5萬億的體育產業目標，現在實現了多少？

*本文為FellowPlus原創稿件，文中觀點僅代表作者本人，更多相關內容：懶熊體育—在這裡讀懂體育產業。

中國體育產業近些年來有著高速的發展，但是整體發展水平還遠遠落後於發達國家。2014 年國務院 46 號文件提出要加快發展體育產業。"需求"加"政策"，這無疑給體育健身領域的投資打了一劑強心針，也給創業者們帶來了巨大的機會。

FellowData 研究了從 2013 年到 2016 上半年，資本市場在體育產業的布局，該領域新創業項目數量已達到 667 家，獲投項目 251 個，其中可統計時間的融資事件 239 起，披露的融資金額高達 217 億。我們從 2013 年到 2016 年創投數據中分析發現，資本在體育產業已經出現了不少中後期投資行為，大眾體育用品製造和體育賽事運營領域競爭已經非常激烈，但是其他細分領域仍有很多早期投資機會。

樂視體育融資 80 億元；CBA 價值高過 NBA；超過 15 家體育產業領域公司實現了上市或者併購退出；進入體育產業的創業者數量逐年增多，中國體育創投圈呈現出一派欣欣向榮的盛景。不過從宏觀的數據分析來看，這只不過是盛宴前的預熱而已。據公開數據顯示，2015 年中國體育產業增加值占 GDP 的 0.7%，遠低於美國的 2.89%。2015 年，全球體育產業產值增加近 9000 億美元，而中國體育產業的增加值僅 4737 億元人民幣。不論從 GDP 佔比，還是增長速度來看，我國的體育產業還有很大的發展空間。

在政府 46 號文件中，提出中國體育產業總產值目標為 5 萬億元人民幣。隨著國內人們生活消費水平的提高，以及越來越多的資本和創業者的參與，中國的體育產業將迎來一個黃金十年。

我們將通過 FellowData 提供的 2013 年至今的投融資數據，為大家解讀目前中國體育產業資本市場的現狀、行業發展趨勢以及競爭態勢。

受資本寒冬的影響，2016 年上半年投融資事件數量有所下滑，金額卻在上升

從上面兩張統計圖我們能看出：

• 2014 到 2015 年下半年，體育產業投融資事件數量一直在高速增長；

• 2016 上半年受資本寒冬的影響，投融資事件數量有明顯下滑；

• 2014 下半年到 2015 年下半年，投融資金額同樣在高速增長；

• 2016 上半年，雖然投融資事件下滑，但在樂視體育 80 億融資金額的推動下，該領域的投融資數額依然呈現上升態勢。

2016 年上半年投融資事件下滑，主要是受到哪個階段行業的影響，我們將深入分析一下各輪次的投融資數據分布和趨勢。

2013 年到 2016 年部分細分領域已經走出初創期，走向成長期

我們把各輪次的融資事件數量和融資金額細分統計後發現：

• 天使輪投融資事件的大幅降低，是整個市場數據的重要影響因素。

• Pre-A、A 輪和 B 輪的投融資事件數量從 2015 年開始明顯上升，直到 2016 年上半年依然持上升趨勢，其中 B 輪，除去 2016 年上半年樂視體育的 80 億融資，B 輪的融資額基本跟 2015 年能夠持平。

• C 輪和退出則是從 2015 年才開始出現，數量雖然不多，但到 2016 年上半年，融資金額也明顯上升；其中，2015 年還出現了 3 起戰略投資事件，被併購方分別是體育用品公司美克國際，體育傳媒公司盈方體育和在線健身平台小斑科技。

總結：早期融資的數量和金額已經下降，中後期的數量和金額從 2015 年開始持續上升，這標誌著部分細分領域已經走出初創期，走向成長期，競爭也會越來越激烈。

我們從 2013 到 2016 年的創業數量中觀察到：

• 2013 年創業項目數量還比較平緩，隨著 2014 年 46 號文件的發布，創業數量開始上升，在 2015 年達到頂峰。

• 2015 年下半年，創業數量開始大幅度下降，這一方面標誌著個別細分領域已慢慢走向成熟，另一方面也說明新的創業模式還尚未出現。

從資本布局流向的角度分析細分領域的競爭態勢

體育產業已產生退出項目的細分領域盤點

從已退出項目中我們發現，接近 70% 的項目成立於 2010 年之前，且比較偏重實體產業。

• 體育用品領域有四家公司已實現 IPO，該領域已比較成熟，沒有任何產業資本背景的初創企業很難有競爭機會。

• 服務類、場館類、賽事類等領域也有項目以登陸新三板或者被併購的方式退出。

體育領域融資金額超過 2 億的項目

產業資本布局盤點

產業資本的四大巨頭，都積極地向體育賽事及運營進行布局，而在體育賽事領域之外，球隊俱樂部、場館、媒體平台也是它們熱衷的投資方向。這些領域往往需要大體量的資金撬動，這些領域是資本巨頭們的競技場，門檻很高，普通創業者較難進入。

騰訊的投資策略與其他三家略有不同，除了購買賽事 IP 之外，更注重周邊衍生類、中早期的移動互聯網類的項目，這也符合騰訊一貫的投資風格。

除了以上四家巨頭 ，還有不少上市公司通過成立專項投資基金來切入體育產業。據不完全統計，已有貴人鳥、探路者、雷曼光電等 7 家上市公司在年內分別牽頭設立了體育產業基金。從運作情況來看，由貴人鳥聯手虎撲體育、上海景林投資管理有限公司成立的動域資本，目前投資項目已超過 10 個，在業內領跑。光大體育文化投資基金也在電競、健身媒體社區、體育裝備及賽事運營有所布局。

主流 VC 資本布局盤點

主流 VC 主要圍繞健身軟體、垂直社區及媒體進行布局，和產業資本主要布局一些重資產領域有較大方向差異。

過去的二十年間，中國體育行業發展，已經從以「中國製造」為代表的體育品製造業為主流，開始向以內容、服務為主的第三產業轉變。體育用品製造領域，早已有像安踏、李寧這樣的成熟上市企業，而圍繞體育賽事、體育場館等重資產領域的投資，已有多個項目實現退出，且參與投資的也大多是資金雄厚的產業資本、互聯網巨頭。留給早期創業者的機會，更多地是在垂直細分領域，例如健身、減肥、騎行等，內容屬性上偏向 C 端，例如社交、內容社區、垂直媒體等輕資產項目，這也是 VC 機構重點布局的領域。

據政府報告統計，2014 年中國體育及相關產業收入不到 3000 億元人民幣。面對這目標 5 萬億的巨大市場，未來 10 年內，我們可預期一大批獨角獸將會在此誕生。當下的資本寒冬只是給這波剛剛興起的熱潮，稍稍降了點溫。看似冷卻的資本市場中，大資本的投資與布局則在他人的哀嘆聲中悄然進行。

巴西奧運會剛剛結束，萬達通過收購瑞士盈方，掌握了 2020 年冬運會的賽事轉播權。騰訊 5 億美元買斷 NBA 五年的網路直播權，阿里不僅買球隊，還冠名了世俱杯（國際足聯世界俱樂部杯）……大資本的動向，影響著整個市場的競爭格局，在圍繞著體育賽事開展的投資布局戰中，各方豪擲千金，大舉進軍該領域。

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