7個席位中有4席由搜狐任命，2席由騰訊任命，還有一個屬於搜狗CEO，這個職位截至目前還一直是王小川。

另外，這份招股書中招股書里，搜狗總計提到90次人工智慧（AI）。人工智慧概念被搜狗放在重要位置提及。搜狗自稱「站在AI研發的前沿，並且有明確的路線圖，AI也是智能硬體的關鍵推動力。

無論是搜狗列舉的自身七大競爭優勢，還是未來的六大戰略，人工智慧都有居住輕重的地位。搜狗還提到為了應對未來的競爭，還將繼續加強研發投入，特別是在AI技術方面。

從某種程度上說，搜狗將成為第一個赴美上市的中國AI概念股。所以搜狗IPO上市，也將直接檢驗華爾街對於新興AI概念公司的判斷。

受搜狗影響，搜狐股價今晚開盤大漲。大吉大利~

下面，是更詳細的數據信息。

財務

先看營收。

2014、2015和2016連續三年，搜狗的總營收分別為：3.86億美元(25.4億元)、5.92億美元(39億元)和6.60億(43.5億元)美元。

其中搜索及搜索相關廣告為主營收入項，分別貢獻：3.58億美元(23.6億元)、5.40億美元(35.6億元)和5.97億美元(39.4億元)，分別佔比：92.7%，91.2%，90.5%。

如果看最新的2017年上半年，搜狗總營收為3.73億美元，2016年上半年同期總營收為3.23億美元。其中搜索廣告盈利模式，分別貢獻3.29億美元和2.94億美元，對應佔比88.2%和91%。

再看營收成本。

為實現上述營收，搜狗連續三年的營收成本情況為：2014年成本支出1.66億美元(10.9億元)，2015年成本支出2.48億美元(16.4億元)，2016年成本支出3.03億(19.9億元)美元，2017年上半年成本支出則為1.93億美元(12.7億元)。

其中，2014-2016年連續三年的運營支出分別為：2.53億美元、2.42億美元，2.86億美元，2017年上半年為1.43億美元。

研發支出方面，2014-2017上半年的情況為：1.23億美元(8.1億元)、1.31億美元(8.6億元)、1.38億美元(9億元)，7130萬美元(4.7億元)。

運營利潤方面，2014-2017上半年分別是：-3190萬美元、1.02億美元、7160萬美元，3770萬美元。

三看凈利。

還是2014、2015和2016連續三年，搜狗的稅前凈利潤分別為：-2680萬美元(虧損1.7億元)、1.09億美元(7.18億元)，5610萬美元(3.7億元)，2017年上半年則凈入3880萬美元(2.5億元)。

最後看現金流。

截至2017年6月30日，搜狗賬面持有的現金和現金等價物總額為3.109億美元(20.5億元)。

管理層

圖搜狗的董事會共有7個席位，目前確定的成員包括董事長張朝陽，以及三名董事：搜狗CEO王小川、騰訊COO任宇昕、搜狐代理CFO呂艷峰，另有三個董事會席位空缺。

招股書中列出的搜狗管理層，包括CEO王小川，2016年任命的COO茹立雲、CTO楊洪濤、CMO洪濤、以及2017年7月任命的CFO鄧秀峰和副CFO（Deputy Chief Financial Officer）周毅。

股權結構

招股書披露了截止2017年9月30日，搜狗管理層、董事會成員以及主要股東的持股情況：

在搜狗上市前，所有董事會成員和高管總共持有A類普通股57,095,000股，持股比例16.5。其中，董事長張朝陽持有A類普通股32,000,000股，持股比例9.2%，CEO王小川持有A類普通股19,200,000股，持股比例5.5%。

搜狗主要的機構股東是搜狐和騰訊，搜狐持有A類普通股3,720,250股、B類普通股127,200,000股，總共持股比例37.8%；騰訊持有B類普通股151,557,875股，持股比例43.7%。

雖然最大的股東是騰訊，但搜狗的控制權，還是掌握在搜狐手中。

公司的控制權

搜狗上市後依然是搜狐的子公司，搜狐通過與最大股東騰訊簽訂投票權協議，掌握了大部分董事會席位。

搜狗的股票分為A類普通股和B類普通股，二者的區別在於投票權和轉換權益不同。B類普通股的投票權是A類普通股的10倍，A類普通股不可轉換為B類普通股，但B類普通股隨時可以轉換為A類普通股。

上市後，搜狗的控股母公司搜狐、騰訊以及搜狗管理層將通過控制持有A類和B類普通股的比例，以保障一定比例的投票權。

根據搜狐、騰訊和搜狗簽訂的投票權協議（Voting Agreement），搜狗上市三年內，董事會的7個席位中有4席由搜狐任命，2席由騰訊任命，還有一個屬於搜狗CEO，這個職位截至目前還一直是王小川。

三年後，搜狐有權更改董事會的規模和構成，將能夠任命大部分董事，只需給騰訊留至少一個席位。

通過持有B類普通股，搜狐和騰訊享有搜狗的控制權，凡是需要股東投票決定的事務，二者都有權決定。

無處不在的AI

招股書里，搜狗總計提到90次人工智慧（AI），7次機器/深度學習，9次自然語言處理。

顯而易見，人工智慧概念被搜狗放在重要位置提及。搜狗自稱「站在AI研發的前沿，並且有明確的路線圖……重點關注自然交互和知識計算，在語音、圖像、機器翻譯、問答等方面有重大突破，並且已經成功融入搜狗的產品和服務中」。

談到行業時，搜狗表示：網路搜索引擎是AI最主要的應用領域之一。與此同時，搜索所需要的核心功能和數據，也是AI發展的基石。因此，搜索企業處於最有利的位置來利用新的人工智慧產品和服務。AI也是智能硬體的關鍵推動力。

搜狗列舉了自身的七大競爭優勢：中國搜索和互聯網市場的領先者、個性化的在線搜索服務、先進的大數據能力、已被證明的前沿AI技術、已被證明的業績增長能力、與股東的戰略合作（量子位註：應該主要指的是騰訊）、有洞察力的領導團隊和技術驅動文化。

而搜狗的六大未來戰略則是：拓展搜索市場、開發下一代人機介面、解鎖大數據價值、繼續研發AI技術、提高變現能力、尋求戰略投資和結盟。

搜狗還提到為了應對未來的競爭，還將繼續加強研發投入，特別是在AI技術方面。搜狗也列舉了他們的核心AI技術：語音識別、圖像識別、語義理解、機器翻譯、知識計算。

在描述所在行業的時候，搜狗提到幾個要點：1、中國的搜索市場還有巨大的增長空間 2、AI和大數據正在創造新的機會 3、信息技術演進以及主要的影響因素：技術，特別是AI技術。

此外搜狗還列舉了在AI領域已經取得的成立，例如在競賽中獲獎，與清華成立AI研究機構，汪仔機器人登錄電視節目《一站到底》等。

招股書全文

對這份文件感興趣的同學，可以在量子位微信公眾號（QbitAI）後台回復「sogo」四個字母，即可獲得傳送門地址。

另外，推薦一篇延伸閱讀：

《13年搜狗創業史，20載王小川往事》

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