證監會、保監會接連出手：喊話險資不做「野蠻人」

證監會、保監會接連出手：喊話險資不做「野蠻人」

2016年在資本市場不斷掀起舉牌潮的險資，近日被推上風口浪尖。萬科股權之爭，寶能系血洗南玻A，格力電器董小姐辭職，各種風波不斷。證監會主席劉士餘一番「妖魔論」後，雙12有妖魔嫌疑的主力機構資金紛紛出逃。當天，超200股跌停，2700股變綠，人均虧損3.8萬。保監會終按捺不住，12月13日下午緊急「出手」，擬出辣招降險資入市比例，強化險資監管。

萬億險資入市 幕後推手：萬能險

數據顯示，自2014年初至今，A股共發生262次舉牌，涉及150家上市公司，舉牌方耗資近3000億元。在各路舉牌方中，保險機構、私募基金、PE成為主要力量。其中，保險機構舉牌48家，佔比三分之一，耗資超過1700億元。典型如前海人壽、恆大人壽。

支撐險資舉牌的資金來自哪裡？據統計發現，險企一系列准舉牌背後的資金多來自於壽險、萬能險。

萬能險自2000年引入國內以來，萬能險呈快速增長態勢，市場佔比不斷提升，目前，國內幾乎所有壽險公司都開辦了這一險種。

萬能險等產品的熱銷，資金成本迅速提高，資產端風險偏好提升，部分險資開始採用激進的資本操作手法，

舉牌背後的槓桿收購，令資本市場上一些股權分散的上市公司戰戰兢兢。其典型案例有萬科股權之爭、南玻A（000012.SZ）管理層集體出走等。

瘋狂的「險資舉牌」

2015年12月22日，萬科午盤後宣布停牌，萬科寶能間終於正式開火！2016年以來，股權之爭幾乎成了網站的「日經貼」。

2016年下半年，寶能系還「拿下」了南玻A，直接血洗，使得南玻集團的董事會集體下崗！

近期，格力大事不斷，董小姐為避免重走萬科老路廢了一番苦心，然定增方案被否定，還丟掉了集團董事長的領導權。他們立即叩開了格力電器的大門，格力停牌復牌，董明珠直言：資本若成為中國製造的破壞者，那就是罪人！

於是，業界開始重新審視險資的舉牌行為

12月3日，證監會主席劉士余首先出手了，他表示：反對野蠻收購，挑戰刑法，將打開牢獄大門！劉士余的一席話後，「土豪、妖精、害人精」橫空出世，將資本市場和保險市場攪動的人心惶惶。

在痛斥之後，馬上看到前海人壽和恆大人壽被查或被封部分業務。12月5日，兩大妖精嫌疑對象前海人壽和恆大人壽受到處罰，保監會下發監管函，對前海人壽採取停止開展萬能險新業務的監管措施，責令整改，並在三個月內禁止申報新產品；恆大人壽被叫停買股票資格，只准賣不準買。

劉士余的「妖魔論」，幫到了董小姐，前海人壽已明確表態，不再增持格力電器股票。這暫時解除了格力電器被最野蠻人叩門危機，董明珠如釋重負。但對於萬科來說，遲了不止一點點。

雙12股市，劉士余的"妖魔論"威力持續擴散，有妖魔嫌疑的主力機構資金紛紛出逃，踩踏小散無數。當天，超200股跌停，2700股變綠，人均虧損3.8萬。

如今風波再起，險資集中舉牌遭保監會喊話：約談不行直接吊銷牌照。

12月13日，僅是10天之後，全年最出風頭的險資將在這一天，由保監會給其投資問題下定調：

保監會定調：保險業姓保，保監會姓監。在本次的會議上，項俊波主要講了以下幾個觀點：

1、險資一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。　　

2、絕不能讓保險機構成為資本市場的「泥石流」。

3、推動萬能險規範有序發展，研究制定一系列剛性約束。

4、嚴格防止「動機目的不純」的投資者投資保險業。

重磅消息遠不止於此：

保監會副主席陳文輝表示，去年救市期間，保監會對比例有了一定程度的放開，現在希望回到原來的比例。業內分析稱，這意味著保監會有可能近期將會將去年救市期間上調至40%的權益類投資比例，回調至30%。

總體而言，保監會意思很明確：第一，險資的主業必須回歸保險；第二，財務投資也不是短期炒作，而要長期投資；第三，險資不要搶奪上市公司控制權。

萬能險的業務發展得到了進一步的明確：

一，加強制度約束；

二、強化比例控制；

三、三、降低負債成本；

四、四、嚴格壓力測試。

四舉措強化險資監管：

一、嚴格股東准入標準；

二、二、強化股東穿透監管；

三、三、強化股權結構監管；

四、四、加強資本金真實性檢查。

最後，險資究竟是人是妖？

「妖怪」論：險資舉牌之所以風雲突變，一個最直接的原因就是恆大人壽爆炒短期、瘋狂地割韭菜，前海人壽趕走南玻管理層，「埋伏」格力電器等等行為，在市場上產生了不好的印象。

「人」論：大多數保險公司還是根植於長期投資、策略穩健，對於穩定資本市場起到了重要的作用。切莫任意擴大打擊面，一竿子打翻一船人。資產荒使得保險不得不走向權益類市場，擴大權益類市場，這符合國際慣例。

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