網貸備案，投資人最關心的6大問題（深度解讀）

2018年網貸行業的關鍵詞是備案，備案無疑是2018年上半年各大網貸平台工作的重中之重，如何配合監管、成功獲得備案會是整個行業最為關注的焦點。關於備案，筆者選擇了投資人最為關心的6個問題，一一進行深度解讀。

1.備案大限——第一個時間節點，2018年4月

2017年12月8日，P2P網路借貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文），通知明確指出2018年6月是備案大限，不能備案成功的平台將被清退或轉型。

但投資者更應注意的一點是「2018年4月底之前完成轄內主要網貸機構的備案登記工作」，2018年4月這個節點更不容忽視，未通過2018年4月首批備案的網貸平台無疑會對投資人的信心造成打擊，可能會造成投資人流失、平台擠兌的問題。

2.無銀行存管，不備案

除了業務要合規，銀行存管也是備案的一大攔路虎。

目前，上海、深圳、福建、浙江四地明確提出存管屬地化政策。

另外57號文明確指出，網貸平台應與通過網貸專項整治小組辦公室組織開展的網貸資金存管業務測評的銀行開展資金存管業務合作。

據筆者了解，在中國互聯網金融協會發布的《互聯網金融個體網路借貸資金存管業務規範》中，包商銀行、新網銀行、徽商銀行、廈門銀行、哈爾濱銀行、江西銀行、上海華瑞銀行、平安銀行、民生銀行等9家銀行參與了規範標準的起草。另外第一批申請測評的銀行包括廈門銀行、新網銀行、上海銀行、包商銀行、民生銀行、徽商銀行、浙商銀行、恆豐銀行、江西銀行等。上線這些銀行存管的網貸平台在銀行存管這一關可能相對更具有優勢。

如果網貸平台未在2018年4月實現通過存管測評的銀行存管，且滬深浙閩四地的平台的存管銀行不符合存管屬地化要求，至少無法通過首批備案，潛在風險不可不防。

3.通過備案不代表平台絕對安全

備案不是護身符。

經過了2016年的國資系平台暴雷和2017年存管平台暴雷的前科之鑒，廣大投資人應對標籤論的風險意識有所提升，站在風險的角度，為平台貼標籤以作為投資的標準都不是穩妥之策。

投資平台，始終要衡量三大核心要素：背景、團隊、業務。背景實力強、團隊履歷出色、業務合規合理的平台才是好平台。

當然也必須要看到，同時滿足背景、團隊、業務三大要素的平台多為一線平台，而一線平台的特色就是低息，利息較高的平台可能在背景和團隊方面不夠強，如何在收益與風險之間把握平衡考驗每一個投資人的投資智慧。

站在歷史終局的角度，任何企業最終的結局都是消亡，優秀偉大的企業只是活得久一點而已，但它們畢竟曾經輝煌過。P2P平台也是企業的一份子，目前最大的風險已變為經營性風險。市場是殘酷的，優勝劣汰是不變的市場規律。

再看備案，去年11月廈門金融辦公示了農金寶互金、日日金、乾方位、易利貸、京東旭航5家擬備案的互金企業，上述5家平台之一的農金寶互金在平台官網宣稱：按照銀監會等部委政策規定，及地方金融辦指導已完成對平台的整改，已達到地方金融辦要求的合規標準，在地方金融辦已提交備案登記信息，經公示，已經獲取正式備案文件(備案網貸機構)。不過在筆者看來，農金寶互金各方面表現並不強，不夠納入筆者的投資範圍。

備案的工作無疑會使行業變得更加規範，但真正決定平台生死的還是拼內功：背景、團隊、運營、業務。

4.哪些平台最有可能通過備案？

這個問題，沒有標準的答案。但總體而言，背景實力較強、業務合規、銀行存管合規、運營較為規範的平台是最有希望獲得備案。

為什麼沒有標準的答案？地方監管政策鬆緊程度不一，導致最終實現存管的平台質量有所區別。按照廈門金融辦的監管政策，無疑通過備案的條件較為寬鬆。

而上海、廣東兩地出台的監管政策則相對較為嚴格。

此前有媒體報道，上海最終通過備案平台不會超過100家，而上海的監管原則是「從嚴把控、不設指標、合規一家、確定備案一家」。

而廣東方面，除深圳以外的網貸平台具體的備案時間已經確定，2018年2月28日為所有歷史問題解決的截止時間，之後開始驗收。4月份進行第一批網貸平台的備案，6月份進行第二輪也是最後一輪備案。

5.是否會誕生備案雷

在筆者看來，「備案不成功的平台會不會發生備案雷」是一個偽命題，從另外一個角度解讀就不會有關於備案雷的恐慌。

備案的目的是為了保障行業的可持續發展，對於整改問題較大的平台，監管並非一棒子打死直接取締，而是特別給予了整改期限延期。一直以來，備案最大的難題在於業務是否合規，2016年8月出台的監管細則就已強調業務要求以小額為主。

目前市場上存在近2000家平台，而實際上談得上知名度的平台不會超過1000家。2017年主動停業的平台佔比超過60%，你聽過幾家？問題平台你都聽過嗎？市場上的部分平台完全沒有存在的必要。

而對於影響力較大的知名平台，監管也特別提及：確保不發生處置風險的風險，守住不發生系統性區域性風險和不發生大規模群體事件的底線。

錢寶儘管不是P2P平台，但南京市政府為何不敢直接取締只是趕出南京，就是怕發生大規模群體事件，儘管是張小雷自首，但在一群貪婪無知的人面前，還是未能阻止大規模群體事件的發生。故監管對於影響力較大的平台的處理肯定是慎之又慎。

6.備案是否影響投年標？

如果投資者對於自己所投的平台特別有信心通過備案，那麼投年標的疑問必然是不存在的。

對於保守型投資人，投資回款時間不超過4月份；略微激進的投資人，投資回款時間不超過6月份，等平台通過備案後再選擇平台投資。

但是筆者一直強調的是，業務合規、運營較為穩健的平台通過備案的難題不大，如果對於運營穩健沒有概念，就選擇背景實力較強的平台是較為不錯的選擇，如知名上市系平台、風投系平台等。

備案並不是終點，而是新一輪競爭的起點。

選擇平台投資的三要素始終不曾改變：背景、團隊、業務。

投資人要從根本上剖析平台，股東背景實力雄厚意味著兜底能力強，即使遇到危機也會有較強的抗風險能力。

人決定事，一個好的管理團隊決定著平台的諸多層面，投資人對於履歷華麗的高管團隊無論從道德風險還是風控能力的信心肯定強於一般的民營草根平台。

在資產為王的時代，平台的業務不僅要合規，而且要合理，合理指符合經濟規律，具有發展前景和盈利空間的資產才是好資產，目前較為合規的業務資產主要分為信貸、車貸、供應鏈金融三種類型。

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