預期要解讀，但不要過度解讀。

02-09

前一段時間對於加息的討論讓我深有感觸，很多看似有理有據的討論事實上在我看來完全沒有什麼邏輯……，而過度解讀這一現象在市場中經常存在，在現實中也經常存在，什麼算過度解讀呢？舉個例子。

比如我們玩殺人遊戲，最簡單的邏輯當然是每個人的話都信以為真，之後在針對每個人的「情緒、表情、語氣"等方面選擇性的進行二次分析，這就是一個正常的邏輯分析，建立在這上面對他人身份的預測就可以算是正常解讀。

而「因為他姓王，所以他是殺手。」「因為他是白羊座，所以他是殺手「這些都算是胡扯，也是歸因謬誤，落實到市場上就是過度解讀。

假設我對市場有一個關於VR設備的預期，正常的解讀應該是先看一下現在處於什麼歷史周期、現在市場大環境如何，政治狀況如何，之後研究一下VR設備的技術是否短期可以有更大的突破，之後預估一下VR設備的市場容量，是否可以變成消費級家用產品，如果不行的話企業級的市場有多少，然後再看看現在VR設備中有幾個有競爭力的公司，再看看是否有合適的投資機會，最後落實到價格圖表上看看是否有合適的入場點位。

針對每一個方面的數據挖掘組合起來就成了投資者的預期。

但什麼叫過度解讀呢？

中國馬上要大國崛起，資本主義必將滅亡，西方世界要被毀滅，所以VR設備一定沒有前途，因為VR設備是在資本主義國家發明的，當然雖然我舉的這個例子有點極端，但大多數過度解讀和胡說八道是一樣的，比如飛機墜毀和匯率浮動的聯繫？螞蟻行走路線和股票價格的關係？猩猩擲硬幣？金正恩春遊會不會影響人民幣走勢？等等等等，這些我都把他們叫做娛樂新聞。。

為什麼市場會出現這麼多過度解讀的情況呢？

道理很簡單，因為大部分投資者都認為市場必然有一定的規律，必然存在Alpha，為了尋找這個Alpha就不得不腦洞大開尋找數據之間的聯繫，企圖發現那麼一點規律，廣大投資者就開始過（hu）度（shuo）解（ba）讀（dao）。

（而你看信奉隨機漫步理論的人是不會費這個勁的。。）

不過另一批人就是完全靠寫這些東西吃飯的，他們是真正…………媒體人。

P：但市場有趣就有趣在這裡了……即使你隨便在紙上亂畫幾個線，然後把價格套進去，然後開始按著操作，結果竟然還是能盈利的話……解不解讀從結果上來講確實也無所謂，但這類情況顯然只是運氣好。