市值蒸發是怎麼回事？

我們經常聽到市值蒸發了多少，多少，好像這些錢憑空就沒有了，那麼到底這些錢有沒有存在過呢？是本來就沒有存在過，還是已經生成了，然後突然就消失了？

我們也經常聽到房地產市場（啊，不，股市！昨天寫個房子的問題，被太多人噴了，我知道我錯了，今天我用股市做例子吧），股市是個零和遊戲，股市不能憑空創造財富，只能夠實現財富的轉移。通過股市發家致富的人，必然是從其他相關人那裡吸血完成的。

既然這樣，那麼當股市大跌時，市值去了哪裡呢？

其實，市值從哪裡來，就又去了哪裡，他們真的是憑空產生了，而後又憑空消失了，整個過程他們無影無蹤！

我們還是舉個簡單粗暴地栗子！

• l 初始狀態1：

公司甲發展非常不錯，為了更好地發展，擬在納斯達克上市。

此時，市場上有A/B/C/D四個投資者，每個人手裡有1000元。

此時，市場上的狀態是：

此時，市場中共有：

現金：ABCD的現金=1000*4=4000元

市值：市場上沒有股票=0元。

總財富：現金+市值=4000元

• l 公司甲進行了IPO(狀態2)

每股1元，發行了100股。

此時，市場上的狀態發生了變化：

注意，現在公司A手裡有現金100元，公司市值來源於ABCD手中股票的股價總和，

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+975*4=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=25*4=100元。

總財富：現金+市值=4100元

注意，此時市場上已經憑空出現了100元的財富，這個財富來源於公司甲發行的股票。

市值也可以從總數上看，這裡，市場上有100股，每股1元，市值100元。

• l 股價上漲到10元了，漲了(狀態3)

市場形勢大好，甲公司的股票漲到了10元。

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+975*4=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=250*4=1000元。

總財富：現金+市值=4000+1000=5000元

此時，相對於初始狀態，市場上已經憑空出現了1000元的財富。

所以，股票出現上漲後，會影響市值，憑空就增加了財富。

市值也可以從總數上看，這裡，市場上有100股，每股10元，市值1000元。

• l A把股票賣給了B(狀態4)

B做了接盤俠，此時A手裡沒有任何股票了，B手裡有50股股票。

具體情況如下：

A賣掉25股股票，收穫250元現金。

此時A有現金：975+250=1225元

手裡有股票：25-25=0股

B買了25股股票，支付250元現金。

此時B有現金：975-250=725元

手裡有股票：25+25=50股

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+1225+725+975+975=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=0+500+250+250=1000元。

總財富：現金+市值=4000+1000=5000元

市值也可以從總數上看，這裡，市場上有100股，每股10元，市值1000元。

我們看到了，單純的交易，並不會增加或者減少市值。

• l 股價上漲到100元了，又漲了(狀態5)

此時，手裡有股票的人的賬面財富有了較大變化，

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+1225+725+975+975=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=0+5000+2500+2500=10000元。

總財富：現金+市值=4000+10000=14000元

市值也可以從總數上看，這裡，市場上有100股，每股100元，市值10000元。

此時，相對於初始狀態，市場上已經憑空出現了10000元的財富。

我們假設這裡是股價的頂峰，此時入場的就會賠錢，此時出場的就會賺錢。但是仍舊會保持市場中總現金沒有變化，因為是零和的。

• l A從B手裡買了10股(狀態6)

A看到市場行情大好，悔不當初賣了自己的股票，忍不住又買了10股，假設B此時正好要賣股票。

具體情況如下：

A買了10股股票，支付1000元現金。

此時A有現金：1225-1000=225元

手裡有股票：0+10=10股

B賣掉10股股票，收穫1000元現金。

此時B有現金：725+1000=1725元

手裡有股票：50-10=40股

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+225+1725+975+975=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=1000+4000+2500+2500=10000元。

總財富：現金+市值=4000+10000=14000元

可以看到，交易後，股票的市值沒有發生變化，但是參與交易的人的現金都有了變化。

• l C從B手裡買了5股(狀態7)

C看到市場行情這麼好，也積极參与其中，忍不住買了5股，假設是B賣了5股給他。

具體情況如下：

C買了5股股票，支付500元現金。

此時C有現金：975-500=475元

手裡有股票：25+5=30股

B賣掉5股股票，收穫500元現金。

此時B有現金：1725+500=2225元

手裡有股票：40-5=35股

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+225+2225+475+975=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=1000+3500+3000+2500=10000元。

總財富：現金+市值=4000+10000=14000元

可以看到，交易後，股票的市值沒有發生變化，但是參與交易的人的現金都有了變化。

• l 股價持續下跌，跌到1元了(狀態8)

此時，手裡有股票的人的賬面財富有了較大變化，

此時，市場中共有：

現金：甲的現金+ABCD的現金=100+225+2225+475+975=4000元

市值：ABCD各自的股票價值=10+35+30+25=100元。

總財富：現金+市值=4000+100=4100元

從股票的總量上計算市值：100股*1元/股=100元。

可以看到，此時總財富只有4100元，相比較狀態7，此時市值縮水厲害，或者說市值蒸發了：14000-4100=9900元。

我們可以看到，在整個過程中，市值發生變化，但是大家手裡現金綜合從來沒有發生變化都是4000元，變化的數字一直是賬麵價值。在整個過程中，

參與者A，低賣高買，最後財富縮水最厲害。

參與者B，低買高賣，財富增值很多；

參與者C，雖然僅僅參與了購買，但是還是被套牢了，當前財富也有縮水；

參與者D，沒有參加交易，財富雖然起起伏伏，但是當股票回到原點時，他的財富維持不變。

如果股票價格持續下跌，例如公司甲破產退市只有零資產了，此時大家的現金綜合還是4000元，市值為零。但是每個人手裡的錢就完全不一樣了。

如果公司甲不參與股票交易，ABCD的現金總和始終是3900元。

說明：

1.股票市場本身是負和的，因為要繳納手續費等，為了簡便說明，這裡假設是零和的，不需要繳納任何費用。

2.這裡沒有考慮增發等情況。